Coinbase 移除 wBTC 的真正原因：孫正義爭議性參與

Coinbase 於 11 月下架 wBTC 的原因終於被完整揭示——核心在於對 Justin Sun 可能影響力的擔憂，尤其是他與這個流行的以太坊基礎比特幣包裝器之間的關係。在本週提交的一份詳細 25 頁法律回應中，交易所明確表示其決定與技術問題無關，而完全是因為這位加密貨幣大亨及 Tron 區塊鏈創始人的身份。

該交易所在文件中指出，不能冒險托管一個可能受到一個具有「長期涉嫌詐騙與市場操縱歷史」的個人控制的資產。這次直接點名 Justin Sun，標誌著主要交易所願意公開以特定人物涉入來為其上市標準辯護的重大轉變。

為何 Justin Sun 的涉入引發 Coinbase 的決策

爭議起因於 wBTC 發行商 BiT Global 在 2025 年 8 月宣布與 Justin Sun 建立合作關係。此舉促使 Coinbase 展開正式審查，評估 wBTC 是否繼續上市。在調查過程中，交易所要求 BiT Global 提供其所有權結構及 Justin Sun 參與程度的詳細資訊——該公司據報拒絕回答這些問題。

根據 Coinbase 的法律文件，這種缺乏透明度成為轉折點。「Coinbase——以及行業中的許多其他公司——都對 BiT Global 是否能成為可靠的管理者持有嚴肅疑慮，尤其是在 Sun 先生涉入的情況下，」公司表示。交易所認為，Justin Sun 與 wBTC 的關聯及其潛在控制權，對其客戶和平台完整性構成不可接受的風險。

值得注意的是，Coinbase 強調，即使只是出現有問題的關聯，也足以作為下架的理由。交易所辯稱，沒有法律規定它必須托管與具有重大監管爭議的個人相關聯的資產。

BiT Global 拒絕澄清與 Justin Sun 的關係

BiT Global 隨後提起訴訟，指控 Coinbase 不公平地偏袒其競爭產品 cbBTC（Coinbase 自家的包裝比特幣），而非 wBTC。然而，Coinbase 的全面回應通過聚焦於 Justin Sun 的問題——一個未被回答的問題——來削弱這一說法。

BiT Global 選擇不回應或否認 Justin Sun 參與的性質，成為 Coinbase 立場的核心。在文件中，交易所指出，對此類合作關係的透明度對於保護用戶和維持市場信心至關重要。由於拒絕提供明確資訊，BiT Global 無意中加強了 Coinbase 的擔憂。

監管歷史增添 Coinbase 的擔憂

Justin Sun 的背景進一步放大了交易所的謹慎。2023 年，美國證券交易委員會（SEC）起訴 Sun，指控他涉及證券詐騙和市場操縱。這些指控，加上行業對 Tron 及其治理的持續審查，形成了一個監管陰影，使 Coinbase 感到有必要保持距離。

對於在嚴格監管下運作、在合規基礎設施上投入巨大的 Coinbase 來說，與潛在爭議人物保持距離，不僅是商業上的必要，也是風險管理的關鍵。該交易所的 25 頁法律回應展現了其對此責任的重視。

市場完整性與艱難抉擇

此次下架決策反映了加密產業中的一個更廣泛的矛盾：在創新與去中心化的追求與制度性保障之間尋求平衡。Coinbase 願意公開點名 Justin Sun，並以其涉入作為下架主要資產的理由，顯示領先的交易所越來越願意根據人物品格作出判斷，決定誰應在生態系中擁有影響力。

Justin Sun 是否仍在 BiT Global 扮演任何角色尚不清楚——該公司未立即回應置評請求。然而，他涉入的可能性已被視為足夠的行動理由。