伊斯蘭金融及其在道德銀行業中的角色

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由摩根大通、Coinbase、貝萊德、Klarna 等高管閱讀

伊斯蘭金融是一個結構化且具有倫理道德的金融體系，遵循伊斯蘭法（沙里亞）。與允許利息（利巴）和投機的傳統金融不同，伊斯蘭金融確保金融交易促進公平、風險共擔和資產支持的投資。這些原則不僅是宗教指導方針；它們提供了一個堅實的經濟模型，由於強調透明度和倫理責任，已在全球範圍內逐漸受到重視。

伊斯蘭金融不僅限於穆斯林多數國家。根據伊斯蘭金融服務局（IFSB）的資料，截至2023年，全球伊斯蘭金融產業估值約為3.38兆美元，其中海灣合作委員會（GCC）地區持有超過50%的資產。預計到2027年，該產業將達到6.67兆美元。

伊斯蘭金融的組成本身就證明其超越穆斯林多數國家。根據2024年的報告，該組織擁有近200個會員實體，包括80多個監管和監督機構，以及近100個市場參與者。其會員遍布58個國家，涵蓋歐洲（在英國具有強大影響力）、非洲、中東、中亞、東南亞和南亞等地區。

非穆斯林國家如英國、盧森堡、香港和南非也已發行伊斯蘭債券（Sukuk），認可該系統在促進金融穩定和倫理投資方面的優點。隨著金融科技（Fintech）和去中心化金融（DeFi）在伊斯蘭金融中的崛起，這一替代金融體系正進一步擴展，融合創新解決方案，符合沙里亞原則，同時吸引更廣泛的全球受眾。

要充分理解伊斯蘭金融的重要性，必須探索其基本原則、實務應用以及金融科技如何推動其超越傳統伊斯蘭銀行業的成長。

閱讀：理解伊斯蘭金融與沙里亞合規金融的差異

伊斯蘭金融的核心原則

伊斯蘭金融建立在確保公平、風險共擔和倫理投資的核心原則之上。這些原則融入每一筆金融交易，並將伊斯蘭金融與傳統銀行模式區分開來。

1. 禁止利息（Riba）交易

利息（利巴）被視為剝削性和不公正的，因為它在沒有風險共擔的情況下保證回報。伊斯蘭金融採用利潤分享模型，如穆拉巴哈（成本加成融資）和穆沙拉卡（合資企業），雙方共同分享利潤與損失。

2. 風險共擔與利潤-損失機制

不同於傳統銀行將風險轉嫁給借款人（通過固定利率），伊斯蘭金融要求金融機構與客戶共同承擔風險。這鼓勵更負責任的放貸與投資行為，降低金融危機的可能性。

3. 資產支持交易

伊斯蘭金融交易必須與有形資產或經濟活動掛鉤，以防止投機泡沫，確保金融根植於實體經濟。例如，**Sukuk（伊斯蘭債券）**的回報基於資產表現，而非固定利息。

4. 禁止Gharar（過度不確定性）與Maysir（賭博）

伊斯蘭金融禁止含有過度模糊（Gharar）和投機性投資（Maysir）的合約，以降低金融詐騙和市場不負責任行為的風險。這一原則在2008年全球金融危機期間發揮了作用，伊斯蘭銀行避免了毒性債務工具和高風險衍生品。這場危機也成為傳統金融體系缺乏倫理指導的教訓，凸顯其正面影響。

5. 道德投資指導方針

投資於被視為有害社會的產業——如賭博、酒精、煙草和武器製造——被嚴格禁止。這使伊斯蘭金融與全球環境、社會與治理（ESG）投資趨勢保持一致，吸引全球重視倫理的投資者。

伊斯蘭銀行：實務應用

伊斯蘭銀行是伊斯蘭金融最知名的應用之一。與主要依靠利息盈利的傳統銀行不同，伊斯蘭銀行使用沙里亞合規合約來創造利潤，同時維持公平與正義。

主要伊斯蘭銀行模型：

*   **穆拉巴哈（成本加成融資）：** 銀行購買資產後，以加價價格出售給客戶，實現無利息融資。
*   **穆拉巴哈（利潤分享）：** 銀行提供資金給企業家，利潤根據預先約定的比例分配。
*   **穆沙拉卡（合資企業）：** 銀行與客戶共同出資投資，按比例分享利潤與損失。
*   **伊贾拉（租賃）：** 銀行將資產租賃給客戶，收取租金而非利息。
*   **Sukuk（伊斯蘭債券）：** 投資者根據資產表現獲得回報，而非固定利息。

這些結構確保伊斯蘭銀行遵循倫理原則，同時在金融競爭力方面與傳統銀行模式保持一致。

沙里亞合規與全球擴展

伊斯蘭金融的崛起不僅限於穆斯林多數國家。非穆斯林國家的政府與金融機構也積極採用沙里亞合規的金融產品，因其穩定性、倫理吸引力與風險共擔的優點。

閱讀：與Dilshod Jumaniyazov的專訪：超越倫理的沙里亞合規金融

全球採用範例：

*   **英國：**倫敦已成為伊斯蘭金融的中心，超過**20家銀行提供伊斯蘭金融服務**，英國政府在2014年發行**2億英鎊的Sukuk**。2021年又發行了**5億英鎊（5年到期）的Sukuk**。
*   **美國：**主要金融機構越來越多推出伊斯蘭金融產品以吸引倫理投資者。摩根大通早在2006年就與伊斯蘭開發銀行（IDB）簽訂穆拉巴哈協議，成為早期採用者之一。
*   **香港：**香港在特區政府下發行Sukuk。
*   **盧森堡：**此國在西方乃至歐洲都是先驅。1978年成為第一個設有伊斯蘭金融機構的西方國家，也是第一個加入IFSB的歐洲成員，並且是第一個在歐洲證券交易所上市Sukuk的國家。
*   **南非：**政府在2014年和2023年都發行了Sukuk。

隨著倫理投資的興起，伊斯蘭金融與ESG基金高度契合，吸引全球重視負責任投資的機構。

金融科技與伊斯蘭金融的未來

伊斯蘭金融正隨著科技進步而演變，提升可及性、效率與合規性：

1. 區塊鏈與智能合約

區塊鏈確保透明度與自動化，智能合約可被程式化用於執行沙里亞合規的借貸、租賃與投資協議，無需人工干預。

2. 伊斯蘭資產的代幣化

實體資產如房地產和商品可以分割成數字代幣，提升伊斯蘭金融市場的流動性。

3. 人工智慧在合規中的應用

AI驅動的合規篩查工具幫助金融機構即時驗證投資與交易是否符合伊斯蘭金融原則。

4. 去中心化金融（DeFi）與伊斯蘭金融

伊斯蘭DeFi平台逐漸出現，提供免息借貸、合法收益農耕（halal yield farming）和風險共擔協議，為數字伊斯蘭銀行業開啟新局。

隨著金融科技推動快速創新，伊斯蘭金融有望超越傳統市場，提供沙里亞合規的解決方案，面向更廣泛的全球受眾。

結論

伊斯蘭金融不僅是傳統銀行的替代方案——它是一個全面的金融體系，強調公平、倫理投資與金融穩定。其風險共擔、資產支持與倫理投資的核心原則，使其成為全球投資者（包括非穆斯林國家）青睞的模式。

隨著金融科技創新、全球監管支持與倫理投資趨勢的推動，伊斯蘭金融在未來金融格局中扮演著重要角色。無論是西方國家的Sukuk發行、區塊鏈驅動的伊斯蘭銀行，還是AI合規工具，伊斯蘭金融的演進證明了倫理銀行可以成為全球金融的新標準。