蔚來2025年第四季度預計首次實現季度盈利 股價應聲上揚

2月5日，蔚來集團（紐交所：NIO；港交所：9866；新交所：NIO）公布2025年第四季度盈利預告，預計首次錄得單季度經調整營運利潤，市場反響積極，美股盤前一度上漲超過11%，截至發稿上漲9.68%。

公告顯示，基於對未經審計合併管理帳目及現有資料的初步評估，蔚來2025年第四季度經調整營運利潤（非公認會計準則，剔除股權激勵費用）預計在人民幣7億元至12億元之間，約合1億美元至1.72億美元。而2024年同期，蔚來經調整營運虧損達人民幣55.436億元，實現從虧損到盈利的跨越。按公認會計準則計量，蔚來2025年第四季度營運利潤預計為人民幣2億元至7億元，約合0.29億美元至1億美元。蔚來表示，盈利增長主要得益於三方面因素。其一，2025年第四季度汽車銷量持續攀升，為營收增長奠定基礎；其二，產品組合優化，帶動汽車毛利率提升；其三，公司全面推行降本增效措施，有效改善盈利結構。

據公開財報數據，蔚來此前已連續多年處於虧損狀態。此次四季度預計盈利，對公司而言很關鍵。

從近期走勢看，蔚來港股近三個月股價有所回落，從2025年11月11日的54.90港元跌至2026年2月5日的36.56港元，跌幅達33.41%。港股市場上，蔚來-SW2月5日收盤價為36.56港元，較前一交易日上漲0.96港元，漲幅2.70%，最新市值904億港元。

與業績預告相呼應，蔚來股價在消息發布後出現明顯波動。

美股市場方面，蔚來2月4日收盤價為4.44美元，較前一交易日下跌0.11美元，跌幅2.42%。但在2月5日盤前交易中，股價漲幅擴大至10%以上，報4.55美元，市場對盈利預告的積極預期顯現。

蔚來成立於2014年11月，是全球智能電動汽車市場的先行者，旗下擁有蔚來、樂道、萤火蟲三大品牌，分別聚焦高端智能電動汽車、家庭智能電動汽車和智能電動高端小車市場。

蔚來特別提示，本次公告數據基於未經審計的合併管理帳目初步審閱，尚未經獨立核數師或審計委員會審計，最終數據可能與2025年第四季度及全年業績公告存在差異。同時，公司採用的經調整營運利潤屬於非公認會計準則指標，剔除了非現金性質的股權激勵費用，旨在更清晰地反映核心業務趨勢，但該指標不能取代公認會計準則下的營運利潤數據，投資者需全面審閱財務資料，謹慎評估投資風險。