國際貨幣市場：外匯如何運作

即使你自己參與國際貨幣交易，也會影響市場動態，進而影響你的日常生活。外匯市場是一個全球性市場，參與者在其中交易不同國家的貨幣。數百萬經濟主體——銀行、企業、政府和投資者——利用這個市場進行國際交易。然而，這個市場不僅僅是為了實際需求：許多交易者也從投機中獲取利潤。

與紐約證券交易所等特定地點的股票市場不同，外匯交易在全球分散的網絡中進行。市場沒有正式的收盤時間，因此你幾乎可以每週五天、幾乎全天候進行交易。

為何貨幣市場對全球重要

外匯交易的交易量和流動性使其成為世界上最大的金融市場。每天有數萬億美元在銀行和大型機構之間進行交易。

儘管大型交易者佔據主導，小型投資者也可以參與。外匯市場的一個規則是，當交易量較大時，微小的匯率變動也能帶來利潤。例如，若貨幣對的價格僅變動0.0001，機構在大量交易中就能獲得可觀的利潤。

進行國際貿易的企業利用外匯市場來對沖匯率波動的風險。各國政府則用它來進行主權基金和經濟政策的操作。投機者則追求匯率波動中的利潤。

貨幣對的運作方式

外匯交易始終是兩種貨幣的比較。例如，EUR/USD顯示歐元與美元的比率。第一種貨幣（歐元）是基礎貨幣，第二種（美元）是報價貨幣。

貨幣對的價格以數字顯示，如1.4850，表示一歐元可兌換1.4850美元。若你想買入EUR/USD貨幣對，即是買歐元、賣美元。

較常見的貨幣對包括：

• EUR/USD（歐元對美元）
• GBP/USD（英鎊對美元）
• USD/JPY（美元對日元）
• USD/CHF（美元對瑞士法郎）

這些被稱為“主要貨幣對”，交易量最大、流動性最高。GBP/USD被稱為“電纜”，因為19世紀時，跨大西洋電纜傳輸的匯率就是這個。

使外匯交易獨特的原因

外匯不同於股票、債券和其他資產，具有多方面的特點：

全球性：世界上有180多種外幣，幾乎在所有國家都設有市場。

極高的流動性：外匯市場是最具流動性的金融市場。大額快速買賣不會大幅影響價格。

多因素影響：匯率受政治、經濟數據、地緣政治、資金流和投機等多重因素影響。

24/5開放：由於市場不是集中式的，幾乎全天候開放。全年每週七天、每天24小時都可以交易。

低利潤空間：與股票市場不同，貨幣對每天的變動通常是幾個點或幾個分，交易者經常使用槓桿來放大收益。

外匯交易的實務操作

最簡單的方式是在即期市場買入貨幣對，當匯率對你有利時賣出。例如，若你以1.400的價格買入EUR/USD，並以1.420的價格賣出，就能獲得利潤。

許多交易者會使用槓桿來放大交易資金，這是通過經紀商借入資金實現的。例如，你有1000美元，經紀商提供10:1的槓桿，你就可以用1萬美元進行交易。

但槓桿是雙刃劍：它會放大盈利，也會放大損失。10倍槓桿下，價格微小的變動都可能導致巨大損失。

什麼是點（Pip）和手（Lot）

**點（Pip）**是貨幣對價格的最小變動單位。大多數外匯對的點是0.0001。例如，EUR/USD從1.4850變到1.4851，這就是一個點。

**手（Lot）**是交易的標準貨幣數量：

• 標準手：100,000單位
• 小型手（Mini lot）：10,000單位
• 微型手（Micro lot）：1,000單位
• 納米手（Nano lot）：100單位

較小的交易者建議從微型或納米手開始。

風險對沖的運作方式

企業和交易者為了鎖定匯率，會使用對沖工具。

期貨合約允許在未來以固定價格買入貨幣對。例如，今天約定一年後以1.410的價格買入EUR/USD。期間即使市場價格變動，你也已鎖定了成本。

期權合約則賦予你在未來以特定價格買入或賣出貨幣對的權利（但非義務），是對沖經濟震盪的工具。

對沖能降低不確定性，但通常會使盈利空間縮小。

利率套利

不同國家的利率差異可以被利用。交易者可以通過利率差來獲利。

例如，歐洲存款利率為1%，美國為2%，將資金放在美國銀行可以獲得更高的利息。但需用遠期合約來對沖匯率風險。

示例：在即期市場賣出EUR/USD，獲得140,000美元（用100,000歐元換取）。將美元存入年利率2%的銀行，一年後變成142,800美元。然後用遠期合約以1.410的價格買回歐元，約得101,277歐元。雖然數額略低於最初的102,000歐元，但已經鎖定了收益並降低了匯率風險。

外匯交易的場所

與有具體交易所的股票市場不同，外匯交易在國際金融中心進行：

• 紐約——美國時間
• 倫敦——歐洲中心
• 東京——亞洲市場開盤
• 悉尼——澳大利亞和新西蘭

由於沒有集中交易所，交易主要通過銀行間市場（interbank market）和經紀商進行。經紀商為較小的交易者提供服務。

網路經紀商數量眾多，且多數提供免費服務。經紀商通過買賣價差（spread）賺取利潤，即買入和賣出價格之間的差額。

初學者實用建議

如果你打算開始外匯交易：

1. 選擇合適的經紀商：尋找受監管、支持微型和納米手交易的經紀商。

2. 從小額開始：初期交易量宜小，微型手（1000單位）是新手的理想選擇。

3. 理解槓桿：槓桿會放大盈利與損失。10:1或20:1的槓桿較適合初學者。

4. 使用止損：設置止損單，限制潛在損失。

5. 學習對沖策略：利用期貨和期權來保護投資。

6. 關注利率變化：不同國家的利率差異提供盈利機會，但也伴隨風險。

外匯市場總結

外匯市場擁有全球最大交易量，既有經濟需求，也有投機成分。它與其他資產不同，具有全球性、24/5運作和低門檻的特點。

小型交易者可以通過網路經紀商進入，但需充分理解市場風險。利用槓桿、對沖和多種策略，使外匯交易對機構和個人都具有吸引力。但在進行大額交易前，務必充分了解市場和相關風險。