保費增速7.4%背後：產品革新，分紅險成新頂流

近期亮相的2025年保險業保費數據再度提振市場信心。據金融監管總局最新披露數據，2025年保險行業實現原保費收入61194億元，同比增長7.4%。其中人身險合計保費46491億元，同比增長9.0%；財產險原保險保費收入為14703億元，同比增長2.6%。

此次揭曉的人身險保費數據成為行業增長的重要引擎，且預估在2026年即將到期的約50萬億元定期存款更是為保險業增長提供潛在機遇。值此“存款搬家潮”節點，不妨深入分析保險產品何以能成為承接資金遷徙的重要力量。

春節前夕保險業迎來消費熱潮

從春節前夕開始，全國消費市場迎來“熱力峰值”，供銷兩旺的繁榮景象勾勒出中國經濟的活力底色。從民生剛需到品質消費，多元需求與不斷豐富的市場供給精準對接，烘托出一派節慶消費熱潮。

其中值得關注的是金融消費方面。據機構普遍測算，2026年將有數十萬億元的定期存款到期，華泰證券預計2026年一年期以上定期存款到期規模在50萬億元左右，其中國有大行存款到期規模最大。大量資金集中到期，下一步資金將何去何從成為市場關注焦點。

不少行業人士表示，當前居民對中長期穩健收益的需求明顯提升，而保險產品能夠滿足家庭風險管理與財富增值的雙重目標，尤其是中長期產品可以契合居民長期儲蓄和養老規劃的需求，由此保險成為承接這筆穩健資金的熱門方向。

2026年開年以来，保險業的熱銷場景已然印證了市場熱度。據市場統計，2026年元旦假期，行業累計實現新單保費規模已突破700億元。另據部分企業透露，頭部險企個險渠道保費規模同比增幅超10%，銀保渠道增幅更為顯著。還有中小險企表示，元旦三天已完成季度KPI，市場需求旺盛。

產品革新，分紅險佔據C位

面對歷史性機遇，保險行業產品結構正在快速調整。其中，具有“保證收益+浮動分紅”雙重功能的分紅險產品佔據絕對“C位”。

比如平安人壽推出平安御享金越（2026）終身壽險（分紅型）和平安御享金越年金保險（分紅型）、陽光保險旗下陽光人壽推出紫荊壹號終身壽險（分紅型）、中國人壽壽險公司推出鑫鴻福養老年金險（分紅險）等。

以陽光人壽“紫荊壹號”產品為例，其可以通過終身保障應對生命的不確定性，通過有效保額遞增應對通脹侵蝕的不確定性，通過可能的紅利分配應對市場環境的不確定性，通過增值服務應對健康與養老資源獲取的不確定性。

正如有業內專家指出，分紅險的核心吸引力在於“利率下行周期中的確定性收益”精準承接了“存款搬家”趨勢，當居民從單純追求安全轉向兼顧收益與保障時，分紅險恰好填補了這一需求缺口。

存款搬家非短期現象，保險業長期價值凸顯

儘管這一輪存款搬家成為市場熱點，但多位業內人士表示這並非短期現象，而有望成為中周期趨勢。“中周期指的是1—3年，我認為這是歷史上最好的機遇。因為存款並非1月到期後2月就沒有了，它是一個循序漸進的過程。所以三年期存款是逐步到期的，至少在三年內都會持續有如此大量的存款。所以在這個階段來說，保險在未來還會有很大的機會。”有業內人士如是分析。

保險需求的增長也帶動板塊估值獲得機構認可。東吳證券認為，2023年以來新單保費持續高增長，預計在宏觀經濟改善趨勢下，保險產品消費需求逐步復甦。

另一方面，保險業資產端的向好也帶來估值修復預期。國泰海通證券認為，在市場對價值股關注度提升的背景下，保險板塊核心驅動力是資產端改善預期帶來的估值修復，長端利率階段性企穩，叠加增配優質權益資產利好穩定投資收益率。

東吳證券表示，保險業經營具有顯著順周期特性，近期長債利率已持續上行，未來隨著經濟復甦，負債端和投資端都將顯著改善。（CIS）