我還沒買Costco股票的原因之一——而且可能永遠都不會買

客觀來說，我是好市多批發公司（COST 0.30%）的忠實粉絲。該公司提供高品質的產品，價格低廉，且每年會員費用在美國起價為65美元，為居住在主要都市區的美國人帶來這份價值。

此外，它在四個不同大陸都取得了成功，避免了像沃爾瑪和家得寶在北美以外擴展時所遇到的文化失誤。

儘管有這些優點，我很可能永遠不會持有這隻股票——原因如下。

圖片來源：Getty Images。

為什麼我可能永遠都會避免投資好市多股票

估值是我可能永遠不會買入好市多股票的原因。

截至本文撰寫時，其市盈率約為54。這比沃爾瑪的45或目前以28倍盈餘交易的亞馬遜還要高。雖然我可能會忽略高成長股的盈餘倍數，但不幸的是，好市多並不符合這一點。

展開

NASDAQ：COST

好市多批發公司

今日變動

(-0.30%) $-2.99

現價

$984.83

主要數據點

市值

$4370億

當日範圍

$978.00 - $987.70

52週範圍

$844.06 - $1067.08

成交量

68K

平均成交量

2.7M

毛利率

12.88%

股息殖利率

0.53%

在2026財年第一季（截至2025年11月23日止），其總營收達到670億美元，成長8%，與2025財年報告的成長率相同。同樣，淨利潤20億美元增加11%，略高於2025財年的10%利潤成長。

儘管如此，這樣的成長可能使其成為未來10年內最值得持有的零售股之一，但對於一隻利潤成長幾乎只有雙位數百分比的股票來說，這是極高的估值。

此外，好市多股票不太可能在沒有內部失誤或整體市場大跌的情況下下跌。好市多多年間穩健執行，避免了傷害競爭對手的重大失誤。

再者，如果出現大盤下跌，好市多可能會變得較便宜，但我可能會購買的其他股票在這種情況下也可能會下跌。

投資者可能需要等待很長一段時間才能獲得“低”估值。自2019年以來，該公司的市盈率未曾跌破30，最後一次盈餘倍數低於20是在2010年。因此，即使出現經濟衰退，好市多也不太可能成為最具吸引力的零售股。

好市多不在我的買入名單上

由於估值問題，好市多是一隻我可能永遠不會買入的高品質股票。

在其實體零售同業中，好市多在國際表現方面可以說是最成功的。不幸的是，它的成功紀錄也為投資者所熟知，這導致一個情況：一個適度成長的公司獲得了溢價估值。

因此，雖然長期投資者可能應該持有其股票，但新投資者應該尋找其他以較合理估值交易的股票。