Brookdale 股價上漲200%，但上一季度一個基金拋售了其價值650萬美元的持倉

2026年2月17日，AYAL Capital Advisors Ltd 報告在第四季度出售了Brookdale Senior Living（BKD 1.63%）的全部持倉。

發生了什麼

根據2026年2月17日的證券交易委員會（SEC）申報文件，AYAL Capital Advisors出售了其持有的Brookdale Senior Living（BKD 1.63%）的全部762,100股股份。該基金在該公司季度末的持倉價值因退出而減少了645萬美元。

還有什麼值得知道

• 這是全部退出。
• 申報後的主要持倉：
  • NYSE:NVRI：1,505萬美元（資產管理規模的8.2%）
  • NYSE:SEI：1,421萬美元（資產管理規模的7.8%）
  • NASDAQ:OFIX：1,125萬美元（資產管理規模的6.2%）
  • NYSE:BGSI：926萬美元（資產管理規模的5.1%）
  • NYSE:PAR：744萬美元（資產管理規模的4.1%）
• 截至2026年2月17日，股價為16.64美元，較去年同期上漲200%。

公司概況

公司快照

• Brookdale Senior Living 在美國運營多個高齡住宅社區，提供獨立生活、協助生活、記憶照護及持續照護退休社區（CCRCs）
• 主要收入來自於居民的住房、照護服務及相關附加服務的費用，涵蓋其擁有、租賃及管理的社區
• 服務對象為中高收入的長者，尋求住宅和醫療支持，重點在於老齡化人口對日常協助和記憶照護的不同需求

Brookdale Senior Living 是美國領先的高齡住宅和照護服務提供商，管理著多樣化的社區組合，以滿足不同長者的需求。公司採用多元化經營模式，涵蓋獨立生活、協助生活、記憶照護和專業護理，藉由人口結構變化和對長者照護需求增加的趨勢，佔有一定優勢。其規模和運營專業能力在行業碎片化中提供競爭優勢，實現高效服務和廣泛市場覆蓋。

這筆交易對投資者的意義

當一隻股票在一年內翻三倍，紀律嚴明的管理者會面臨一個簡單的問題：是鎖定收益還是進一步加碼？這次退出顯示了前者。

Brookdale剛剛展現了一年的實質運營進展。2025年全年營收達到30.4億美元，RevPAR（每房收入）上升5.7%，調整後EBITDA躍升18.5%至4.578億美元。同時，入住率趨勢顯著改善，第四季度加權平均入住率較去年同期上升了310個基點。

儘管如此，Brookdale在2025年仍錄得2.63億美元的淨虧損，並且擁有超過42億美元的長期債務。在股價從低點約16.64美元上漲200%之後，估值可能已經反映了大部分短期的復甦故事。

對長期投資者來說，重點並非Brookdale的轉型失敗，而是這仍是一家槓桿較重、資本密集且對利率敏感的運營商。如果你持有該股，應該少關注股價走勢，多關注持續的入住率提升、自由現金流的穩定性以及債務的減少。在高齡住宅領域，執行力的累積和槓桿的運用都會放大效果。該股仍比2015年的高點低50%以上，也遠低於2007年的水平。