2026年旅遊股投資完全指南：找到適合你的優質投資標的

全球旅遊業正經歷一場前所未有的復甦。隨著新冠疫情的遠去，世界各地的旅遊需求快速回彈，亞洲新興市場更是成為增長引擎。這波投資熱潮中，หุ้นท่องเที่ยว（旅遊股票）成為眾多投資者的關注焦點。但面對眾多選擇，投資者往往不知道ตัวไหนดี（哪個較好）。本文將為你系統地分析旅遊股的投資價值，幫助你找到真正值得買入的優質標的。

為何現在是投資旅遊股的好時機

2025年，全球旅遊業創造了里程碑式的成就。根據世界旅遊理事會（WTTC）的數據，旅遊業為全球經濟貢獻了11.7萬億美元，占全球GDP的10.3%。國際遊客支出更是達到創紀錄的2.1萬億美元，超越了疫情前2019年的歷史水平。

美國國內旅遊市場同樣表現強勢，2025年支出達1.35萬億美元，同比增長3.9%。就業方面，旅遊業新增就業崗位1400萬個，全球旅遊就業總數達3.71億人。這些數字清楚地表明：人們正在將更多的時間和金錢投入到旅遊中。

然而機遇總是伴隨挑戰而來。雖然整體前景光明，但2025年全球旅遊增速僅為2-5%，遠低於年初6-9%的預期。美國經濟放緩、國際貿易摩擦以及匯率波動都給旅遊業帶來壓力。在這樣的環境下，選股變得尤為重要。

挑選優質旅遊股的七層分析框架

想要在眾多旅遊股中找到真正的贏家，投資者需要建立系統的分析方法。業界採用的"自上而下"（Top-Down Approach）分析法，為我們提供了清晰的判斷標準：

第一層：宏觀經濟環境評估
旅遊業天生就是經濟的晴雨表。經濟擴張期是布局旅遊股的最佳時機，此時消費者有更多閒置資金用於休閒度假。判斷全球經濟所處的週期階段，是選股的首要任務。

第二層：行業增長趨勢分析
關注旅遊消費的新興趨勢——自駕遊、探險旅遊、遠程工作度假、本地旅遊等新形式的出現。哪些企業能夠抓住這些新趨勢，誰就能實現超額增長。

第三層：競爭格局評估
在成熟的旅遊市場中，競爭對手眾多。尋找那些具有競爭壁壘、行業地位穩固、容易建立護城河的企業。例如擁有強大品牌、技術優勢、廣泛網絡的公司更容易獲利。

第四層：企業商業模式審視
分析目標企業的核心競爭力。強大的品牌、差異化的服務、領先的技術應用，這些都是判斷企業盈利能力的重要指標。

第五層：財務健康度檢查
強健的財務狀況是抵禦風險的堡壘。檢查負債水平、現金流狀況、利潤率等指標，判斷企業應對突發衝擊的能力。

第六層：適應能力評價
旅遊行業正在快速演變。數位化預訂、人工智慧推薦、個性化體驗——企業能否快速適應這些變化，決定了其長期競爭力。

第七層：風險識別與評估
旅遊股對外部衝擊高度敏感。政治動盪、疫病流行、自然災害都可能重創旅遊業。投資者需要識別這些潛在風險，並評估企業的抗風險能力。

值得關注的9只優質旅遊股票

按照上述分析框架，我們甄選出2025年表現突出的、2026年前景可期的9只旅遊股票。

線上旅遊平台組

Trip.com Group Limited（TCOM）
作為亞洲領先的旅遊科技企業，Trip.com線上預訂平台整合了飯店、機票、租車和旅遊套票等完整服務。集團由James Liang、Neil Shen、Min Fan和Qi Ji四位聯合創始人在1999年創辦，前身為Ctrip.com。

2025年，Trip.com因亞洲市場復甦和國際擴張而保持強勁增長勢頭。公司積極應用AI技術改善用戶體驗，股價目標較目前水平高出66%。目前股價66.38美元，市值434.5億美元，Forward P/E為15.98倍，EPS（TTM）為3.63，股息率0.42%。

Booking Holdings Inc.（BKNG）
作為全球最大的線上旅遊平台，Booking旗下擁有Booking.com、Priceline、Agoda、KAYAK和OpenTable等知名品牌。公司1997年成立於美國康涅狄格州，如今已覆蓋全球超過2.7萬的住宿選項。

2025年一季度，Booking收入環比增長8%，利潤增長22%，超出分析師預期。Barclays將其評為"買入"等級，看好其長期獲利能力和市場優勢。當前股價5216.55美元，市值1697.5億美元，Forward P/E達32.74倍，EPS（TTM）為162.76，股息率0.70%。

Expedia Group Inc.（EXPE）
Expedia的故事始於1996年微軟內部的一個專案，由Richard Barton領導。如今Expedia已發展成全球線上旅遊預訂領域的重要參與者，旗下品牌包括Expedia、Hotels.com、Vrbo、Orbitz和Travelocity。

2025年上半年，Expedia平台飯店預訂增長6%，公司宣布首次啟動季度股息制度（每股0.40美元）。新任CFO Scott Schenkel上任後推動了組織優化，AI應用也在改進預訂體驗。當前股價169.22美元，市值215.1億美元，Forward P/E為19.95倍，EPS（TTM）為8.97，股息率0.95%。

遊輪營運商組

Royal Caribbean Cruises Ltd.（RCL）
皇家加勒比遊輪成立於1968年，由來自挪威的Sigurd Skaugen、Anders Wilhelmsen、Gotaas Larsen和美國商人Ed Stephan聯合創辦。如今旗下擁有67艘遊輪，在遊輪行業中處於領導地位。

2025年一季度，公司報告每股收益2.71美元，宣布季度股息0.75美元/股。全球高端遊輪和大型遊輪需求依然強勁。當前股價251.36美元，市值682.6億美元，Forward P/E為20.81倍，EPS（TTM）為12.32，股息率0.97%。

Carnival Corporation & plc（CCL）
作為全球最大遊輪營運商，Carnival由Ted Arison於1972年創立。公司旗下擁有Carnival Cruise Line、Princess Cruises、Holland America Line、Seabourn等十多個知名品牌。

經過COVID-19期間的債務重組和營運調整，Carnival在2025年呈現加速復甦態勢。預訂量強勁且平均預訂價格上升，新船隊採用了節能技術。這家企業從低谷復甦的潛力可期。當前股價22.99美元，市值298.7億美元，Forward P/E為15.14倍，EPS（TTM）為1.62，股息率0.50%。

酒店業集團

Marriott International（MAR）
萬豪國際由J. Willard Marriott與妻子Alice於1927年在華盛頓特區創辦，最初是一家小型啤酒供應商"Hot Shoppe"，後於1957年轉向酒店業。今日萬豪已成為全球最大酒店集團之一。

2025年一季度，Marriott全球RevPAR（每房收益）增長4.1%。公司成功收購荷蘭精品酒店品牌citizenM，擴大了中高端市場佈局。同時宣布增加季度股息6.3%。當前股價272.59美元，市值746.6億美元，Forward P/E為31.22倍，EPS（TTM）為8.81，股息率0.98%。

綜合娛樂與旅遊集團

The Walt Disney Company（DIS）
迪士尼由Walt和Roy O. Disney兄弟於1923年創立，前身為"Disney Brothers Cartoon Studio"。從創意動畫起家，Disney已發展成全球最大的娛樂集團之一，業務涵蓋主題公園、串流媒體、電影製作等多個領域。

2025年二季度，Disney實現每股收益1.45美元，總收入同比增長7%，Disney+新增用戶140萬。公司從主題公園復甦、新內容上映和國際市場擴張中獲益。當前股價112.94美元，市值2032.4億美元，Forward P/E為22.75倍，EPS（TTM）為4.91，股息率0.89%。

運輸服務商

Uber Technologies（UBER）
Uber的誕生源於2008年巴黎的一個創意——Garrett Camp和Travis Kalanick無法在雪夜打到計程車。如今Uber已成為全球出行變革的推動力量，業務包括叫車、外送配送和自動駕駛等領域。

2025年一季度，Uber報告每股收益0.83美元，全球月活用戶超過1.5億。CEO Dara Khosrowshahi明確指出自動駕駛技術是"Uber最大的機遇"。當前股價90.41美元，市值1890.6億美元，Forward P/E為15.99倍，EPS（TTM）為5.85。

United Airlines Holdings（UAL）
美國聯合航空追溯至1926年Walter Varney創辦的美國最早的商業航線。作為美國三大航空公司之一，United在芝加哥、丹佛、休斯頓和舊金山等地擁有關鍵樞紐。

儘管面對經濟放緩的擔憂，United 2025年全年預測每股收益11.50-13.50美元。公司調整了航線分配，計畫三季度削減國內航班4%，但國際航線和高端市場仍保持強勢。當前股價78.99美元，市值258億美元，Forward P/E僅7.53倍，EPS（TTM）為11.14。

財務數據比較一覽

公司名稱	代碼	市值（億美元）	Forward P/E（倍）	EPS（TTM）	目標價
Trip.com Group	TCOM	434.5	15.98	3.63	$95.06
Royal Caribbean	RCL	682.6	20.81	12.32	$272.78
The Walt Disney	DIS	2032.4	22.75	4.91	$126.83
Booking Holdings	BKNG	1697.5	32.74	162.76	$5,324.48
Marriott International	MAR	746.6	31.22	8.81	$276.60
Carnival Corporation	CCL	298.7	15.14	1.62	$24.75
Uber Technologies	UBER	1890.6	15.99	5.85	$96.95
Expedia Group	EXPE	215.1	19.95	8.97	$184.08
United Airlines	UAL	258.0	7.53	11.14	$106.08

旅遊股投資前景：機遇與挑戰的權衡

支撐前景的積極因素

消費熱情依然旺盛
儘管宏觀環境存在不確定性，但人們對旅遊的熱情並未消退。2025年美國旅遊支出達1.35萬億美元，說明中產階級仍將可支配收入的一大部分用於休閒度假。

就業機會持續擴張
旅遊業創造了1400萬個新就業機會，全球旅遊業就業總數達3.71億人。這些就業機會反過來又促進了收入增長和消費，形成良性循環。

長期增長勢頭明確
WTTC預測到2035年，旅遊業規模將達16.5萬億美元，占全球GDP的11.5%，年均增長3.5%，超越全球經濟2.5%的增速。這表明旅遊業是長期的經濟亮點。

需要警惕的風險因素

經濟衰退陰影
2025年上半年，Skift Research將全年增長預期從6-9%下調到2-5%。美國、中國和德國等主要市場的經濟放緩，直接威脅旅遊需求。線上旅遊股在2025年4月初出現5%的集體回調，Skift Travel 200指數明顯承壓。

地區復甦不均衡
雖然某些市場亮點突出，但全球復甦並不同步。美國市場尚未完全復甦，這直接影響了美國遊輪和航空公司的獲利預期。

宏觀政策的不確定性
美國新任政府推出的關稅政策和匯率波動持續困擾市場參與者。這些政策對國際旅遊、商務出差和匯率都產生不利影響。

利率與通膨的持久影響
雖然市場期待下半年降息，但高利率環境仍在抑制消費意願。通膨對旅遊成本的推升也間接打擊了旅遊需求。

按投資風格分類的精選推薦

成長型投資者的首選

**Trip.com（TCOM）和Uber（UBER）**最適合追求增長的投資者。這兩家公司都在高速發展的市場中運營，擁有先進的科技應用和擴張潛力。Trip.com從亞洲市場復甦中獲益，Uber則從自動駕駛技術商業化中受益。

價值型投資者的機會

**United Airlines（UAL）和Carnival（CCL）**提供了明顯的價值機會。United的Forward P/E僅7.53倍，Carnival從債務重組中復甦，兩者都有顯著的上升空間。

收益型投資者的選擇

Royal Caribbean（RCL）、**Marriott（MAR）和Expedia（EXPE）**提供了不錯的股息收益率，分別為0.97%、0.98%和0.95%。這三家公司在各自領域地位穩固，現金流充裕。

平衡型投資者的全能選手

**Disney（DIS）**透過多元化的業務組合，為投資者提供較好的風險調整收益。公司從主題公園、串流和電影業務中獲得穩定收入，不僅能參與旅遊業復甦，還能享受娛樂產業的成長。

尋求全球參與的投資者

**Booking Holdings（BKNG）**雖然估值較高（Forward P/E 32.74倍），但其全球領導地位和穩健的增長前景使其成為看好全球旅遊復甦的最佳工具。

開始投資旅遊股的三種方式

方式一：直接購買境外股票

透過泰國本地的線上股票交易平台（如Dime、Innovest X等），投資者可以直接持有這些優質หุ้นท่องเที่ยว。

具體步驟：

1. 下載並完成身分驗證
2. 將本地貨幣兌換並存入交易帳戶
3. 搜尋目標股票代碼（如TCOM、RCL等）
4. 下單購買，持有作為長期資產

優勢： 直接取得股東權益，包括股息和投票權，非常適合長期投資者。

方式二：交易股票差價合約（CFD）

透過CFD產品，投資者可以利用槓桿彈性交易旅遊股，無需支付全額購買價格。Mitrade和IC Markets等平台提供此類服務。

操作示範（以Airbnb為例）：

1. 註冊並完成驗證（僅需3分鐘）
2. 入金（可從$50起）或使用模擬帳戶（$50,000虛擬資金）
3. 在平台搜尋ABNB
4. 設定槓桿倍數、目標價（止盈）和風險價（止損）
5. 下單建立部位

優勢： 靈活高效、資金佔用少、可做多或做空，非常適合短期交易者。

方式三：間接參與旅遊基金

對於不想親自挑選個股的投資者，旅遊主題基金或ETF提供了一攬子解決方案，由專業基金經理管理投資組合。

2026年旅遊股投資的最終建議

หุ้นท่องเที่ยว確實是值得關注的投資主題。2025年雖然增速低於預期，但行業基本面仍然堅實——全球旅遊支出創新高，就業機會持續擴張，長期增長前景清晰。

選擇ตัวไหนดี（哪個較好）的答案因人而異：

• 追求成長的投資者可選Trip.com或Uber
• 尋找價值的投資者可考慮United Airlines或Carnival
• 注重收益的投資者適合配置遊輪公司或酒店集團
• 要求穩定性的投資者不妨佈局Disney這樣的綜合體

無論選擇哪個方向，關鍵是要基於自己的風險承受能力、投資期限和財務目標來制定策略。旅遊業的長期增長趨勢不變，只要選對企業，耐心持有，投資旅遊股就能參與這一全球經濟的重要成長引擎。

特別提醒： 本文僅供參考，不構成投資建議。投資有風險，請依照自身情況謹慎決策。