在五年內，博通 (AVGO) 會在哪裡？

博通（AVGO 0.48%）的股價在過去五年內漲幅超過600%。這家科技巨頭在晶片銷售激增和大膽收購擴張的推動下，吸引了大量看漲者。但在未來五年內，它的股價是否還能更上一層樓？

博通的簡要歷史

博通在2016年收購原始博通並繼承其品牌之前，曾被稱為Avago，曾主要通過銷售各種晶片來獲取收入，涵蓋行動、數據中心、網路、無線、存儲和工業市場。

圖片來源：Getty Images。

在接下來的十年中，它積極擴展到基礎設施軟體市場，收購了多家大型公司，包括雲端軟體巨頭VMware。這一擴張使其營收多元化，擺脫了週期性較強的半導體市場，同時通過將晶片與軟體捆綁銷售，為其大型數據中心客戶提供了新的鎖定方式。

為什麼博通的股價會飆升？

博通近期的增長很大程度上來自於銷售定制化應用特定集成電路（ASICs），用於加速人工智慧（AI）應用。與Nvidia（NVDA +0.20%）的通用數據中心GPU不同，Nvidia的GPU適用於各種客戶和AI任務，博通的AI加速器則是為最大規模的超大規模雲端服務商量身定制。

擴展

納斯達克：AVGO

博通

今日變動

(-0.48%) $-1.60

現價

$331.05

主要數據點

市值

1.6兆美元

當日範圍

$330.89 - $338.42

52週範圍

$138.10 - $414.61

成交量

252K

平均成交量

3,100萬

毛利率

64.71%

股息收益率

0.73%

隨著Meta（META 1.82%）和Alphabet（GOOG 0.61%、GOOGL 0.63%）等大型超大規模雲端服務商加快定制AI晶片的開發，以降低對Nvidia的依賴，博通的AI加速器銷售正迅速攀升。在規模化運作下，這些定制ASIC在處理AI任務方面也可能比Nvidia的GPU更具成本效益。它將這些晶片與其他光學和網路晶片捆綁，用於數據中心。

在2025財年（去年11月結束），博通的AI晶片總銷售額激增65%，達到200億美元，占其營收的31%。這一爆炸性增長抵消了非AI晶片和基礎設施軟體較為周期性且受宏觀經濟逆風影響的銷售放緩。到2027財年底，它預計每年AI晶片營收將達到600億至900億美元。

五年後，博通的股價會在哪裡？

從2025財年至2028財年，分析師預計博通的營收和經調整的息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）將以38%和36%的年複合增長率（CAGR）增長。以1.6兆美元的企業價值來看，按今年調整後EBITDA的25倍估值仍然合理。

如果博通達到這些預估，並且從2028財年至2031財年，其調整後EBITDA以20%的CAGR增長，並且在最後一年仍以相同的企業價值/EBITDA比率交易，其股價在未來五年內可能幾乎翻倍，隨著人工智慧熱潮的持續推動。