這就是為什麼我在 Moderna 下一個成長引擎明朗之前，絕不會碰它的原因

Moderna（MRNA +0.38%）在新冠疫情期間成為家喻戶曉的名字。這背後有充分的理由：其mRNA技術使疫苗的快速研發成為可能。這次成功為Moderna帶來的財務利益巨大，但接下來會怎樣呢？

Moderna大獲全勝

新冠疫情的爆發是一場全球性事件，對世界的醫療系統造成了重大衝擊。Moderna利用其mRNA技術，幫助在創紀錄的時間內研發出疫苗。公司的回報是營收的巨大飆升，從2020年的約6000萬美元激增至2023年的超過190億美元。

圖片來源：Getty Images。

對於一家研發新型藥物的生技公司來說，這一營收增長非常有利。它使Moderna的現金儲備從11億美元增加到超過100億美元。這筆資金使公司能夠投資於新產品的開發。

但只有一個問題。與COVID相關的營收已開始下降，現在銷售額降至19億美元。管理層也在耗盡儲蓄，現金約剩下58億美元。公平地說，這仍然是大量資金，但到目前為止，花費的數十億美元並沒有帶來明顯的回報。因此，暫時沒有理由期待這家生技公司的財務表現會有重大轉變。

火花四射，但尚未點燃

Moderna並沒有浪費資金。它目前正與制藥巨頭默克（Merck）合作研發一款黑色素瘤療法。試驗結果看起來令人振奮，但該療法仍處於測試階段。這種個性化癌症治療的概念是一個巨大的機會，但可能還需要一段時間才能推向市場。

Moderna的未來會是什麼？

對Moderna保持謹慎的原因在於，繼在COVID疫苗取得巨大成功後，它尚未推出任何重大的新產品。在此之前，其支出將保持較高水平，營收也不太可能實質性增長。保守的投資者可能應該等到公司真正推出新產品並完成上市流程後再考慮購買股票。