牛津企業的銷售額在進入度假季節之際持續攀升

牛津企業（OXM +5.35%），擁有Tommy Bahama、Lily Pulitzer 和 Southern Tide 等時尚品牌，於週三收盤後公布了第三財季的財報。業績顯示銷售在第二季度持平後重新回升。管理層略微下調了2019財年全年的盈利預估，但這似乎並未影響股東的信心。在我們深入分析牛津的申報文件時，請記住所有比較數字均以去年同期為基準。

牛津企業：季度概覽

資料來源：牛津企業。

重點摘要

• 第三季度對牛津企業來說是季節性較淡的時期。營收為2億4120萬美元，接近管理層預估範圍的下限（2億3500萬美元至2億4500萬美元）。
• 可比銷售增長了健康的6%，管理層指出，這超過了2018財年第三季度7%的可比銷售增幅。當前季度是牛津連續第11個季度實現較高的可比銷售。
• 毛利率下降20個基點，至55.1%。
• 銷售、一般及管理費用（SG&A）佔銷售比重上升50個基點，至55.6%。
• 本季度內，公司關閉了兩家Tommy Bahama專賣店，使兩個旗艦品牌（Tommy Bahama 和 Lily Pulitzer）的總店數達到228家。
• 11月季度結束後，牛津在佛羅里達州傑克遜維爾開設了第一家Southern Tide門店。公司計劃在2020年上半年再開設兩家Southern Tide門店，也在考慮進一步擴展Lily Pulitzer在西海岸的店鋪，以及在2020財年開設更多Tommy Bahama Marlin Bars（服飾店內的餐廳）。
• 牛津宣布將於2020日曆年內首次派發股息，這標誌著公司又一個令人印象深刻的連續季度：自1960年公開上市以來，公司每個季度和每年都支付股息。當前季度股息為0.37美元，年化收益率約為2%。股息投資者會欣賞該公司相對較低的派息比率，為34%。

圖片來源：Getty Images。

管理層評論

牛津企業的Tommy Bahama和Lily Pulitzer品牌主要面向富裕客群，兩者都以海灘生活方式為主題。公司在佛羅里達州擁有較多門店，並傾向於在沿海社區擴展。因此，即將到來的度假季節，佛羅里達州會迎來來自較冷氣候地區的度假者，對公司年度銷售周期來說是一個重要時期。在牛津的新聞稿中，執行長Thomas Chubb談及度假季和即將到來的假日季，並提供了第四季度至今的銷售情況：

這是一個充滿動態的時期，因為我們正處於假日銷售旺季中。隨著剩餘的假日購物日數和極為重要的度假季尚未到來，我們有機會在這個季度做很多生意。儘管如此，我們到目前為止的第四季度銷售略低於之前的預期，我們已經略微下調了盈利展望的上限。憑藉我們強大的品牌和品牌訊息、差異化的產品，以及我們出色的團隊在線上和實體店提供的卓越購物體驗，我們相信能夠實現一個穩健的第四季度，並在短期和長期內持續提升股東價值。

更新指引

正如Chubb執行長所提，牛津在週四略微下調了全年指引。公司預計淨銷售額將介於11.25億美元至11.35億美元之間，較早前預估的11.35億美元至11.55億美元有所降低。每股稀釋盈餘範圍的上限也有所調整；每股盈餘現預估為4.15美元至4.30美元，較上一季度的預估4.15美元至4.35美元略低。

對於第四季度，牛津預期淨銷售額在3億美元至3.1億美元之間，EPS在1.00美元至1.15美元之間。以中值計算，第四季度每股盈餘將比2018財年第四季度的0.99美元提升8%。整體而言，投資者對當前季度的業績表示滿意，並對全年和第四季度的預估持樂觀態度：週四上午交易中，消費者非必需品類股上漲了3%。