聯邦儲備將在主席鮑威爾任期內至五月保持利率不變，但經濟學家表示，Warsh 可能政策過於寬鬆：路透社民調

檔案照片：華盛頓特區聯邦儲備委員會大樓外觀，施工仍在進行中，2025年9月17日。REUTERS/Ken Cedeno/檔案照片 · 路透社

作者：Indradip Ghosh

2026年2月11日 星期三 20:01 GMT+9 4分鐘閱讀

作者：Indradip Ghosh

2月11日（路透社）- 根據路透社對經濟學家的民調，聯邦儲備將在主席鮑威爾任期內至五月保持其基準利率不變，但在六月份立即降息，並且他可能的繼任者Kevin Warsh的政策被認為風險偏向過於寬鬆。

超過70%的經濟學家，主要來自銀行和金融機構，也表示擔心鮑威爾任期結束後聯邦儲備的獨立性會受到嚴重侵蝕。

但他們對於自特朗普總統提名Warsh以來，這是否改變了聯邦儲備的政策立場，意見分歧。特朗普多次批評鮑威爾未能迅速降息，並在上月提名Warsh。

該民調結果反映出對Warsh政策立場的普遍困惑。早期的著作和演講顯示他偏好更收緊的政策，而近期的聲明，包括對人工智慧驅動的生產力具有通縮作用的樂觀預期，則暗示他偏向於降低借貸成本。

此外，許多經濟學家表示，他們需要在Warsh預計的提名聽證會上聽取更多意見，才能對聯邦儲備的獨立性作出進一步判斷。

在2月5日至10日的路透社調查中，約四分之三的預測者（101人中有75人）預計聯邦儲備將在下個月的第二次會議上維持聯邦基金利率不變，這與一月的預測相符。這一比例較上月的58%有所增加。

到下一季度末，約60%的經濟學家預計利率將降至3.25%至3.50%的範圍內，最可能在六月會議上進行降息。在上月的民調中，對於那時聯邦基金利率的預測沒有達成共識。

美國銀行的美國經濟學家Stephen Juneau表示：“聯邦儲備今年在Warsh的領導下將會降息兩次（但）這不一定是基於明確的經濟理由。”

他補充說：“如果聯邦儲備繼續降息，那將是在我們去年應該實施更多擴張性財政政策的時候。這可能會導致過度寬鬆的局面。”

2025年最後一季度，美國經濟增長預計按季調整後的年率為2.9%，低於第三季度的4.4%。

預計今年的增長率在2%至2.4%之間，超過聯邦儲備估計的非通脹率1.8%。路透社的月度民調顯示，2026年的全年平均增長率從去年的2.2%上調至2.5%，已連續第三次上調。通脹預期全年平均將遠高於聯邦儲備的2%目標。

多數預測者預計今年至少會有兩次降息，與一月的預測基本持平，但對年底的利率水平仍未形成明確共識。

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Warsh政策偏於寬鬆

幾乎所有回答額外問題的經濟學家（53人中有49人）都表示，Warsh更可能設定過於寬鬆的政策，而非過於緊縮。

“很明顯，Warsh今年會推動進一步的寬鬆措施。現在的問題是，他是否會根據經濟的發展推動更多的降息，或是會推動更多的降息，”TD Securities的美國宏觀策略主管Oscar Munoz說。

“他在民主黨政府期間歷來偏鷹派，在共和黨政府期間則不那麼明顯。理論上，誰是美國總統並不應該影響你的政策制定……但有人擔心，他的觀點並未真正反映當前經濟狀況。”

一些民調中的經濟預測，包括失業率今年將保持在4.5%左右，反對多次降息的必要性。

ING的首席國際經濟學家James Knightley表示：“特朗普預期Warsh會按照他的意願行事。”

“但我們要記住，他只是12名投票官員中的一票，他仍需說服許多持懷疑或不情願態度的聯邦儲備官員，才能達成總統的預期。”