了解市值：加密貨幣價值的真正衡量標準

許多新進的加密貨幣投資者犯下一個關鍵錯誤：他們認為價格較低的加密貨幣就是便宜貨。但事實是——價格本身只說了一半的故事。要真正評估一個數字資產的規模、穩定性與投資潛力，你需要了解市值。

雖然市價告訴你目前一枚幣的價格，但市值揭示整個專案的總價值鎖定量。這個差異遠比大多數新手意識到的重要。市值能將真正的機會與投機陷阱區分開來，幫助投資者做出更明智的決策，而不是追逐那些看起來便宜、但可能永遠不會動的幣。

市值的運作方式：數字背後的公式

市值聽起來很複雜，但概念其實相當簡單。它是透過將一個加密貨幣的當前價格乘以市場上流通的幣數來計算的。

公式如下： 市值 = 當前價格 × 流通供應量

以比特幣為例。如果比特幣的交易價格是26,315.78美元，流通量為1900萬枚，那麼市值約為： 26,315.78 × 1900萬 ≈ 5000億美元

你也可以反向計算。如果你知道某個加密貨幣的市值，但不知道價格，只需將市值除以流通供應量，即可得出幣的價值。

一個重要的區別是：「流通供應量」與「總供應量」不同。流通供應量代表目前在交易所上實際可用的幣數，而總供應量則是區塊鏈中預設的最大幣數。例如，比特幣的總供應量是2100萬枚，但由於釋放時間表，所有幣直到2140年才會全部流通。這個差異很重要，因為一個更進階的指標——實現市值（realized market cap）——有時會用總供應量來除，以獲得更深入的見解。

為什麼市值比價格更重要

這裡市值變得特別有用：它能揭露由低價造成的幻象。

以狗狗幣（Dogecoin）為例。在2021年的市場熱潮中，一枚DOGE的價格只有0.69美元——聽起來很便宜。然而，由於狗狗幣的流通供應量巨大且具有永久通膨機制，其市值在高點達到890億美元。這個龐大的估值意味著，狗狗幣的便宜外表是具有欺騙性的。整體來看，DOGE的價值遠比許人想像的要高得多。

市值也能反映成長潛力。市值較小的加密貨幣在達到較大競爭對手的規模前，還有較多的成長空間。但這種潛力伴隨著高風險：市值較小的幣種經常會經歷更劇烈的價格波動，因為較少的資金就能影響市場。比特幣由於市值龐大，波動通常較小，較不容易出現劇烈變動。

除了個別幣種，市值趨勢也反映整體市場心理。當資金湧入投機性山寨幣的速度快於比特幣和以太坊時，市場很可能進入牛市——投資者感覺有膽量追逐更高風險的投資。相反地，當資金轉向比特幣和穩定幣，則代表恐懼情緒升溫，市場進入防禦性撤退。

三個風險層級：依市值分類的加密貨幣

加密貨幣世界將數字資產分為三個市值範疇，每個範疇的風險與回報特性不同：

大型市值幣 市值超過100億美元的專案是行業的老牌巨頭。比特幣與以太坊佔據這一類別的主導地位。這些幣擁有龐大的開發者社群、成熟的技術和強大的機構支持。由於市值如此龐大，價格變動需要巨額資金的轉移，較之較小幣種更為穩定。適合偏好較低波動、較保守的投資者。

中型市值幣 市值在10億到100億美元之間的專案屬於中間層。它們已經具有一定的實用性和社群支持，但規模尚未過大，仍有成長空間，風險較中等。這類資產吸引願意接受適度波動、相信長期潛力的投資者。

小型市值幣 市值低於10億美元的幣種是新興的前沿。許多是實驗性專案、創業公司或具有轉型潛力的技術。但轉型伴隨著高風險——小幣的價格可能會出現50%、70%甚至90%的劇烈波動。只有準備好面對劇烈變動的投資者才應涉足此領域。

哪裡可以查到市值數據

多個平台匯集了數千種加密貨幣的即時市值資訊。CoinMarketCap和CoinGecko是行業標準，首頁會依市值由大到小列出幣種。這兩個平台也提供全球市值圖表，顯示所有加密貨幣的總價值，以及比特幣主導率（Bitcoin Dominance）——顯示比特幣在整個加密市場中的佔比。

這些工具讓你輕鬆比較專案，了解任何幣在整體生態中的位置。

超越標準市值：實現市值的解釋

經驗豐富的交易者常用的進階指標是實現市值（realized market cap），它衡量投資者在最後一次轉移該幣時所支付的平均價格。

不同於用當前價格計算的標準市值，實現市值反映持幣者的歷史平均成本。鏈上分析公司如Glassnode利用區塊鏈數據和算法追蹤這些轉移，判斷大多數持幣者目前是獲利還是虧損。

這很重要，因為實現市值會排除多年未動的幣——可能是遺失或鎖在休眠錢包中。若實現市值低於標準市值，代表大多數交易者的買入價高於今日的市價，處於虧損狀態。當實現市值高於標準市值時，大多數持幣者可能已獲利，顯示對專案的真實信心。

交易者會利用這個差距來判斷集體情緒：市場是否被這些資產吸引，或持幣者是否陷入虧損？這個單一比較提供了寶貴的心理洞察，幫助判斷何時進場或退場。