跌勢嚴重的 Figma 股價因強勁的增長前景反彈。這隻股票值得買入嗎？

在拒絕了Adobe的收購要約並選擇公開上市後，Figma（FIG +1.43%）在股價方面一直陷入困境。這家協作設計平台公司陷入了軟體即服務（SaaS）拋售潮，股價已跌破其33美元的首次公開募股（IPO）價格。

對於一隻首日開盤價為85美元、收盤價為115.50美元的股票來說，這是一個令人痛心的跌落。

圖片來源：Getty Images。

Figma仍然報告強勁的收入增長

然而，Figma股價的變動未必與其經營表現直接相關。該公司在第四季度的收入同比激增40%，達到3億380萬美元，輕鬆超過由倫敦證券交易所集團匯總的分析師共識的2億9315萬美元。調整後每股盈餘（EPS）為0.08美元，比分析師預期高出一美分。

Figma報告的最令人印象深刻的指標之一是年經常性收入（ARR）超過1萬美元的客戶的淨收入留存率（NRR）達到136%。該指標衡量現有客戶在過去一年中，扣除流失後，額外花費的金額。任何超過100%的數字都代表增長。這一數字一直在加速，該公司在第三季度報告的NRR為131%，第二季度為129%。

NRR的增長得益於跨平台的強勁採用，客戶選擇同時使用Figma Make和Figma Design。Figma指出，80%的每週使用Figma Make完整軟體授權的用戶現在也使用Figma Design，顯示這兩款產品可以緊密整合。Figma Design是其核心產品，幫助創建佈局和用戶界面，而Figma Make則是一款AI工具，可以幫助將設計轉化為應用或原型。

公司已經積極投入AI，其產品線在2025年翻了一番，擴展到八個解決方案。同時，該公司表示，約75%的ARR超過1萬美元的客戶現在每週使用AI點數，去年還沒有這一用法。三月起，公司的商業模式將轉向對座位和AI點數收費。

展望未來，Figma預測2026年的收入將介於13.66億美元和13.74億美元之間，這代表在預測中點約30%的年度增長。第一季度預計收入在3.15億美元到3.17億美元之間，較去年同期增長約38%。

擴展

紐約證券交易所：FIG

Figma

今日變動

(1.43%) $0.37

現價

$26.23

主要數據點

市值

140億美元

當日價格範圍

$25.07 - $28.39

52週價格範圍

$19.85 - $142.92

成交量

7.2K

平均成交量

10M

毛利率

82.43%

這隻股票值得買入嗎？

Figma增長迅速，且沒有跡象顯示AI會擾亂其業務。與此同時，其估值已縮小到約8.5倍的未來市銷率（P/S），對於預計今年收入將增長30%的公司來說，這相當具有吸引力。公司還在推出新的AI驅動產品，預計將持續推動強勁增長，並計劃將定價模式從訂閱轉向按AI點數收費。

我會考慮在股價有進一步壓力時，買入少量股票，並尋找機會增加持倉。