拆解 Stripe 年度信：穩定幣如何成為 B2B 支付核心，AI 代理需要怎樣的區塊鏈？

2026 年 2 月，支付巨头 Stripe 聯合創始人 John 與 Patrick Collison 發布的年度公開信，為加密行業提供了兩個極具分量的觀察坐標。信中不僅披露了關鍵業務數據，更對未來的支付形態做出了明確預判。

一方面，穩定幣支付在 2025 年呈現出驚人的增長速度，被創始人形容為“加密寒冬，穩定幣之夏”。另一方面，Stripe 明確指出，由 AI 代理自主執行的“代理型商務”（Agentic Commerce）已走出概念階段，進入真實的“構建與實驗”周期。這兩條敘事線並非孤立，而是共同指向了一個由機器主導、對底層結算網路提出幾何級數要求的未來。

事件背景與時間線：從 Bridge 收購到 Tempo 測試

Stripe 在穩定幣領域的深度布局始於 2025 年的關鍵收購。為了構建端到端的穩定幣基礎設施，Stripe 收購了穩定幣編排平台 Bridge 以及支持超過 1.1 億個可編程錢包的 Privy。這些動作迅速轉化為業務增長。

進入 2026 年初，Stripe 的戰略步伐進一步加快。公司獲得了美國貨幣監理署（OCC）的國家銀行信託牌照，為其穩定幣業務的合規擴展掃清障礙。同時，與 Paradigm 聯合開發的、專為支付設計的區塊鏈 Tempo 已進入測試網階段，Visa、Nubank 及 Shopify 等機構正在參與測試，主網上線在即。這條時間線清晰地展示了 Stripe 從軟體服務向底層金融基礎設施的縱深演進。

數據與結構分析：4,000 億背後的結構性遷移

Stripe 年度信披露的數據揭示了穩定幣賽道的結構性變化。根據中引用的麥肯錫報告及 Stripe 自身數據，2025 年穩定幣支付量實現了翻倍增長，規模達到約 3,900 億至 4,000 億美元。更值得關注的是其構成：約 60% 的支付量來自於企業間交易（B2B），而非個人跨境匯款。

這一數據打破了市場對穩定幣主要用於個人“出入金”或投機交易的刻板印象。B2B 場景的崛起意味著穩定幣正在滲入全球供應鏈、跨國服務結算等高頻、大額的核心商業領域。Stripe 自身平台在 2025 年的總支付量（TPV）達到 1.9 萬億美元，同比增長 34%，其中穩定幣支付成為這一增長的重要引擎。收購來的 Bridge 平台交易量增長超過四倍，進一步印證了這一趨勢。

舆情觀點拆解：樂觀預期與技術現實主義的碰撞

市場對 Stripe 年度信的解讀主要分為兩派。

樂觀派 聚焦於穩定幣的“範式轉移”價值。風險投資機構 a16z 在其分析文章中詳細闡述了為何 AI 代理需要穩定幣：AI 代理的行為模式更像企業而非遊客，它們需要與供應商建立長期、可編程的信貸關係，而非每次即時結算的零售支付。穩定幣的可編程性、低費用和全球化特性，使其天然適合處理 AI 代理之間、代理與平台之間海量的微支付和流式支付。

技術現實主義派 則更關注 Stripe 信中提出的嚴峻挑戰。Stripe 警示，若 AI 代理成為互聯網交易的主要執行者，區塊鏈網路可能需要支持每秒 10 億筆交易（TPS）的吞吐量。而根據 Chainspect 數據，目前性能最快的公鏈如 Solana 和 ICP，其日均 TPS 僅略高於 1,000，理論最大值也遠未觸及 10 億級別。Stripe 以 2025 年 Memecoin 交易狂潮導致的網路擁堵和費用飆升為例，指出即便是現有的交易密度，區塊鏈已顯得脆弱，未來 AI 代理帶來的需求將放大這些問題。

敘事真實性審視：從“投機載體”到“支付工具”

長期以來，加密行業面臨“尋求落地”的敘事困境。Stripe 的年度信提供了一個關鍵證據，表明穩定幣正在脫離與加密資產價格的高度捆綁。

事實層面：2025 年比特幣價格處於下跌通道，但穩定幣支付量卻實現翻倍。這一背離數據強有力地證明，當前的增長驅動力並非來自加密市場的投機週期，而是來自實體經濟中的支付需求。

觀點層面：Stripe 認為穩定幣正成為“全球支付基礎設施的核心組成部分”。這一觀點雖出自利益相關方，但結合其 1.9 萬億美元的平台交易量、服務的超過 500 萬家企業（覆蓋 90% 道瓊斯工業平均指數企業）等數據，其判斷具備扎實的業務基礎作為邏輯依據。

推測層面：關於 AI 代理需要 10 億 TPS 的論斷，是基於 AI 代理數量指數級增長、交易頻率遠超人類的邏輯推演。雖然當前 AI 代理僅處於五層能力架構中的第一级到第二級過渡期（自動化填表與描述性搜索），但 Stripe 與 OpenAI 合作開發“代理型商務協議”（ACP）的行為，表明行業頭部力量已在為第三至五級（持久記憶、任務委派、預測服務）的爆發做準備。

行業影響分析：基礎設施的軍備競賽重啟

Stripe 的年度信將對加密行業產生多層影響：

第一層：公鏈性能標準的重估。若 AI 代理商務的邏輯成立，那麼現有公鏈以“足夠快”自居的敘事將被顛覆。行業關注點將從“能否支援 DeFi 和遊戲”轉向“能否支援機器經濟的海量即時結算”。對高 TPS、低延遲、互操作性的追求，將成為下一輪技術競爭的焦點。

第二層：穩定幣應用場景的深化。B2B 支付占比的提升，將推動穩定幣從“跨境匯款工具”向“企業營運資金管理平台”轉型。這要求穩定幣發行商和錢包服務商提供更複雜的對帳、發票、信貸等功能，正如 a16z 所描繪的“代理平台處理供應商關係”的藍圖。

第三層：合規與監管框架的跟進。Stripe 獲得國家銀行信託牌照，預示著大型支付機構正試圖將穩定幣業務納入現有金融監管框架。這為其他加密企業提供了合規基礎，但也可能加速行業的分化：擁抱合規的穩定幣成為主流商業基礎設施，而完全匿名的加密資產則可能被邊緣化。

多情境演化推演

基於當前信息，該敘事可能演化出三種情境：

結語

Stripe 的年度信猶如一面棱鏡，折射出加密行業未來五年的核心矛盾：一方面是穩定幣在 B2B 支付領域勢不可擋的滲透，另一方面是現有區塊鏈技術在處理未來 AI 驅動交易量時的力不從心。從“加密寒冬”到“穩定幣之夏”，變化的不僅是溫度，更是行業的價值根基——從投機炒作轉向對實體經濟和機器經濟的服務能力。對於建設者而言，Stripe 提出的 10 億 TPS 問題，既是警示，也是下一代價值互聯網最清晰的技術路線圖。