需求與供給的意義——預測資產價格的關鍵

對於投資者或有意進入股市的人來說，理解需求與供給的意義是不可或缺的基礎知識。這一概念不僅是經濟學科的根基，也是幫助投資者描述、預測並掌握市場價格變動節奏的工具。

為何投資者必須理解需求與供給的意義

資產價格的變動，不論是股票、債券或其他金融資產，大多由買賣雙方的競爭所驅動。需求與供給的概念因此成為一個幫助投資者清楚看到這場對抗全貌的工具。

需求是什麼 - 影響價格的購買意願

需求反映在不同價格水平下的購買意願。以圖形來看，需求曲線顯示價格與消費者或投資者所需數量之間的關係。曲線上的每一點都代表在某一價格下的需求量，或是買家願意支付的最高價格以獲得一定數量的商品。

需求的基本原理

需求量與價格之間呈反向關係。也就是說，當價格上升，購買需求會下降；反之，當價格下降，需求則會增加。這一現象由兩個效應造成：

收入效應（Income Effect） - 當價格下降，實際購買力增加，使得消費者能用相同的錢買到更多商品。

替代效應（Substitution Effect） - 當某商品價格下降，相較於其他替代品，它變得更便宜，促使消費者轉向購買該商品。

影響需求的因素

除了價格外，還有其他因素會影響需求，包括：

• 消費者的收入
• 相關商品的價格
• 消費者的偏好與品味變化
• 市場中的消費者數量
• 對未來價格的預期
• 季節性與人文因素
• 政府政策
• 消費者信心

供給是什麼 - 市場中的銷售意願

供給代表賣方或生產者在不同價格水平下願意提供的商品數量。畫出供給曲線，即顯示價格與供應量之間的關係。曲線上的每一點都代表在某一價格下的供應量，或是賣方願意接受的最低價格以提供一定數量的商品。

供給的基本原理

供給量與價格呈正相關。也就是說，價格上升，賣方願意提供更多商品以獲取較高利潤；價格下降，則願意提供較少商品。

影響供給的因素

以下因素會影響賣方的決策：

• 生產成本
• 其他商品的價格（替代品或共同產品）
• 市場中的競爭者數量
• 技術水平
• 對未來價格的預期
• 天氣與自然災害
• 稅收政策
• 資金獲取的便利性

市場均衡點 - 價格停止變動的點

單獨的需求或供給不足以決定市場價格。真正的成交價格出現在需求曲線與供給曲線的交點，稱為均衡點（Equilibrium）。

在此點，價格與數量趨於穩定，因為：

• 當價格高於均衡點，賣方想賣更多，但買方需求減少，造成過剩，價格會被壓低回到均衡。
• 當價格低於均衡點，買方需求增加，但賣方供應減少，造成短缺，價格會被推高回到均衡。

因此，需求與供給共同推動市場價格與交易量的形成。

金融市場中需求與供給的驅動因素

在貨幣與資本市場，需求與供給的關係更為複雜且相互影響。理解這些因素，有助於投資者更精確地分析市場。

需求推動因素

宏觀經濟狀況 - 經濟成長、通貨膨脹率與利率影響投資需求。利率低時，投資者更傾向於追求股市的回報。

金融體系的流動性 - 系統中貨幣增加，流動性充裕，投資者更容易投資於風險資產。

投資者信心 - 對未來經濟、企業盈利或政治局勢的預期，會影響投資決策。

需求推動因素（賣出）

公司政策 - 股票回購（Buyback）會減少市場上的股票數量；增資（Capital Increase）則會增加股票供應。

新股上市（IPO） - 新公司上市會增加資產供應。

市場規範 - 例如沉默期（Silent Period）等規定，可能限制大股東在IPO後的賣出行為。

價格分析的應用

需求與供給不僅用於經濟體系的分析，也能有效應用於股市分析，並可融入基本面分析（Fundamental Analysis）與技術分析（Technical Analysis）。

基本面分析中的應用

股價變動源自需求與供給。當價格下跌，代表賣壓較大；反之，價格上升則代表買壓較強。

基本面分析認為，這些變動並非由股本本身的內容決定，而是由公司盈利預期與價值的變化所驅動。例如：

• 季度盈利預測的變化
• 整體經濟的景氣狀況
• 公司結構的調整

當數據顯示公司有成長潛力，投資者願意出更高的價格買入，導致股價上升；反之，若數據不佳，則會抑制買入意願，股價下跌。

技術分析中的應用

技術分析利用價格與成交量的資料，推測買賣力量，預測未來走勢：

K線圖（Candlestick）分析 - 綠色（收盤價高於開盤價）K線代表買方強勢；紅色（收盤價低於開盤價）代表賣方強勢。十字星（Doji）則表示買賣力量平衡。

趨勢分析（Trend Analysis） - 持續創新高的價格代表買方力量強；持續創新低則代表賣方力量強。價格在區間內波動則表示雙方力量較為平衡。

支撐與阻力（Support & Resistance） - 支撐位是投資者認為值得買入的價格區域，阻力位則是值得賣出的區域。

Demand Supply Zone 技術在交易中的應用

Demand Supply Zone（需求供給區域）是根據需求與供給原理，尋找價格失衡點的技術。當價格快速上升或下降，形成短暫的平衡破裂，之後價格會在新平衡點附近震盪，等待下一次突破。

反轉交易（Reversal）

Demand Zone Drop Base Rally（DBR）- 多頭反轉 - 由於賣壓過大，價格快速下跌，然後在賣壓逐漸緩解與買盤增加下，價格在區間內震盪，待新買盤出現，價格突破上方阻力，進入多頭行情。交易者可在突破點進場，並設置止損。

Supply Zone Rally Base Drop（RBD）- 空頭反轉 - 由於買壓過大，價格快速上漲，之後在賣壓逐漸增加下震盪，待新賣盤出現，價格突破下方支撐，進入空頭行情。交易者可在突破點進場，並設置止損。

趨勢延續交易（Continuation）

Rally Base Rally（RBR）- 多頭延續 - 由於買盤強勁，價格上漲，遇阻後震盪，待新買盤加入，突破阻力，行情持續。

Drop Base Drop（DBD）- 空頭延續 - 由於賣壓持續，價格下跌，遇支撐後震盪，待新賣盤加入，突破支撐，行情持續。

利用需求與供給理解實際案例

透過K線判斷買賣力量

例如：大陽線（收盤高於開盤）且體積大，代表買方力量強；大陰線（收盤低於開盤）則代表賣方力量強。

追蹤價格趨勢

若價格持續創新高，代表買方力量強，趨勢偏多；若價格持續創新低，則偏空。

實際事件中的應用

公司公布良好業績預期，投資者預期公司成長，買盤增加，股價上升；反之，若預期轉差，則賣壓增加，股價下跌。

總結

需求與供給的意義，不僅是經濟學的基本概念，也是投資者與交易者預測價格的重要工具。若能正確理解並應用這些概念，將能更有效地做出投資決策與掌握買賣節奏。持續學習與實務操作，將是成功投資的關鍵。