沃倫·巴菲特在他擔任伯克希爾哈撒韋執行長的最後一個季度，採取了一個投資者不應忽視的行動。(這也再次證明了他60多年來所說的話。)

沃倫·巴菲特（Warren Buffett）是一個投資者不會忽視的名字。這是因為這位億萬富翁在多年來證明了他的投資實力——巴菲特帶領**伯克夏·哈撒韋（Berkshire Hathaway）**在六十多年中取得了超越市場的成功，他親自挑選了許多股票，並在它們的成長故事展開時持有不放。

重要的是，巴菲特不僅通過法定披露文件分享他的成功祕訣，還通過訪談和其他公開交流方式。因此，聽取過他意見並運用他的一些技巧的投資者都從中受益。

巴菲特仍然是伯克夏的董事長，但他在去年年底退休，將執行長職務交給了格雷格·艾布爾（Greg Abel）。然而，在他離任前的最後一個季度，他做出了一個投資動作，投資者不應忽視。這也再次強調了他60年來所說的一切。

圖片來源：The Motley Fool。

股票淨賣家

首先，值得注意的是，巴菲特在近期幾個季度並未進行大量購買。事實上，在過去三年中，隨著**標普500（S&P 500）**和股票估值飆升，他反而是股票的淨賣出者。他在最新的股東信中提到的一句話，為我們提供了一些見解。

“經常，沒有什麼看起來具有吸引力；_非常_少見，我們會深陷於機會之中，”巴菲特寫道。

巴菲特專注於價值投資，也就是在股票交易價格低於其實際價值時買入，因此在股票和估值持續上升時保持謹慎也就不足為奇了。以通脹調整後的股票價格與盈利比率——史蒂芬·希勒（Shiller）CAPE比率——來看，這一比率已經飆升，達到歷史上僅曾觸及過一次的高點。

現在，讓我們來看看巴菲特在第四季度所做的動作，這也是他最後一次指揮伯克夏投資的時候。這實際上是一個保持兩隻股票的決定：可口可樂（Coca-Cola）（KO 0.33%）和美國運通（American Express）（AXP +2.09%）。這一點值得注意的原因有兩個。首先，這兩隻都是巴菲特的主要持倉，分別位於第四和第二位。而且，它們都是他持有多年的公司。巴菲特在1980年代末開始買入可口可樂的股票，而對美國運通的投資則可以追溯到1990年代中期（儘管他與美國運通的合作歷史甚至可以追溯到1960年代）。

長期投資的重點

這兩隻主要股票的未動作，具有重要意義，因為它強化了巴菲特投資策略的兩個關鍵要素：長期持有優質股票，以及從穩健的股息公司中獲益。

我們或許已經猜到，巴菲特會繼續這個策略，這也是他在2023年股東信中所寫的一句話的體現：

“在2023年，我們沒有買入或賣出任何一股美國運通或可口可樂的股票——延續了我們已經持續了超過二十年的睡眠狀態。這兩家公司去年再次通過增加盈利和股息來回報我們的不作為。”

那麼，作為投資者，為什麼要密切關注巴菲特將投資組合交給艾布爾，並以可口可樂和美國運通作為核心持倉的決定呢？正如巴菲特在其任期內多次重申的，識別優質公司——如果它們還支付股息，那就更好了——並長期持有，這是非常重要的。從巴菲特持有期間可口可樂和美國運通的表現來看，這一投資是成功的，包括股息支付。

KO總回報價格數據由YCharts提供

如何應用巴菲特的策略

你如何將這一策略應用到自己的投資中？像巴菲特一樣，尋找具有穩固競爭優勢和健康資產負債表的優質公司，並在它們的交易價格合理時買入股票。然後，目標是長期持有——至少五年，但如果投資是贏家的，並且公司證明了其持續成長的能力，也不要害怕持有數十年。

巴菲特通過他在伯克夏·哈撒韋最後的投資日子，展現了他對長期投資的信念。這也是一個對我們其他投資者有益的信息，向我們展示了購買優質股票並堅持持有的力量。