Acast AB (ACASF) 2025年第4季財報重點：創紀錄的營收成長與策略擴展

GuruFocus新聞

2026年2月12日星期四 上午12:02 GMT+9 3分鐘閱讀

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本文首次刊載於GuruFocus。

發布日期：2026年2月11日

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正面亮點

Acast AB (ACASF) 2025年第4季營收成長27%，其中有31%為有機成長。

公司在2025年實現首個全年正向營運利潤與現金流。

北美市場持續為主要成長引擎，營收較去年同期成長50%。

Acast AB (ACASF) 透過收購Wakewood Studios與Podeus，擴展在德國的布局。

公司擁有強健的現金狀況，達到5.89億瑞典克朗，顯示財務健康。

負面亮點

英國市場受到匯率負面影響，影響整體營收表現。

歐洲的貢獻毛利率與去年持平，儘管營收成長。

瑞典的貢獻毛利率較去年略低。

管理費用較第三季增加2,000萬瑞典克朗，部分原因是LTI計畫與顧問費用。

公司面臨未實現匯兌損失的挑戰，今年影響較大。

問答重點

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問：價格有相當顯著的改善。請問原因何在？考慮到各種驅動因素，我們應該如何看待未來的價格？ 答：Greg Glenday，CEO：簡單來說是品質。我們從廣告運營到人才的品質，直接反映在CPM上。品牌更注重結果，而非僅僅是價格。我們正進入一個CPM是靠實力贏得的時代，而非僅僅設定的時代。我們的全渠道行銷強調品質與結果，這讓我們能夠收取高價。

問：你們沒有提供2026年的指引或展望，但有長期目標。是否應該假設逐步達成2028年的目標，還是可能會有波動？ 答：Anders Hegg，CFO：你的假設合理。我們預期未來幾年會持續進展，以達成這些目標。我們的策略是為所有格式的廣告商提供高價值，確保我們在未來具有良好的競爭優勢。

問：在美國市場，你能說明該市場的結構嗎？它較為碎片化，但你能提及一些競爭者，以及你們如何確保持續成長與市佔率嗎？ 答：Greg Glenday，CEO：美國市場競爭激烈，沒有明顯的主導者。我們專注於成為純粹的播客公司最大者。我們專長於敘事型影響者行銷，專注於播客，與其他有多元業務的競爭者不同。

故事繼續  

問：你們如何看待廣告商不僅購買播客內容，還投入播客製作，將來這會如何影響銷售轉換率？ 答：Greg Glenday，CEO：這會減輕我們的銷售轉換率壓力，因為廣告商尋求深度整合。我們與大型節目合作進行深度整合行銷，並利用長尾受眾購買來擴大規模。我們獨特的定位能提供垂直與水平的行銷策略。

問：你們2026年的有機淨銷售成長率與EBITDA利潤率目標是什麼？ 答：Anders Hegg，CFO：我們沒有提供2026年的具體指引，但目標是在2028年前達到10%的EBIT利潤率，並以15%的複合年成長率持續成長。我們預期逐步接近這些目標。

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