這隻AI股票自首次公開募股以來已飆升123%。它在2026年仍值得買入嗎？

自CoreWeave（CRWV 1.30%）公開上市至今剛剛不到一年，該股證明對於在首次公開募股期間買入的投資者來說是一個極佳的投資。

具體而言，自2025年3月開始在市場交易以來，CoreWeave的股價已上漲了令人印象深刻的123%。然而，這家新雲基礎設施公司在此期間經歷了波折。CoreWeave的股價在2025年6月底曾一度飆升超過300%，但目前較那一52週高點下跌了51%。

CoreWeave的下跌主要受到市場對於人工智慧（AI）基礎設施巨額支出是否可持續的擔憂，以及對該行業泡沫的擔心所驅動。該公司運營專用的AI數據中心，使用來自Nvidia的圖形處理單元（GPU）。

聰明的投資者是否應該趁著CoreWeave股價下跌時進場，考慮買入？還是這些擔憂是合理的，應該避免投資CoreWeave？讓我們來看看。

圖片來源：Getty Images。

CoreWeave的成長故事才剛剛開始

CoreWeave所處的市場供應緊張。對AI數據中心的需求遠遠超過供應，CoreWeave通過增加數據中心容量來彌補這一缺口。在2025年第三季度，它將其活躍數據中心容量增加了120兆瓦（MW），達到590兆瓦。

擴展

NASDAQ：CRWV

CoreWeave

今日變動

(-1.30%) $-1.29

現價

$98.01

主要數據點

市值

$520億

當日價格範圍

$97.85 - $103.44

52週範圍

$33.52 - $187.00

成交量

1900萬

平均成交量

2700萬

毛利率

49.23%

CoreWeave在本季度還擴展了其潛在數據中心管道，增加了超過600兆瓦，將其合約電力容量提升至2.9吉瓦（GW）。這指的是通過與公用事業公司簽訂合約，為CoreWeave提供建設更多數據中心的電力。這一令人印象深刻的佈局解釋了為何管理層有信心能大幅擴大其活躍容量。

用CEO Michael Intrator的話來說：

這使我們在未來的增長中處於有利位置，擁有超過1吉瓦的合約容量，預計在未來12到24個月內大部分將投入運營。

因此，CoreWeave在未來幾年內很可能將其活躍容量翻倍以上。這將為2025年5.1億美元的收入帶來指數級的增長。

數據來源：YCharts。

但值得注意的是，CoreWeave的積壓訂單遠超其預計在2026和2027年產生的總收入。該公司在2025年第三季度末的收入積壓接近560億美元，主要由Meta Platforms和OpenAI等超大規模公司簽訂的巨額合約推動。這幾乎是分析師預計其在2026和2027年合併收入的兩倍（310億美元）。

因此，CoreWeave能夠在未來幾年內持續其卓越的增長動能。更棒的是，憑藉其龐大的積壓訂單，通過積極推出新數據中心容量，有望超越市場普遍預期。值得一提的是，公司很可能正與Applied Digital（APLD 5.22%）合作，朝著這一方向努力。

Applied Digital專注於設計、建造和運營AI數據中心，並將CoreWeave視為主要租戶。Applied Digital在上個月的財報電話會議中指出，正計劃在北達科他州以外的新地點建設數據中心。

管理層補充說，Applied Digital“已處於良好位置，能在近期開始建設額外的園區”，這並不令人驚訝，因為超大規模公司都在尋找更多AI數據中心場地，以滿足其巨大的合約積壓。這也解釋了麥肯錫預計到2030年，AI數據中心的支出將高達1.7萬億美元。

這一龐大的支出將由2025年至2030年間，AI工作負載在數據中心的預計增長3.5倍所推動。因此，從長遠來看，CoreWeave很可能會以驚人的速度持續增長。這正是投資者應該在為時已晚之前考慮買入的原因。

估值昂貴，但合理

CoreWeave的股價市銷率為19倍，遠高於美國科技行業平均的8倍。然而，CoreWeave的收入預計在短短兩年內（2025年至2027年）將增長近4倍。

此外，它還有足夠的動力在此基礎上繼續高速增長。因此，2026年買入這隻AI股是毫無疑問的，因為其高速增長的巨大動能很可能會帶來長期的卓越回報，這主要得益於AI數據中心市場的長期增長潛力。