中信證券:維持網易(09999,NTES.US)“買入”評級 目標價234港元

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智通財經APP獲悉,中信證券發布研報稱,網易(09999,NTES.US)25Q4營運性業績表現穩健,AI全場景深度賦能,增長韌性持續凸顯。遊戲業務延續“經典IP長線運營 + 新遊全球化突破”雙輪驅動,AI技術貫穿研發、玩法與運營全流程,成為效率提升與玩家黏性強化的重要抓手;非遊戲業務有所分化,有道 AI 原生戰略成效突出。展望未來,《遺忘之海》、《無限大》等精品儲備充足,全球化、多端化與AI化布局形成協同優勢,長期成長潛力凸顯。該行維持 “買入” 評級,予以公司 2026 年16倍非GAAP市盈率,對應美股目標價150美元/ADR、港股234港元/股。

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