非農數據與日本大選牽動美元日元行情

上一週外匯市場呈現出分化特徵，美元指數下跌0.32%，而包括日元在內的多數非美貨幣普遍上揚。這波行情的背後，既反映了市場對美聯儲政策的重新定價，也顯示出地緣政治事件對匯率的深度影響。接下來的兩週，非農就業數據和日本眾議院選舉將成為牽動美元、日元走勢的關鍵因素。

上週美元承壓、日元短期穩健

上週美元的震盪下行主要源於特朗普關於美元貶值的言論。美國總統表示不擔心美元走弱，這番話立即引發市場對美元長期貶值周期的猜測，美元指數一度跌至近4年低點。然而市場沒有持續看空美元，因為隨後美聯儲主席人事任免公布扭轉了市場情緒。

新任美聯儲主席人選的公布成為了轉折點。由於市場預期下一屆美聯儲領導層傾向於資產負債表的縮減，這個政策取向引發了對流動性收緊的擔憂。這種擔憂促使資金流向美元以尋求避險，美元最終實現了周內反彈。

日元則呈現出先抑後揚的走勢。市場一度擔憂日本當局可能干預外匯市場以穩定日元，美元/日元在這種預期下逼近152水平。但隨著美聯儲政策信號的變化，美元走強，日元隨之調整。不過相比之下，日元的跌幅仍然小於其他非美貨幣，顯示出避險資金對日元的持續青睞。

歐元衝高遇阻，關鍵看非農能否扭轉

歐元/美元上週經歷了典型的"衝高回落"行情。歐元兌美元一度升至1.2082，這是自2021年6月以來的最高水平，但最終周收漲幅僅為0.18%，表明多頭在高位遭遇了獲利拋售壓力。

後續市場的焦點將聚焦在兩個事件上：2月5日歐洲央行的利率決議和2月6日美國公布的1月非農就業數據。市場普遍預計歐洲央行將維持政策不變，但美國非農數據的表現可能更為關鍵。如果新增就業約7萬人、失業率維持在4.4%左右的預期落空，市場將強化對美聯儲降息的押注，這無疑將打壓美元走勢，進而支撐歐元反彈。

從技術面來看，歐元/美元雖然從超買區域回落，但價格仍然高於多重均線，表明多頭力量仍存。如果歐元重新站上1.191，將有機會測試前期高點1.208。相反若持續下行，關鍵支撐位將看向21日均線的1.174和100日均線的1.167。

日本大選臨近，日元面臨貶值壓力

日本眾議院選舉定於2月8日投開票，這場選舉對日元的影響潛力不容小覷。如果執政的自民黨大勝，現任首相高市早苗的權力基礎將進一步鞏固，這意味著其積極的財政政策可能更容易得以推行。

高市早苗政府倡導的財政刺激措施包括下調消費稅等重大改革。從市場角度看，這類擴張性財政政策往往伴隨著本幣貶值的風險。三菱UFJ摩根士丹利證券和景順資產管理等機構的分析表明，高市早苗若獲勝連任，激進的財政立場可能再次引發日元貶值，這已被全球投資者列為做空日元的重要誘因之一。

一旦日元再度出現急速貶值，日本當局可能面臨對匯市進行口頭干預的壓力。這種預期本身就足以對日元形成制約，市場將密切關注這一動向。

技術面展望：美元、日元關鍵位置分析

美元/日元方面，該貨幣對已經站上100日均線，顯示出上升動能。如果繼續上漲，下一阻力位需關注21日均線附近的156.5水平和158大關。相反若失守100日均線支撐，近期低點將在152附近形成支撐。

綜合來看，本週外匯市場的變數集中在兩大事件上：美國非農數據將決定市場對美聯儲政策的預期，而日本大選則將影響日元的供給側預期。美元和日元的走勢最終將取決於這兩個事件的結果如何與市場預期相悖離。投資者需要在這些重大事件落地前做好風險管理準備。