東方財富財經早餐 2月24日星期二

每日精選

全球關稅：

當地時間2月20日，美國總統特朗普在其社交媒體平台“真實社交”發文稱，他剛剛在椭圆形办公室簽署了一項對所有國家徵收10%全球進口關稅的法案，該法案將立即生效。當地時間2月21日，美國總統特朗普在其社交平台“真實社交”上發文稱，將把對全球商品加徵10%的進口關稅的稅率水平提高至15%。

關稅訴訟案：

美東時間2月20日，美國最高法院公布關稅訴訟案裁決結果，判定美國政府依據《國際緊急經濟權力法》對相關貿易夥伴加徵的對等關稅、芬太尼關稅等相關關稅違法。對此，商務部發言人表示，我們注意到美國最高法院公布關稅訴訟案裁決結果，正在對相關內容和影響進行全面評估。中方敦促美方取消對貿易夥伴加徵的有關單邊關稅措施。

中東局勢：

美伊釋放談判信號的同時，美國對伊朗展開軍事打擊的風險依然存在。俄羅斯衛星通訊社22日報導，美媒援引美國中央情報局前情報人員的話稱，美國可能在2月23日或2月24日對伊朗發動軍事打擊。

以色列當地時間2月20日空襲黎巴嫩東部貝卡谷地和黎巴嫩西南部賽達市附近的艾因赫勒韋難民營，造成10多人死亡。黎巴嫩總統奧恩21日發表聲明，對以軍襲擊表示強烈譴責。

美聯儲降息風向：

作為特朗普親信及此前美聯儲內部最偏鴿派的官員之一，美聯儲理事斯蒂芬·米蘭近日收回了今年應大幅降息的主張。他表示，最新數據顯示勞動力市場表現比預期更為穩健，商品通脹也顯現走強跡象，因此將調整降息預期，但與多數美聯儲官員僅預計今年降息25個基點的中位預測形成鮮明對比，米蘭的立場仍然偏鴿。但米蘭的立場轉變，也使其與白宮的經濟政策立場距離進一步拉大。

德國總理訪華：

外交部發言人宣布，應國務院總理李強邀請，德國總理默茨將於2月25日至26日對中國進行正式訪問。

白銀基金補償方案：

國投白銀LOF賠償方案春節前落地。國投瑞銀基金公告稱，將對受國投白銀LOF估值調整影響的投資者進行補償。遵循分層分類、便捷可靠的原則制定本方案，以最大限度保護投資者尤其是中小投資者的合法權益。此次補償有以下特點：受估值調整影響金額在1000元以下的投資者，可獲得全額補償；影響金額超過1000元（含）的，則在1000元基礎上，對超出部分按特定比例計算補償。

國投資本公告，公司下屬三級控股投資企業國投瑞銀基金旗下國投瑞銀白銀期貨證券投資基金（LOF）估值調整事項受到市場關注，國投瑞銀基金已於2026年2月15日發布相關事項的專項工作方案。經初步測算，預計本次方案將對公司2026年度歸母淨利潤產生一定負面影響，影響金額低於公司2024年度經審計歸母淨利潤的5%，不會對公司整體業務發展產生實質性影響。該事項最終會計處理及對公司2026年度利潤的影響以年度審計結果為准。

商業航天：

當地時間2月21日，美國國家航空航天局（NASA）局長賈里德·艾薩克曼表示，由於技術問題，“阿耳忒弥斯2號”繞月任務將進行火箭回撤，取消原定3月的發射。艾薩克曼稱，在例行系統再加壓操作過程中，團隊無法讓氦氣流經飛行器系統。該問題與此前“阿耳忒弥斯1號”任務中出現的故障特徵類似。目前飛行器處於安全狀態。

算力：

據最新消息，OpenAI已大幅下調算力建設支出目標至6000億美元，該金額較此前宣稱的1.4萬億美元基礎設施承諾大幅縮水。消息人士透露，由於外界普遍擔憂其擴張野心遠超潛在收入，這家AI巨頭正提供一個更低的數字和更明確的支出時間表。

智譜AI：

“全球大模型第一股”智譜正式發布了GLM-5技術報告。智譜表示，GLM-5能夠實現性能的大幅躍升，主要得益於四大技術創新。GLM-5在真實世界編程任務中展現出前所未有的能力，在處理端到端軟件工程挑戰方面超越了此前所有開源基線。

智譜於2月21日發布GLMCoding Plan致歉信，並公布處理和補償方案。智譜稱，這次改版主要犯了三個錯：規則透明度不夠、GLM-5灰度節奏太慢、老用戶升級機制設計粗糙。智譜介紹，GLM-5發布後，流量超出預期，公司擴容節奏沒有跟上，針對受到影響的Lite和Pro用戶，公司支持自主申請退款。

熱點題材

影視：

據網絡平台數據，2026年春節檔電影總票房（含預售）已突破50億元！其中，《飛馳人生3》《驚蟄無聲》《鏢人：風起大漠》《熊出沒·年年有熊》位列前四。2026年春節檔觀影人次已破億，春節檔連續8年觀影人次破億！

存儲芯片：

存儲芯片巨頭SK海力士表示，受人工智能（AI）客戶強勁需求和供應增長有限的推動，預計存儲芯片價格將在全年持續上漲。該公司還透露，今年沒有任何一家客戶能完全滿足需求。

柔性存算芯片：

清華大學聯合北京大學、維信諾合作研發的全球首款柔性存算芯片FLEXI，近日登上國際期刊《自然》。該芯片首次在柔性平台實現存內計算架構，面向AI與神經網絡推理應用場景，開啟柔性AI計算硬件的新时代。

英偉達芯片：

2月19日，據外媒wccftech報導，英偉達創始人兼首席執行官黃仁勛在接受媒體採訪時，對即將到來的GTC 2026大會進行預熱，明確表示將在會上揭曉“世界前所未見”的全新芯片，引發業界廣泛關注。對此科技媒體NeoWin解讀認為，這款神秘芯片極有可能是基於Rubin架構的成熟產品。

鋰電：

瑞銀在最新發布的報告中，旗幟鮮明看好“中國鋰”，大幅上調鋰輝石、碳酸鋰價格預測，並指出，市場已進入第三次鋰價超級周期。報告認為，電動汽車“三重平衡”逐步落地、儲能需求全球爆發將推動鋰需求持續增長。

6G與光通信：

我國科學家近日在光通信和6G領域取得突破性進展，在國際上率先實現光纖通信和無線通信系統間的跨網絡融合，自主研發的“光纖—無線一體化融合通信系統”的數據傳輸速率刷新紀錄，並為6G通信打造了一位“全能選手”。這項突破不僅在於“快”，更在於“自主”。所有關鍵技術均基於全國產集成光學平台，繞開了對國外先進微電子製程的依賴，為我國在半導體領域實現“換道超車”提供了全新路徑。

低空經濟：

為加快建立健全低空保險政策體系，國家發展改革委、金融監管總局、中國民航局近日印發《關於推動低空保險高質量發展的實施意見》。意見從政策體系、制度建設、產品服務、基礎能力等4個方面，提出9條具體舉措。

央視春節聯歡晚會上一大批無人機和低空飛行器集體亮相。他們來自多家企業，包括中國航空工業集團的無人機“雲影”和“翼龍”，億航智能的EH216-S無人駕駛載人航空器和新一代編隊無人機GHOSTDRONE 4.0，以及峰飛航空的全球首個eVTOL水上機場。

數據中心：

2月17日，Meta和英偉達宣布，兩家美國科技巨頭建立了新的長期合作夥伴關係，涵蓋本地部署、雲和人工智能（AI）基礎設施。Meta將構建針對訓練和推理進行優化的超大規模數據中心，以支持公司長期的AI基礎設施路線圖。

阿里千問：

2月16日除夕當天，阿里巴巴開源全新一代大模型千問Qwen3.5-Plus，性能媲美Gemini 3 Pro，登頂全球最強開源模型。據悉，千問3.5實現了底層模型架構的全面革新，此次發布的Qwen3.5-Plus版本總參數為3970億，激活僅170億，以小勝大，性能超過萬億參數的Qwen3-Max模型，部署顯存佔用降低60%，推理效率大幅提升，最大推理吞吐量可提升至19倍。

公司新聞

**ST京藍：**自2026年1月23日至2026年2月13日期間公司股票價格漲幅為86.90%，短期內價格漲幅較大，公司業績未發生重大變化，但近期公司股票價格嚴重脫離公司業績情況，投資者參與交易可能面臨較大風險，如未來公司股票價格進一步異常上漲，公司可能申請停牌核查。敬請廣大投資者理性投資，注意投資風險。

前沿生物：公司與全球生物製藥企業葛蘭素史克（GSK）達成一項獨家授權許可協議。根據該協議，葛蘭素史克將獲得兩款小核酸（siRNA）管線產品在全球範圍內的獨家開發、生產及商業化權利，其中一款候選藥物已進入新藥臨床試驗申請（IND）階段，另一款為臨床前候選藥物。

通策醫療：2026年2月13日，董事長王毅增持公司股份1.05萬股，增持金額49.96萬元；董事黃浴華增持公司股份1萬股，增持金額47.605萬元；董秘張華增持公司股份1萬股，增持金額47.33萬元；其他管理人員趙敏增持公司股份7700股，增持金額36.71萬元。公司董事、高管擬自本次增持之日起6個月內，以集中競價交易方式增持公司股份合計不少於600萬元，不超過1200萬元（含2026年2月13日增持股份的金額）。

**科德數控：**公司控股股東光洋科技、實際控制人于德海和于本宏、總經理陳虎分別自願承諾，自2026年2月23日起未來6個月內不以任何方式減持其直接或間接持有的公司股份，且在上述承諾期內因公司送紅股、轉增股本、配股等原因而增加的股份亦遵守前述不減持承諾，但不包括公司對其股權激勵已授予股份進行回購註銷的情形。

立訊精密：2026年2月13日，公司首次通過股份回購專用證券賬戶以集中競價方式回購公司股份990.06萬股，占公司截至2026年2月12日總股本的0.14%，最高成交價50.91元/股，最低成交價50.14元/股，成交總金額近5億元（不含交易費用）。

雙良節能：公司全資子公司江蘇雙良冷卻系統有限公司於近日中標中東地區H級聯合循環電站項目空冷島（ACC）系統，預計中標金額為1億元，佔公司2024年度經審計營業收入比重為0.77%。項目主要內容為聯合循環電站的設計、採購、施工和調試。

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環球市場

**美軍最高將領據傳告知特朗普對伊朗動武可能帶來重大風險：**綜合央視新聞等媒體報導，美軍最高將領、參謀長聯席會議主席丹·凱恩（Dan Caine）一直在向美國總統特朗普及其他高級官員建議稱，對伊朗的軍事行動可能帶來重大風險，尤其是可能陷入一場旷日持久的衝突。知情美國官員透露，與此前的委內瑞拉行動一樣，特朗普已授權一個小型“智囊團”來推演伊朗問題，並向他提供一系列可供選擇的方案。但與全力支持委內瑞拉行動不同，凱恩將軍在圍繞伊朗的討論中顯得更加謹慎：他認為對伊朗發動一場重大行動的賭注更高，更容易陷入糾纏，並且美方人員傷亡風險也更大。

**美“福特”號航母抵達希臘克里特島蘇達灣：**美國“福特號”航母當地時間2月23日抵達希臘克里特島蘇達灣。据悉，該島設有北約軍事基地，是希臘、美國及北約在東地中海的重要戰略設施。

**美聯儲“大鴿派”沃勒發聲：**當地時間周一，美聯儲理事克里斯托弗·沃勒在第42屆全國商業經濟學會（NABE）經濟政策年會上發表講話，期間對他的鴿派立場進行些許修正，同時強調美國經濟數據正表現出令人困惑的反差。他在周一的演講中表示，如果2月數據能延續1月的強勁態勢，他將加入大多數同僚行列，支持在3月繼續維持現狀。

機構調倉：

高瓴（HHLR）、景林、高毅、東方港灣及喜馬拉雅資本等五家頭部中資機構的美股持倉動態浮出水面：中概電商龍頭拼多多獲集體加倉，成為跨機構的最大共識；谷歌（Alphabet）取代英偉達成為多家機構的新投資核心；高瓴極致收縮聚焦“雙核心”，喜馬拉雅資本則以謹慎操作彰顯長期價值投資定力。整體來看，頭部機構普遍選擇收縮戰線、提升持倉集中度，在AI賽道上從“算力狂熱”轉向“應用與平台確定性”，中概股中的消費復甦與電商龍頭標的，成為資金布局的核心陣地。

在巴菲特擔任CEO的最後一季度，伯克希爾繼續調整科技巨頭持倉，連續減持蘋果公司、美国銀行等重倉股的同時，首次建倉傳統媒體《紐約時報》。最新披露的文件顯示，2025年第四季度，伯克希爾·哈撒韋公司對亞馬遜的持倉大幅削減超77%，且連續第三個季度減持蘋果。儘管持續減持，但截至2025年四季度末，蘋果仍是伯克希爾的頭號重倉股。

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債市縱覽

**Shibor：**2月14日，隔夜shibor報1.3156%，上漲4.46個基點；7天shibor報1.3233%，下跌10.67個基點；3個月shibor報1.5800%，上漲0.1個基點。

**歐債：**歐市尾盤，英國10年期國債收益率跌3.9個基點，報4.314%。德國10年期國債收益率跌2.7個基點，報2.711%。法國10年期國債收益率跌2.2個基點，報3.278%。意大利10年期國債收益率跌2.1個基點，報3.319%。西班牙10年期國債收益率跌2.3個基點，報3.126%。希臘10年期國債收益率跌2.1個基點，報3.317%。

**美債：**紐約尾盤，美國10年期國債收益率跌5.36個基點，報4.0290%，全天處於下跌狀態。兩年期美債收益率跌4個基點，報3.4380%；30年期美債收益率跌2.24個基點，報4.7011%。2/10年期美債收益率利差跌1.357個基點，報+58.887個基點。10年期通脹保值國債（TIPS）收益率跌2.58個基點，至1.7608%；兩年期TIPS收益率跌1.58個基點，至0.7066%；30年期TIPS收益率跌0.04個基點，至2.4864%，00:07刷新日低至2.4620%之後逐步收復失地。

商品期貨

**國內期貨：**2月13日，國內商品期貨收盤多數下跌。滬錫跌超7%，滬銀跌超5%，原油跌超4%，LU燃油、鈀跌超3%，國際銅、燃料油等跌超2%，PP、PTA等跌超1%，花生、液化氣等小幅下跌；集運歐線漲超3%，燒鹼、雞蛋等漲超2%，蘋果、雙膠紙等漲超1%，菜籽粕、豆粕等小幅上漲。

**國際金屬：**LME期銅收跌96美元，報12868美元/噸。LME期鋁收跌13美元，報3090美元/噸。LME期鋅收跌28美元，報3354美元/噸。LME期鉛收跌14美元，報1951美元/噸。LME期鎳收跌67美元，報17283美元/噸。LME期錫收漲1159美元，報47718美元/噸。LME期鈷收平，報56290美元/噸。

**國際農產品：**紐約尾盤，彭博谷物分類指數跌0.55%，報30.3660點。CBOT玉米期貨漲0.23%，CBOT小麥期貨跌1.08%。CBOT大豆期貨漲0.23%，報4.4075美元/蒲式耳，豆粕期貨跌0.51%，豆油期貨漲0.93%。CBOT瘦肉豬期貨漲0.08%，活牛期貨跌1.16%，饲牛期貨跌0.99%。ICE原糖期貨漲1.19%，ICE白糖期貨漲0.42%。ICE阿拉比卡咖啡期貨跌2.24%，咖啡“C”期貨跌2.61%。羅布斯塔咖啡期貨跌0.78%。紐約可可期貨跌1.04%，報3145美元/噸。倫敦可可期貨跌2.68%。芝加哥WCE雙低油菜籽期貨漲0.25%。ICE棉花期貨跌0.62%。

外匯市場

**人民幣：**2月23日，離岸人民幣北京時間18:00報6.88545。

**美元：**美元指數23日下跌。衡量美元對六種主要貨幣的美元指數當天下跌0.09%，在匯市尾市收於97.705。截至紐約匯市尾市，1歐元兌換1.1792美元，高於前一交易日的1.1780美元；1英鎊兌換1.3490美元，低於前一交易日的1.3491美元。1美元兌換154.62日元，低於前一交易日的155.02日元；1美元兌換0.7744瑞士法郎，低於前一交易日的0.7754瑞士法郎；1美元兌換1.3696加元，高於前一交易日的1.3686加元；1美元兌換9.0647瑞典克朗，高於前一交易日的9.0540瑞典克朗。

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