沃爾瑪報告假日銷售強勁增長，但盈利展望未達預期

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加州海洋城的一家沃爾瑪商店，2025年5月15日。

Mike Blake | 路透社

沃爾瑪週四表示，假日季度銷售額接近上升6%，季度盈利和營收均超出華爾街預期，這得益於電子商務、廣告和第三方市場的增長，推動其業務發展。

對於本財政年度全年度，沃爾瑪預計淨銷售額將增長3.5%至4.5%，調整後每股收益將在2.75美元至2.85美元之間。根據LSEG的數據，該盈利展望低於華爾街預期的每股2.96美元。

在接受CNBC採訪時，首席財務官約翰·大衛·雷尼表示，來自門店的快速配送幫助沃爾瑪吸引了更多顧客，尤其是收入較高的群體。

他說：“我們能夠以我們的規模服務客戶，加上現在的速度，真正轉化為持續的市場份額增長。”

雷尼表示，公司的市場份額增長跨越所有收入階層，但在高收入家庭中更為顯著。例如，在第四季度，時尚類商品的增長達到中單位數百分比，幾乎所有的增長都來自年收入超過10萬美元的家庭，他說。

雷尼預計，未來幾個月，通脹和特朗普總統的關稅上調將逐步緩解。他表示，美國沃爾瑪第四季度的通脹率略高於1%，食品的通脹略低，日用品的通脹略高。

“看起來價格環境已經較為正常化，”他說。“我認為，作為零售行業，我們大多已經吸收或承受了關稅帶來的衝擊。”

這一說法對許多在全國最大雜貨商購物的美國消費者來說是個好消息，但目前還為時過早，難以判斷這家零售商的價格趨勢對整體經濟意味著什麼。儘管沃爾瑪被視為衡量零售行業的關鍵晴雨表，但由於其規模較大，傳統上在保持價格低廉方面比競爭對手更具優勢。

根據LSEG對分析師的調查，以下是這家大型零售商第四財季的業績與華爾街預期的比較：

• 每股盈餘： 74美分（調整後）對比預期的73美分
• 營收： 1906.6億美元對比預期的1904.3億美元

沃爾瑪的股價週四下跌1.38%，收於124.87美元。截至週四收盤，該公司股價在過去一年已上漲約20%，今年迄今約上漲12%。這一漲幅超過了標普500指數過去一年的12%漲幅，年初至今漲幅不到1%。

週四的業績還顯示行業的轉折點。首次，亞馬遜的年營收超越沃爾瑪，成為最大公司，最新財年銷售額達7169億美元，而沃爾瑪為7132億美元。

兩家公司並不完全可比，因為亞馬遜的收入很大一部分來自雲計算和其他科技服務，但這凸顯了兩者之間的競爭，尤其是在沃爾瑪通過擴展廣告和市場等非實體零售收入來源，採用類似策略的情況下。

截至1月31日的三個月期間，沃爾瑪淨利潤降至42.4億美元，每股53美分，而去年同期為52.5億美元，每股65美分。

剔除投資收益與損失、法律和解及業務重組等一次性項目後，沃爾瑪調整後每股收益為74美分。

營收較去年同期的1805.5億美元有所增加。

第四季度，沃爾瑪美國業務的可比銷售額（不包括燃料）同比增長4.6%，山姆會員店則增長4%，這些數據均來自於已營業至少一年的門店和俱樂部。這一行業指標也稱為同店銷售。

沃爾瑪在美國的電子商務銷售較去年同期增長27%，主要由門店自提和送貨的線上訂單，以及第三方市場推動。這是公司連續第15個季度實現兩位數的數字增長。全球電子商務銷售同比增長24%。

在美國業務中，電子商務佔銷售額的23%，創下沃爾瑪的歷史新高。該季度的數字增長包括門店自提配送約50%的提升，以及沃爾瑪廣告業務Walmart Connect約41%的銷售增長。

儘管沃爾瑪在增長，但其增長並不平均分佈於所有收入群體。

在接受CNBC採訪時，雷尼表示公司“確實看到最低收入群體面臨一些壓力。”他說，沃爾瑪追蹤了不同收入群體的年度支出趨勢。與上一季度類似，他指出，高收入者的支出與低收入群體相比“有點拉開了差距。”

他描述的這一趨勢反映了一些經濟學家所稱的“V型經濟”。

沃爾瑪的季度報告標誌著其新任CEO約翰·弗納上任後的首次業績。弗納曾任沃爾瑪美國CEO，是公司超過三十年的資深員工，於2月1日接替道格·麥克米倫成為沃爾瑪的最高主管。

投資者普遍預期弗納將專注於與前任麥克米倫類似的重點，例如擴展沃爾瑪的線上業務、吸引更多不同收入層次的顧客，以及推動高利潤率業務如第三方市場和廣告。

除了新任CEO外，沃爾瑪近期還達成了其他里程碑。其股價在去年12月轉入科技重鎮納斯達克，市值本月早些時候突破1萬億美元。

除了週四的業績外，沃爾瑪還宣布了一項新的300億美元股票回購授權，取代了2022年批准的200億美元回購計劃。