中信證券:樂觀情景下PPI同比或於2026年第二季度轉正 全年走勢“先上後下”

中信證券指出,2026年1月,PPI環比讀數超出市場預期,CPI同比低於市場預期。PPI環比讀數取得+0.4%的正增長,為2022年5月以來的最高增速,有色、電子、化工行業的漲價或為三大核心驅動力量。展望未來,輸入型通脹出現的可能性是2026年PPI中有待重點觀察的問題。基於對上半年有色金屬價格的樂觀預期以及對原油價格預期的調整,中信證券預計,樂觀情景下PPI同比或於2026年第二季度轉正,全年走勢“先上後下”。

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