麥肯錫研究了61家在COVID、通貨膨脹和勞動力震盪中超越同儕的成長公司。以下是它們的共同點

沃爾瑪連接（Walmart Connect），一個店內和線上的內部廣告平台，已成為零售商增加收入和利潤的新領域。 · 富比士 · 布萊恩·凱撒/彭博社攝影 via Getty Images

喬夫·科爾文

2026年2月26日 星期四 14:01 GMT+9 3分鐘閱讀

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你知道沃爾瑪的廣告業務去年約佔公司營運利潤的30%嗎？你甚至知道沃爾瑪 _有_一個廣告業務嗎？

這個令人震驚的事實，許多人（包括我自己）都不知道，體現了麥肯錫今天發布的一份新研究的結論。在這份報告中，研究人員受到啟發，探討五家公司如何在市場中擊敗對手，實現營收和利潤的持續成長——這並非易事。

該研究篩選出2019年至2024年間表現優於同行的61家公司，包括投資銀行摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）；保險公司Progressive；荷蘭芯片製造設備商ASML；以及建築產品與服務公司Builder FirstSource。這段期間當然充滿挑戰，包括COVID疫情、隨之而來的通貨膨脹和勞動力短缺。然而，平均而言，這些公司在營收增長方面超越同行五個百分點，在年度獲利能力方面超越七個百分點。結果是：股東總回報多出五個百分點。

研究人員發現，這些贏家的共同特徵有三個：

他們在好時壞時都資助業務成長。 說起來容易，做起來難，尤其是在資金緊張時，但這些公司都能咬緊牙關，堅持下去。

他們建立多元化的成長引擎，而非依賴一兩個。 並非每個投資都會成功，但這些公司看到在主要業務之外建立成長引擎的機會，同時利用現有資產。

他們利用科技加快一切的速度。 時間就是金錢，尤其是在全球企業都在利用AI追求速度優勢的時代。

這三個特徵讓我們回到沃爾瑪。它的廣告業務沃爾瑪連接（Walmart Connect）是一個內部廣告平台，賣家可以推廣商品，這些商品可能在沃爾瑪市場（Marketplace）線上銷售或在實體店鋪中銷售，平台由公司龐大的消費者行為數據支撐。這是已經是巨頭的公司仍能顯著且有利可圖地成長的絕佳範例——充分利用其已有資產的創新應用。

掌握好專注核心業務與拓展新線的平衡，是關鍵，麥肯錫高級合夥人格雷格·凱利（Greg Kelly）解釋說。“如果你在本土市場、核心類別不成長，很可能會表現不佳，”他對《富比士》表示。“因此，成長是必要的，但還不夠。這讓我們深刻體會到，必須有多個引擎，才能大幅超越對手。”

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疫情的震撼顯示，即使在困難時期，審慎投資也是實現成長的重要因素。“每個人都說他們關心成長，”凱利說。“但在像COVID這樣對企業影響巨大的時期，要在整個周期中維持投資是很困難的。只有三分之一做到。”

這種嚴謹正是研究中所考察成功企業的主要因素。“區分業務成長領導者的，不是更好的預見力，而是更堅定的信念，”作者總結——這一點應該掛在每位CEO辦公室的牆上。“他們在不確定性最高時投資，建立能力而非追逐頭條新聞，並將成長視為一種工程，而非僅僅是希望。”

這篇故事最初刊載於《富比士》網站

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