比特幣挖礦盈利能力在12月反彈，因加密貨幣行情漲勢超越難度增長

根據摩根大通最新的研究分析，比特幣挖礦盈利能力在12月連續第二個月反彈，反映出該行業的顯著復甦。這一反彈來自加密貨幣市場的上行動能持續超越網絡計算能力的增長，為礦工創造了有利條件。

日收入激增 標誌著連續第二個月的增長

摩根大通報導，礦工的每日收入和毛利率攀升至自4月以來的最高水平，主要受到比特幣網絡區塊獎勵增加的推動。該行估計，12月比特幣礦工的平均每日每艾哈希（EH/s）收入為57,100美元，比11月的數據增加了10%。

網絡的計算哈希率在12月擴展了6%，達到平均779 EH/s。挖礦難度較上月上升7%，目前比2024年4月的獎勵減半事件基準高出27%。難度的增長與價格的上漲之間的差異，為比特幣挖礦盈利能力的改善提供了空間。

挖礦利潤率仍低於減半前水平，儘管有所復甦

儘管反彈值得注意，分析師雷金納德·史密斯（Reginald Smith）和查爾斯·皮爾斯（Charles Pearce）強調，目前的盈利指標仍然大幅壓縮。每EH/s的每日收入比減半前的水平低43%，而每EH/s的毛利則落後52%，這提醒我們，儘管近期有所回升，比特幣挖礦的盈利能力尚未完全恢復。

更廣泛的哈希率增長也呈現出複雜的情況：2024年的哈希率增長為54%，較2023年的103%擴張顯著放緩。這種放緩暗示行業的爆炸性擴張階段可能正在降溫。

哈希率加速帶來市值壓力

儘管運營有所改善，公開上市的比特幣挖礦行業仍面臨逆風。摩根大通追蹤的14家主要上市礦商的市值在12月下降了23%，至280億美元，扭轉了11月52%的漲幅。這種運營盈利能力與股價估值之間的脫節，反映出更廣泛的市場情緒。

TeraWulf（WULF）成為異類，2024年回報率達到136%，超越比特幣約120%的漲幅。然而，大多數礦業股未能捕捉到加密貨幣的上行潛力，顯示投資者對長期利潤率可持續性的擔憂仍然存在。

目前比特幣交易價格接近68,320美元，表明市場仍在測試支撐和阻力位，關鍵價格區域在72,000美元和78,000美元，代表確認挖礦相關資產持續上升趨勢的關鍵技術阻力。