從工具到生產力，OpenClaw引領Agent範式變革

OpenClaw 正在推動 Agent 從“生產力工具”升級為“持續運轉的生產力”。 從被動響應到主動智能，從線性執行到日常循環，其關注的已不再是單一問題，而是“人的一天”。依托高效互動、長短期記憶與高權限執行能力，OpenClaw 展現出高度擬人化的“AI 秘書”形態。從此，**AI 與 SaaS 不再是平級工具關係，而是 AI 成為調度中樞，SaaS 下沉為能力模組，AI 和 SaaS 的關係有望重塑。**展望更遠的未來，人与 AI 的分工亦將迎來再平衡，正如工業革命時期珍妮紡紗機取代體力勞動，成熟 Agent 形態有望取代重複性腦力勞動，從而推動更大範圍內生產力與生產關係的系統性重構。

報告緣起：

相較於同類 Agent 產品，OpenClaw 有何不同？**從“被動多步執行”到“主動單日循環”，OpenClaw 是一款被嚴重低估的範式變革級 Agent 產品。**從被動響應到主動智能，從線性執行到日常循環，OpenClaw 實現了從生產力工具到生產力本身的邏輯飛躍。曾經，Agent 以“解決一次性問題”為建模目標，邏輯層級對標生產力工具；而 OpenClaw 通過引入心跳機制、記憶機制，建模的是 “人的一天”，邏輯層級升級為生產力本身。長期來看，Agent 有望實現自我遞歸與進化，進而催生更多涌現能力。

核心亮點：高度擬人化是 OpenClaw 的核心亮點，具體體現為高效便捷的互動方式、對用戶偏好的持續記憶能力，以及系統級的操作權限。

如果把 OpenClaw 比作用戶的 AI 專屬秘書，它恰好具備優秀秘書的關鍵能力：1）**互動便捷高效：**通過對接 WhatsApp、Telegram、Slack 等即時通訊平台，實現輕量化、高效率的輸入與輸出；2）**持續記憶用戶偏好：**憑藉長短期記憶模組，精準掌握用戶的偏好、習慣與要求，無需重複下達指令，即可按用戶習慣自動執行；3）**具備系統級操作權限：**OpenClaw 能獲得電腦操作的系統級權限，自主完成文件讀寫、瀏覽器調用、日程管理、跨應用協同、代碼輔助等多元任務。用戶還可通過 ClawHub 等平台部署第三方開發的技能組件，助力構建共建共榮的 Agent 生態體系。但另一方面，記住用戶習慣和權限的高度開放亦會帶來隱私和可控性風險，如何保障 Agent 在安全受控的前提下實現自主運行，或將成為 Agent 未來發展的關鍵挑戰。

產業影響：AI 與 SaaS、人与 AI 的關係或將迎來重構，短期或放大美股科技板塊波動。

SaaS 本質上是為人類工作流設計的一套用戶交互界面，而當 Agent 開始逐步接管人類工作流、並由“工具”成為“生產力本身”，AI 逐步成為核心的“任務調度層”，承擔理解和決策功能。而在“任務實現層”，企業級 SaaS 則大概率繼續作為業務工作流的載體存在，即使 AI 可以通過插件等形式重組工作流並實現相關功能，仍需要與企業級應用連接來共同完成複雜任務與流程閉環。與此同時，人与 AI 的分工亦將再平衡，正如工業革命時期珍妮紡紗機取代體力勞動，成熟 Agent 形態有望系統性取代重複性腦力勞動，從而推動生產力與生產關係的進一步重構。在美股科技板塊估值高位且流動性邊際趨緊的背景下，AI 與 SaaS 的定位轉換或將進一步放大科技板塊波動。

風險因素：

地緣政治和摩擦加劇的風險，美國潛在關稅和貿易政策的出台導致科技產品出口承壓的風險，美國對華 AI 和半導體限制進一步趨嚴的風險，宏觀經濟增長不達預期的風險，大模型幻覺問題不能徹底解決導致應用端受阻的風險，AI 應用落地速度不達預期的風險，科網龍頭未來季度業績不達預期的風險等。

投資策略：

以 OpenClaw 為代表的 Agent 正由“生產力工具”向“生產力本身”躍遷，運行範式由一次性任務調用轉向持續循環執行，Token 消耗強度與調用頻次同步抬升，帶來數量級擴張的算力需求。在 Agent 能力升級與使用深度提升的驅動下，推理側算力消耗有望長期維持高位，算力產業鏈將成為直接受益方向；同時，大模型廠商在 Agent 場景下的 Token 使用量與 ARR 共振增長；推薦算力需求帶來的海外大模型與算力鏈投資機遇。對中國企業而言，除受益於 Agent 滲透率提升外，還叠加算力與模型國產替代趨勢。建議重點關注海外算力鏈、自主可控，以及國產 AI 大模型相關標的。

本文來源：中信證券研究

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