每週大事回顧：大麻產業與迷幻藥產業

ME 團隊

2026年2月23日星期一 上午9:43 GMT+9 讀取時間約9分鐘

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重點摘要；大麻產業

**Organigram** 在公司同意收購**Sanity Group**後，獲得加拿大$6520萬的策略性投資，並成功取得**英美煙草**的戰略投資

**Canopy Growth** 獲得股東支持，完成對**MTL Cannabis**的收購

**Green Thumb** 擴展信貸額度，新增5,000萬美元

重點摘要；迷幻藥產業

**Enveric** 公布新EB‑003數據，突顯非致幻神經塑性劑策略

**Compass Pathways** 公布COMP360的正面第三階段臨床結果，並定價1.5億美元的募股計畫

以下是本週大麻與迷幻藥產業的週度回顧。在這個不斷演變的領域中，我們將探討企業在醫學研究、治療應用、法律框架變革及市場趨勢方面的重大進展與創新舉措。

本週頂尖大麻公司

#1：Organigram

Organigram Global Inc.（NASDAQ：OGI）（TSX：OGI） 宣布進軍歐洲，計劃收購柏林的Sanity Group GmbH，並獲得英美煙草的加拿大$6520萬私募投資，以支持此次交易。

2月18日星期三，公司宣布已與Sanity Group簽署最終協議。根據協議，Organigram將以預付金歐元1.134億（約合加幣1.34億），收購Sanity未持有的所有股份，包含80萬歐元現金與334萬歐元的Organigram股份。此外，若Sanity在收購後12個月內的財務表現達標，最高可獲得113.8萬歐元的額外獎金，使公司估值最高達2.5億歐元。

Organigram執行長山中一郎表示，此次交易是轉折點：“這次具有變革意義的收購，將匯聚兩大市場領導者，擴展我們在歐洲的商業版圖，並強化我們在全球最大聯邦合法大麻市場的競爭優勢。”

Sanity Group在德國迅速擴展，2023年的年淨營收為900萬歐元，2025年增至6000萬歐元，2025年最後一季更達1900萬歐元。公司業務涵蓋醫療大麻、健康產品及娛樂試點項目，包括歐洲首兩家合法大麻專賣店（位於瑞士）。未來也計劃進軍英國、波蘭與捷克。

Sanity Group執行長Finn Age Hänsel表示：“我們正準備迎來新的成長契機，尤其是在歐洲新市場開放醫療與娛樂大麻計畫之際。”他補充，Organigram在栽培、製造與研發方面的專業，將在共同塑造全球快速擴展的大麻產業中扮演關鍵角色。”

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為了籌措收購的現金部分，Organigram於2月19日宣布已與英美煙草子公司BT DE Investments Inc簽署認購協議。根據協議，BAT將以每股3.00加幣認購1402萬7274股，並行使超額認購權，購買998萬7356股，行使價格為每股2.335854加幣，總募資額約為6520萬加幣。

Organigram表示，此次投資結合公司現金與由ATB Financial安排的最高6,000萬美元的優先擔保信貸，將用於支持收購及相關費用。

此交易仍需獲得股東在2026年3月30日召開的年度及特別股東大會批准，以及加拿大與德國的監管審查。若按預期於2026年第二季完成，Organigram將成為在加拿大與德國兩大聯邦合法大麻市場的全球純粹大麻公司。

#2：Canopy Growth

Canopy Growth Corporation（TSX：WEED）（NASDAQ：CGC） 在2026年2月17日的特別會議中，幾乎全數股東投票支持收購MTL Cannabis Corp.（CSE：MTLC）（OTCQX：MTLNF），使其向完成收購邁進一大步。

MTL Cannabis表示，99.97%的投票支持收購方案，若排除少數股東保護規則下的投票，支持率仍高達99.80%。此外，約89%的符合資格股東參與投票，展現廣泛信心。

Canopy Growth執行長Luc Mongeau表示：“這次投票是雙方的重要里程碑。股東的高度支持，標誌著我們在完成這次戰略整合方面邁出了關鍵一步。”他指出，結合MTL的栽培能力與公司規模，將打造更具競爭力的長期平台。

公司預計在2026年2月23日的BC省最高法院聽證後，獲得最終裁定。若所有條件符合，預計將於3月底前完成收購。

收購完成後，Canopy Growth將成為加拿大領先的醫療大麻供應商，並整合MTL的患者網絡Canada House Clinics與線上醫療平台Abba Medix，進一步擴展在魁北克的業務，包括兩個室內栽培設施。

此交易還將提升Canopy在國內外市場，特別是歐洲的供應鏈能力，透過整合MTL的栽培與收穫後基礎設施。

#3：Green Thumb

Green Thumb Industries Inc.（CSE：GTII）（OTCQX：GTBIF） 本週進一步強化財務實力，新增5,000萬美元的循環信貸額度，使總額達到1.89億美元。這家經營RISE Dispensaries的消費者包裝大麻商品公司，透過Valley National Bank以“行業領先”的SOFR+500個基點利率，成功擴展信貸。

在宣布此交易時，創始人兼執行長Ben Kovler強調長期價值：“以低利率增加5,000萬美元的資金，對股東來說是長遠的好事。”他補充，Valley National Bank的支持，反映出對公司商業模式與資本管理的信心。

這個五年期信貸將於2029年9月11日到期，且公司表示，交易中未發行任何新股。公司計劃將新資金用於一般企業用途、策略性投資與營運資金。

總部位於芝加哥的Green Thumb，在美國14個市場擁有超過100家零售店與20個製造廠。旗下知名品牌包括RYTHM、Dogwalkers、Incredibles、Beboe與Good Green。公司表示，使命是透過大麻促進福祉，並支持所服務的社區。

本週迷幻藥產業頂尖公司

#1：Enveric Biosciences

Enveric Biosciences, Inc.（NASDAQ：ENVB） 公布新機制性研究結果，顯示其主要神經塑性候選藥EB‑003，能激活5-HT₂A受體下游的Gq與β‑arrestin信號通路，這些機制已被獨立研究與抗抑鬱、抗焦慮效果相關聯。

公司表示，已開發專有的生物發光共振能量轉移（BRET）測定法，以產生相關數據，因為商用工具無法可靠測量特定路徑的5-HT₂A活性。Enveric指出，該測定法證實了“生物學上相關的參與”，EB‑003相較於血清素，偏向β‑arrestin的作用較為溫和。

Enveric執行長Joseph Tucker表示：“這些數據進一步支持我們平台的科學理論。‘我們的BRET測定結果顯示，EB‑003激活的信號通路，與先前同行評審研究所指出的抗抑鬱與抗焦慮效果相關。””

此公告緊接著一項最新的《自然》期刊研究，指出實驗模型中的致幻效果，似乎來自Gi介導的5-HT₂A信號，而Gq信號則驅動治療效果。Tucker博士表示，這些發現與Enveric的策略一致：“獨立學術研究進一步表明，致幻效果可能源自一種不同的Gi介導機制。這與我們設計非致幻神經塑性劑、旨在提供治療益處、避免迷幻化合物安全性、監測與擴展性限制的策略相符。”

Enveric計劃進一步進行BRET測試，以更全面評估EB‑003，包括Gi通路的評估。該化合物正處於IND（新藥申請）前期研究階段，旨在開發成非致幻的神經塑性劑，適用於簡化的治療模型，甚至可能用於居家治療。

#2：Compass Pathways

Compass Pathways plc（NASDAQ：CMPS） 公布其迷幻藥療法COMP360的重大臨床里程碑，並宣布募股1.5億美元，以支持後期開發與商業化。

2月17日星期二，公司透露，其第二個關鍵的第三階段臨床試驗COMP006，達成主要終點，證明在抗藥性抑鬱症（TRD）患者中，具有高度統計意義的抑鬱症狀改善。

Compass的執行長Kabir Nath表示：“在超過1000名參與者的三個設計良好、執行出色的臨床試驗中，我們已展現出一致且高度統計顯著的結果，這對精神科領域來說是重大突破——尤其是在抗藥性抑鬱症患者中，證明療效一直是極具挑戰的課題。”

公司首席醫療官Dr. Guy Goodwin也強調療法的快速與持久效果：“這些結果重新定義了TRD患者的療效速度與持續性，起效可在次日，對於反應者，效果持續至少26週，且安全性良好。”

兩項研究的安全性數據顯示，COMP360普遍耐受良好。公司表示，大多數治療相關不良事件為輕度或中度，且在24小時內解決。

隨著兩個第三階段臨床試驗的成功，Compass已向美國食品藥品監督管理局（FDA）申請會議，討論滾動式新藥申請（NDA），預計在2026年第四季度完成申請。

與臨床進展同步，2月19日星期四，公司宣布以每股8美元的價格，公開發行1750萬股美國存托股（ADS），並提供125萬股預付認股權證，預計募資總額1.5億美元（不含費用）。公司亦授予承銷商30天的額外購股權，最多可購買280萬股ADS。

公司表示，將用募得資金及現有現金儲備，資助其持續的第三階段臨床試驗COMP005與COMP006，推進第二階段/第三階段的COMP360在創傷後壓力症候群（PTSD）中的研究，加快商業準備工作，並用於一般公司用途。