今年我們可以預期幾次聯邦基金利率降息？

數月來，期貨市場已經預計聯邦儲備局今年只會降息兩次，每次0.25個百分點。

這樣的降息對投資者和金融市場來說極為重要，因為它幾乎必然會提振股市，隨著借貸變得更為寬鬆，投資者會產生樂觀情緒，認為企業既能降低利息支出，也能借更多資金擴張，而對消費者來說，更有利的融資條件應該會促進他們的支出。

然而，儘管近幾個月白宮施加了威脅，要求大幅降低目標利率，聯邦儲備主席鮑爾仍然堅持讓經濟數據——尤其是就業和通脹——來決定貨幣政策的方向。因此，1月美國聯準會完全沒有降息，這讓特朗普總統感到失望。

然而，突然之間，似乎聯準會今年可能會降息超過兩次，這對華爾街來說是一個非常令人振奮的消息。

通脹略微比預期下降得更快

聯準會一直在等待通脹接近2%的目標，但整體物價增長已經持續數月高於該水平。

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然而，現在通脹似乎比預期下降得更快。1月份，消費者物價指數（CPI）同比上升2.4%，而經濟學家預期為2.5%。剔除波動較大的食品和能源價格後，核心CPI上升了2.5%，為2021年4月以來的最低水平。

如果這一向2%的趨勢持續，則意味著聯準會今年可能有空間進行第三次甚至第四次0.25個百分點的降息。甚至一些通常對預測利率非常謹慎的聯準會官員，也開始表達這種可能性。芝加哥聯邦儲備銀行行長奧斯汀·古爾斯比最近表示，如果通脹率繼續向2%靠攏，“我仍然認為2026年還有幾次降息的空間。”

而且，目前至少在關稅相關的價格上漲幅度有限，主要集中在某些商品類別。此外，鮑爾的聯準會主席任期將於5月中旬結束，屆時他很可能由特朗普提名的凱文·沃什接替。

沃什的貨幣政策計劃較為複雜——他希望在降低聯準會目標利率的同時，縮減聯準會龐大的資產負債表。這將如何影響整體借貸成本尚不確定，但可以肯定的是，如果特朗普提名了沃什，投資者可以假設他已向總統保證——至少最初——他會推動更積極的降息計劃。

目前，聯邦基金期貨市場預計2026年有三次或更多次降息的機率為43%，高於一個月前的25.6%。因此，市場對聯準會今年開始傾向於進一步降息的樂觀情緒正在增強。這將為整個股市帶來提振。請持續關注。