Tyler Winklevoss 雖然 Gemini 的悲觀情緒加深，但仍保持樂觀

（MENAFN- Crypto Breaking）儘管加密貨幣市場背景陰鬱，Gemini 聯合創始人 Tyler Winklevoss 仍然堅持對行業保持樂觀。公開表現出看漲態度，他目睹公司財務狀況因鏈上數據顯示 Winklevoss Capital 逐步退出較高風險投資而動搖。鏈上追蹤器顯示，該家族辦公室的比特幣持有量從2025年2月的約23,000 BTC縮減至2026年2月的不到11,000 BTC，凸顯在整體下行趨勢中持謹慎立場。與此同時，Gemini 在SEC申報中披露了2025年的較佳收入預期，顯示用戶活動具有韌性，儘管公司正將業務重心轉向受監管產品和托管服務。這種矛盾——創始人信心與收緊的營運環境——構成了交易所及其更廣泛生態系統的關鍵時刻。

主要重點

• Gemini 的領導層重組正在進行中，該公司確認了一次重大高層變動，Cameron Winklevoss 接手了之前由 COO 負責的多項職責，正如8-K文件所示。
• 根據鏈上追蹤器，Winklevoss Capital 的BTC餘額從2025年2月的約23,000 BTC大幅下降至2026年2月的不到11,000 BTC。
• Gemini 在SEC披露的2025年淨收入預測介於1.65億至1.75億美元之間，較2024年的1.41億美元有所增加，月交易用戶約為60萬，顯示儘管面臨逆風，用戶活動仍具活躍。
• 公司裁員最高達25%，並將地理重點縮小至美國和新加坡，退出英國、歐盟和澳大利亞，以精簡運營。
• Bloomberg報導指出，2026年1月Gemini的市場份額縮水，並轉向CFTC監管的預測市場平台、托管服務及其他受監管產品。

加密貨幣市場情緒仍偏低迷，礦工拋售BTC儲備，現貨ETF承壓，恐懼指數升高，凸顯宏觀經濟背景艱難。

提及標的： $BTC

**情緒：**看空

**市場背景：**該行業正面對嚴峻的價格環境和流動性限制。礦工如Bitdeer已清算BTC庫存，美國現貨比特幣ETF近期資金流出，情緒指數跌至極端恐懼，彰顯宏觀經濟與流動性困境對加密企業的挑戰。

為何重要

Gemini的事件序列——成本急劇上升、領導層變動及策略轉向受監管產品——提供了加密平台在壓力市場中重新調整的窗口。公司8-K文件確認了重大領導層重組，Cameron Winklevoss 承擔更廣泛的運營責任，臨時高管則接手關鍵財務和法律角色。此變動伴隨公司強調轉向CFTC監管的預測市場框架，以及托管和信貸服務。這反映出行業的普遍趨勢：企業尋求在受監管領域立足，以應對日益嚴格的監管和資金緊縮。

在資本方面，Winklevoss Capital的鏈上活動與 Tyler Winklevoss 表達的公開樂觀形成對比。比特幣（CRYPTO: BTC）持有量的減少暗示風險重新評估，可能也代表從庫存配置中轉移，影響未來融資或成長計劃。從約23,000 BTC降至不到11,000 BTC，顯示在長期低迷中有意識的儲備管理策略，與機構在波動性和交易增長放緩的市場中重新評估加密暴露的普遍趨勢一致。

Gemini的SEC申報展現較為積極的基本面。預計2025年淨收入為1.65億至1.75億美元，高於2024年的1.41億美元，且月交易用戶約60萬，顯示用戶活動持續，收入基礎有望通過受監管產品實現盈利擴張。然而，營運費用的上升——預計為5.2億至5.3億美元，較去年同期的3.08億美元大幅增加——凸顯在合規、多元化產品進行重資投入的必要性。這一成本趨勢反映出在高度監管環境中平衡成長與合規成本的複雜性。

市場背景有助於理解公司策略轉變受到關注的原因。Bloomberg報導指出，2026年1月Gemini的現貨市場份額縮水至約0.1%，較2025年6月的約0.6%大幅下降，凸顯中型交易所面臨的競爭壓力，尤其在價格波動和流動性稀缺的情況下。在此情況下，Gemini轉向受監管服務，既是防禦策略，也是戰略調整——旨在符合更嚴格監管，同時利用盈利且合規的產品線，更能抵禦周期性低迷，勝過純粹的交易所模式。

從情緒角度來看，加密生態系統逐漸偏向風險規避。儘管部分高信心比特幣持有者持續累積，但宏觀經濟逆風、監管懷疑和企業重組的高調事件，塑造出一個重視韌性和合規的市場氛圍，優於快速擴張。Winklevoss公開樂觀與行業謹慎情緒的分歧，捕捉了可能影響Gemini短期走向的核心張力：耐久性與重新調整優先於盡快擴張。

除了Gemini，投資者和建設者正密切關注CFTC監管預測市場平台的推進情況、托管和卡片服務的規模化，以及公司如何平衡人員成本與成長目標。前端產品交付與後端風險控制的互動，將是決定Gemini能否在面臨重大逆風的市場中重新獲得動能的關鍵。

接下來值得關注的事項

• 追蹤Gemini的8-K及其他監管文件，了解領導層重組的範圍及COO/CFO/CLO的轉變進展。
• 監測計劃中的CFTC監管預測市場平台，以及托管和卡片服務的路線圖，評估策略轉向如何帶來收入多元化。
• 追蹤Winklevoss Capital或相關實體的BTC持有變動，並評估這些動作如何影響Gemini的產品策略與資本需求。
• 注意進一步的人員調整和地區重組公告，特別是任何取代先前國際擴展的新美國或新加坡項目。
• 密切關注宏觀市場信號，包括ETF資金流、礦工行為和情緒指數，這些都可能影響Gemini轉型的節奏。

資料來源與驗證

• Gemini向美國證券交易委員會提交的8-K文件（gemi-20260217）。
• Arkham鏈上追蹤器，追蹤Winklevoss Capital的BTC餘額由約23,000 BTC降至11,000 BTC以下（Arkham探索器）。
• Bloomberg報導，詳述Gemini市場份額縮水及轉向受監管產品（原始報導中鏈接的文章）。
• Cointelegraph報導，關於Gemini裁員和地區重點轉變（2026年2月5日），以及領導層變動（Cameron Winklevoss接手COO職務）。
• 現貨市場和投資者情緒相關資料，包括Bitdeer和Fear & Greed指數的動態，見於相關鏈接文章。

在市場低迷中轉型的Gemini

儘管風險資產遭遇嚴重拋售，Gemini的領導層仍專注於將平台轉型為更受監管、更具韌性的商業模式。公司8-K文件確認了全面的領導層變動，Cameron Winklevoss 承擔更廣泛的運營責任，並在公司高層退出COO、CFO和CLO的同時，調整管理團隊的重點，朝著受監管產品、托管和其他服務的方向努力，以建立在謹慎和資金緊縮的市場中的韌性。公司公開訊息強調持續性，即使在重組以符合合規要求的產品策略時，鏈上數據也顯示家族辦公室根據風險偏好調整比特幣持倉（CRYPTO: BTC）。

Gemini的收入展望，反映在SEC申報中，顯示用戶參與度持續成長。預計2025年年月交易用戶約60萬，淨收入範圍為1.65億至1.75億美元，表明其業務仍以消費者活動為核心，即使成本上升。營運費用的顯著增加——預計為5.2億至5.3億美元，較去年同期的3.08億美元大幅增加——凸顯在合規、風險管理和產品開發方面的前端投資，這些都是吸引機構和散戶投資者尋求更安全暴露的關鍵。

在外部市場方面，情緒持續偏空，礦工和代幣持有者展現謹慎態度。Arkham數據點和Bloomberg的報導反映出行業在流動性和競爭中的掙扎，尤其在新監管框架可能重塑交易所競爭格局的背景下。在此情況下，Gemini轉向受監管服務，既是防禦策略，也是戰略調整——旨在符合更嚴格監管，同時利用盈利且合規的產品線，更能抵禦周期性低迷，勝過純粹的交易所模式。

未來路徑將取決於執行力：Gemini能否擴展托管和受監管產品，整合預測市場平台並配備強大的風險控制，以及在持續成本控制下維持用戶增長？這些答案將影響Winklevoss的樂觀是否能轉化為在投資者要求透明度、監管合規和實質價值創造的時代中，持久的競爭優勢。