Vertiv（紐約證券交易所代碼：VRT）的2025年第四季度財報：營收符合預期，股價漲幅14.3%

Vertiv（紐約證券交易所代碼：VRT）的2025年第四季度財報：營收符合預期，股價漲幅14.3%

Radek Strnad

2026年2月11日星期三 日本時間晚上8:13 6分鐘閱讀

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  VRT

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數據中心產品與服務公司Vertiv（紐約證券交易所代碼：VRT）在2025年第四季度達成華爾街預期的營收，銷售額同比增長22.7%，達到28.8億美元。公司預計下一季度的營收約為26億美元，較分析師預估高出1.9%。其非GAAP每股盈利為1.36美元，較分析師普遍預期高出4.9%。

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Vertiv（VRT）2025年第四季度亮點：

**營收：** 28.8億美元，與分析師預估一致（同比增長22.7%，符合預期）

**調整後每股盈餘：** 1.36美元，分析師預估1.30美元（超出4.9%）

**2026年第一季度營收指引**為26億美元，較分析師預估的25.5億美元高出約1.96%

**2026財年調整後每股盈餘指引**為6.02美元，較分析師預估高出12.9%

**營運利潤率：** 20.1%，與去年同期持平

**自由現金流利潤率：** 31.6%，高於去年同期的15.4%

**有機營收：** 同比增長19.3%（未達預期）

**市值：** 763.2億美元

“我們第四季度的表現展示了Vertiv在日益複雜且需求不斷增加的數據中心市場中的領導地位，”Vertiv的首席執行官Giordano Albertazzi表示。

公司概況

Vertiv曾是Emerson Electric的一部分，專門生產和服務數據中心及通信網絡的基礎設施技術產品。

營收增長

長期表現的分析可以提供公司質量的線索。任何企業都可能短期內取得成功，但表現優異的公司能持續增長多年。幸運的是，Vertiv過去五年的銷售額以令人驚訝的18.5%的複合年增長率增長。其增長超過行業平均水平，顯示其產品受到客戶的青睞，這是我們分析的良好起點。

Vertiv季度營收

我們在StockStory中最重視長期增長，但在工業類股中，五年的歷史數據可能會錯過周期、行業趨勢或公司利用新合同或成功產品線等催化劑的情況。Vertiv過去兩年的年化營收增長率為22.1%，高於其五年趨勢，表明需求強勁且近期加速。

Vertiv年度營收同比增長

我們可以通過分析其有機營收來深入了解公司的銷售動態，這排除了收購和匯率波動等一次性事件，能更準確反映公司基本面。在過去兩年中，Vertiv的有機營收平均同比增長21.9%。由於這個數字與其兩年的營收增長一致，我們可以看到公司核心運營（非收購和剝離）推動了大部分業績。

故事繼續  

Vertiv有機營收增長

本季度，Vertiv的年度營收同比增長22.7%，表現優異，其28.8億美元的營收符合華爾街預期。公司管理層目前預測下一季度營收將同比增長27.7%。

展望未來，賣方分析師預計未來12個月營收將增長22%，與其兩年增長率相近。這一預測對於一家規模如此的公司來說令人震驚，暗示市場看好其產品和服務的成功。

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營運利潤率

營運利潤率是衡量盈利能力的最佳指標之一，因為它告訴我們公司在採購、製造產品、行銷和銷售這些產品，以及通過研發保持產品相關性後，實際賺取了多少錢。

過去五年，Vertiv一直是一家高效的公司。在工業類股中，它是盈利較高的企業之一，平均營運利潤率為12.7%。這一結果並不令人驚訝，因為其毛利率為其提供了有利的起點。

從盈利趨勢來看，Vertiv的營運利潤率在過去五年中上升了12.7個百分點，銷售增長為其帶來了巨大的營運槓桿。

Vertiv過去12個月的營運利潤率（GAAP）

在第四季度，Vertiv的營運利潤率為20.1%，與去年同期持平。這表明公司的成本結構近期保持穩定。

每股盈餘

營收趨勢可以解釋公司的歷史增長，但每股盈餘（EPS）的長期變化則反映了該增長的盈利能力——例如，一家公司可能通過過度支出於廣告和促銷來膨脹銷售額。

Vertiv的每股盈餘在過去五年中以39.3%的驚人複合年增長率增長，超過其18.5%的年度營收增長率。這表明公司在擴張的同時，變得更具盈利能力。

Vertiv過去12個月的非GAAP每股盈餘

我們可以更深入地分析Vertiv的盈利情況，以更好理解其表現的驅動因素。如前所述，Vertiv本季度的營運利潤率持平，但在過去五年中擴大了12.7個百分點。這是其盈利提升的最重要因素（除了營收的影響），利息支出和稅收也會影響EPS，但對公司基本面來說作用較小。

與營收類似，我們也會分析較近期的EPS，以獲取公司新興趨勢或發展的洞察。

對於Vertiv來說，其兩年平均每股盈餘增長率為53.4%，高於五年趨勢。我們喜歡當盈利增長加速，尤其是在已經很高的基數上。

在第四季度，Vertiv報告調整後每股盈餘為1.36美元，較去年同期的0.99美元上升。這一數字超出分析師預期4.9%。預計未來12個月，華爾街預測Vertiv全年每股盈餘將達到4.19美元，增長29.5%。

Vertiv第四季度財報的關鍵要點

我們對Vertiv樂觀的全年每股盈餘指引印象深刻，超出分析師預期。我們也很高興其全年營收指引超越了華爾街的預期。另一方面，其有機營收略有未達預期。總體來說，這是一個表現良好的季度，部分關鍵指標超出預期。財報公布後，股價立即上漲14.3%，達到228.10美元。

當然，Vertiv表現穩健，但從更宏觀的角度來看，這支股票是否值得買入？最新季度的表現固然重要，但在決定是否投資這支股票時，更長期的公司質量和估值才是關鍵。我們在完整的研究報告中詳細討論，點此免費閱讀。