銀行危機2.0？每當銀行下跌1%，"傳染"ETF就上漲3%

在全球金融危機的喧囂中，事實被淹沒了：當時，交易所交易基金（ETFs）還很年輕。在金融市場術語中，它們仍然是新生事物，但在2008年，第一只在美國交易的ETF——State Street SPDR® S&P 500 ETF Trust，僅僅成立了15年。

然而，即使相對年輕，危機中的“明星”之一也是一只ETF：Direxion Daily Financial Bear 3X Shares（FAZ 1.76%）。該基金及其看漲的對應產品，Direxion Daily Financial Bull 3X Shares（FAS +1.80%），在危機期間崛起，甚至在主流金融媒體中僅憑其代碼就被頻繁提及。

這只著名的ETF是一個逆向押注金融服務行業的策略。圖片來源：Getty Images。

這種明星地位的出現，儘管這些槓桿ETF是在2008年11月推出的，正值最嚴重的危機引發的市場條件的尾聲。事實上，Direxion的反向ETF就像一顆流星，在上市的前三周內價值翻倍。

以FAZ為例，歷史很重要

“流星”這個詞用來描述這只ETF非常貼切，因為正如我們在中學科學課上學到的，流星最終會熄滅。這只看跌金融服務的ETF也是如此，2008年收盤時損失了50%。

這也是為什麼我在這裡挖掘古老的歷史。它提醒我們，槓桿ETF在一天或幾天內能達到預期效果，但持有這些產品數週或數月則風險極高，甚至可能導致破產。

至於這只Direxion ETF的預期作用，它旨在提供S&P金融選擇行業指數每日逆向表現的300%。這個指數由S&P 500中的金融服務公司組成。從另一個角度看，這只逆向ETF對於不想直接做空個別股票、對金融行業持看空態度的交易者來說，是一個有趣的選擇，同時也省去了尋找最佳空頭標的的麻煩。

擴展

紐約證券交易所：FAZ

Direxion Shares ETF Trust - Direxion Daily Financial Bear 3x Shares

今日變動

(-1.76%) $-0.78

現價

$43.61

主要數據點

當日範圍

$43.57 - $45.53

52週範圍

$34.87 - $87.90

成交量

130萬

只要最終用戶記住槓桿ETF是交易工具，而非長期投資工具，這就沒問題。原因在於這些產品的發行商，包括Direxion，都會每天用掉期合約（swaps）來重新平衡ETF，以達到預期目標。由於每日重置，像這樣的看跌Direxion基金在一兩天內通常會按預期行為運作。

但當持有期延長到數週或數月時，結果可能會與基礎指數偏離很大。不承認每日重置的交易者可能會變成套牢者，這從來都不是件快樂的事。

對交易者來說，這只ETF具有價值

Direxion Daily Financial Bear 3X Shares顯然是一個逆向押注金融股的策略。要讓這個押注獲利，銀行和保險股必須下跌。關鍵在於何時會發生這種情況。這也引出了如何使用這樣的ETF。一個用例是用來短暫保護金融股的多頭持倉。

此外，在銀行財報季期間，如果公布的數據令人失望，或者聯邦儲備局在利率方面做出意外的、糟糕的決策，這只反向基金也可能獲利。總結來說：這只Direxion ETF適合反應敏捷的交易者，但如果你不是那樣的人，建議不要碰它。