銀河期貨：宏觀、地緣支撐貴金屬價格，鉑鈀謹慎逢低做多

當前地緣與宏觀局勢對貴金屬形成強力支撐：中東局勢劍拔弩張（美軍雙航母部署、伊核談判臨近最後期限）直接推升避險需求；美國GDP下修而通脹頑固，滯脹陰雲凸顯黃金保值功能；叠加關稅政策陷入法律博弈削弱美元信用，以及美聯儲降息預期與全球央行購金潮，共同為貴金屬價格提供了堅實底部。現階段市場鉑、鈀高頻基本面數據有限，鉑、鈀行情暫時缺乏相應數據進行行情演繹，從季度、年度級別基本面數據來看，鉑金總體呈現緊平衡格局，基本面有支撐，因而對於鉑金短期偏多看待，但由於近期貴金屬波動較為劇烈，注意倉位管理。鈀金總體需求增長較為有限，2026年進入過剩格局，基本面給予驅動力量不足，未來或將更多受益於宏觀環境，與鉑金價格走勢出現聯動。（銀河期貨）