澳元走勢預測關鍵點：央行升息後還有上升空間嗎？

Question

澳洲央行近期升息决议引发市场广泛关注，澳元走勢預測成为投资者重点追踪的课题。2月3日的升息宣布后，澳元兑美元迎来强劲反弹，但这波上涨是否还能延续？未来央行的政策方向如何？这些问题直接影响澳元的中期走势方向。

澳洲央行升息决议细节：通膨压力下的政策转向

2月3日，澳洲央行（RBA）宣布升息25个基点，将政策利率提升至3.85%，决议符合市场预期。央行委员会在声明中指出，私人部门需求增长表现强于预期，劳动力市场仍保持相对紧张，而通膨在可预见的时间内仍可能高于目标水平。

行长Michele Bullock强调，当前通膨动能过于强劲，央行不能容许通膨形势失控。考虑到内外部经济压力，委员会未对未来利率走向给出明确指引，而是表示将持续关注经济数据变化。这一措辞也反映出央行对通膨形势的谨慎态度。

升息决议公布后，澳元反应迅速。澳元兌美元（AUD/USD）涨幅接近1%，成功突破0.7整数关口。与此同时，澳元兌日圓（AUD/JPY）更是飙升至109.35，创下自2024年7月以来的新高水平。

从时间维度看，澳元自2025年初迄今已累计升值逾5%，显示出持续的升值趋势。分析人士指出，澳元升值将有助于进口商品价格下降，这对抑制国内通膨也能产生正面效应。升息并未被市场完全消化，投资者对澳洲央行的鹰派立场反应强烈。

从市场定价来看，澳洲央行在2026年内很可能再次升息。目前的衍生品市场定价显示，下一轮升息将把利率推升至4.1%。

凱投宏觀首席分析师Abhijit Surya表示，基本预期中澳洲央行最多再升息25个基点，最有可能在5月份实施。但他同时警示，由于央行预计核心通膨即使到2028年初仍难以回归2%-3%的目标中枢，央行届时可能被迫采取进一步升息行动。这意味着澳洲央行的紧缩周期可能比市场预期更长。

西太平洋銀行外匯策略主管Richard Franulovich认为，升息的鹰派信号将推动澳幣兌其他主要货币进一步走强。「升息举措未被市场充分消化，声明中包含了显著的鹰派取向。随着市场对央行升息预期的重新定价，澳元获得了更多的上行动能。」

基于这些分析，澳元走勢預測的关键在于央行对通膨的判断。如果通膨压力持续存在，澳洲央行的升息周期将继续支撑澳元升值；反之，若通膨数据出现明显回落，澳元的升值动力也会相应减弱。投资者需要密切关注后续经济数据，特别是通膨指标和就业市场表现，才能更准确地把握澳元走勢預測的方向。