小型家具零售商面臨生存威脅的關稅威脅，儘管最高法院已作出裁決

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一名工人在弗吉尼亞州亞歷山大里亞的倉庫展廳家具店內走過一排排美國製家具。特朗普總統的全面新關稅正式生效，隨著他推動重塑全球貿易的動盪行動持續前進。

彭博社 | 彭博社 | Getty圖片

最高法院於星期五推翻了特朗普總統所謂的「互惠關稅」。不論裁決結果如何，家具行業幾乎無法找到安慰。

家具進口商正面臨高額進口關稅，去年秋季在根據《貿易擴展法》第232條對沙發、廚櫃和梳妝台等商品徵收更高關稅後，行業受到衝擊。

儘管特朗普根據《國際緊急經濟權力法》於四月宣布的針對特定國家的「解放日」關稅正在接受最高法院審查，但對家具進口商約25%的特定關稅並未受到影響。

問題的複雜之處在於，行業一直受到不確定性的不斷困擾，家居用品協會（代表家具零售商的行業組織）執行長彼得·泰蘭（Peter Theran）表示。

對某些家具進口商品徵收的25%關稅原本預計在一月升至50%，但到去年十二月底，該計劃被推遲至2027年。過去一年中，特朗普威脅對各種進口商品徵收新關稅，但最終都未付諸實施，已成為常態。

「這是一個非常非常艱難的時期來管理你的業務，」泰蘭說。「管理業務的最大困難在於不可預測性，以及無法制定替代計劃和投資，因為你不知道明天會怎樣。」

日益嚴峻的困境

關稅及其帶來的不確定性是家具行業近期遭受的最新打擊，該行業在過去四年一直苦苦掙扎，早在特朗普的貿易戰之前就已經承受壓力。

在新冠疫情期間，當人們被困在家中且手頭寬裕時，許多美國人趁機更新空間，購買新家具和裝飾品。隨著低利率帶來新房需求激增，成為家具購買的催化劑。

結果是家居用品行業出現過度增長，家具行業迎來繁榮時期。

但隨著2022年通脹和利率開始攀升，該行業開始陷入困境，根據Euromonitor的數據，甚至在至少七年來首次出現下滑。

到關稅實施時，房屋銷售已經放緩，一些家具公司已經難以維持運營，無法應對突如其來的固定成本上升。

價值城市家具（Value City Furniture）的母公司美國Signature Furniture去年底宣布破產，該公司已有近80年的歷史。上個月，它在剩餘的89家門店開始清算銷售。

在法院文件中，該公司表示，疫情後的影響、隨之而來的消費者支出轉變以及成本上升，導致2023年至2025年間銷售額下降27%。同期，淨營運虧損從1800萬美元激增至7000萬美元。

到2024年底，該公司面臨「嚴重的流動性限制」，而這些限制又被「新關稅政策的引入進一步加劇和加速」，公司在申訴中表示。

過去一年，至少還有10家家具企業宣布破產，其中一些已經清算並完全停止運營，根據CNBC對聯邦破產申請的審查。

大多數公司規模較小，受到關稅的打擊更為嚴重，因為它們資源較少，無法像大型競爭對手那樣應對。

「較小的企業肯定是受打擊最嚴重的，因為它們沒有雄厚的資金、規模經濟，也沒有龐大的採購團隊能迅速調整產品的產地或來源，」全球數據（GlobalData）零售分析師兼董事總經理尼爾·桑德斯（Neil Saunders）表示。「因此，它們承受著巨大壓力，我們可能會看到更多獨立企業倒閉。」

小型家具企業東海岸創新者（East Coast Innovators）的創始人約瑟夫·科扎（Joseph Cozza）告訴CNBC，他不得不將價格提高15%至18%，以抵消更高的關稅成本，導致假期期間需求下降。

目前，科扎表示他能維持業務運營，但希望降息、房市振興以及超出預期的稅收退稅能刺激銷售。

「我在祈禱這一切，」他說。

如果不行，他可能不得不將業務從費城搬到北卡羅來納州，那裡的運營成本較低，他說。

「我有一家不錯的公司，員工也很好，我付給他們的工資也很高，但我卻被懲罰，」科扎說。「我被懲罰了，因為我所做的事情，我覺得這不公平。」

市場份額爭奪

關稅的出現為較大企業創造了市場擴張的機會，因為它們比較小企業更有能力應對政策變化並保持較低的價格。

過去一年，一些大型且公開交易的家具公司儘管面臨更高的關稅成本，實際上仍在增長利潤和銷售。

在宜家的2025財年，該公司能夠保持價格相對穩定，收入與2024年基本持平，宜家在新聞稿中表示。它確實報告了較高的營運費用，但將其歸因於在波羅的海地區的收購，而非關稅。

RH、Williams-Sonoma和Wayfair在面對更高的進口成本時，銷售和利潤率都實現了增長。

截至11月1日的九個月內，RH的銷售額幾乎增長10%，利潤率擴大。Williams-Sonoma在截至11月2日的39周內，銷售額增長約4%，營運利潤率略有提升。週四公布第四季度業績的Wayfair，2025財年的收入增長5.1%，毛利率保持穩定，營運費用下降。

華爾街尚未完全看到家具專屬關稅對這些公司的影響，因為它們大多在關稅實施時剛剛公布了最新的業績。

但它們在2025年已經面臨了多種關稅。美國大部分家具進口來自中國、越南和東南亞其他地區，這些地區在家具專屬徵稅之前就已經經歷了一系列較高的關稅。曾一度對中國的進口徵收高達145%的關稅，而越南則面臨約20%的關稅。

這些國家特定的關稅被最高法院推翻。案件的核心在於特朗普是否具有法律授權徵收他所稱的互惠關稅，批評者則認為這侵犯了國會的徵稅權。

這些關稅率的逆轉意味著更多的不確定性。當前最主要的問題是，這些關稅將如何退還，以及政府是否會制定新的貿易政策措施。

「我國最大家具零售商之一的CEO對我說，‘即使關稅策略最終導致我企業的最壞結果，我也會制定計劃、投資該計劃、執行並創造出最好的結果，’」家居用品協會的泰蘭說。

「沒有人能做到這一點，」他說。「現在沒有人能投資於一個計劃，因為關稅策略尚未穩定，它一直在變。」