Metro Bank 面臨潛在收購，Pollen Street 正在盤旋：這對英國市場的未來意味著什麼

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都會銀行的動盪之路或將以退市告終

曾是英國零售銀行界引人注目的挑戰者，都會銀行可能正準備退出公開市場。根據天空新聞的報導，這家高街貸款機構已被私募股權公司Pollen Street接洽，提出私有化的提議。若成功，這將使都會銀行從倫敦證券交易所退市——在英國金融體系已經承受壓力的時刻，這是一個象徵性的轉變。

這一發展發生在經歷了一年的劇烈復甦努力之後。 2023年底，都會銀行曾面臨嚴重的流動性危機，僅靠一個9.25億英鎊的救援方案才勉強避免倒閉。這次救助部分由哥倫比亞億萬富翁海梅·吉爾辛基·巴卡爾資助，他現在是主要股東，並包括6億英鎊的新債務。這條生命線使銀行得以繼續運營，但也引發了重組措施，包括大規模裁員和出售部分貸款組合。

在過去的十二個月中，該行股價已飆升近200%。然而，儘管反彈，其市值仍遠低於過去的水平。2010年，都會銀行的估值為35億英鎊；而今，則接近7.5億英鎊——明顯顯示公司已經失去了多少市場份額。

私募股權的興趣：背後的推動力是什麼？

Pollen Street的接洽顯示私募資本對英國金融機構的興趣重新升溫。作為曾提出與都會銀行合併構想的專業貸款機構Shawbrook的主要股東之一，Pollen Street 可能正尋求鞏固其在英國銀行業的足跡。

收購可能會優化運營流程，潛在地帶來新效率或與現有金融資產的整合。但這類行動很少在真空中發生。都會銀行已經在進行重大內部變革，轉為私有將再添一層轉型。

該銀行的潛在退市也將加深一個令投資者、監管者和政治人物都感到擔憂的趨勢。

一個反映更廣泛警示的退出

都會銀行可能退出公開市場，反映出對倫敦證交所吸引力下降的更大擔憂。近年來，數家知名的英國上市公司已退出或將主要上市地點轉移到海外，理由包括更好的資金獲取和投資者興趣，尤其是在美國。

去年，倫交所集團前CEO Xavier Rolet 警告英國正面臨“真正的威脅”，可能失去作為具有競爭力的上市目的地的地位。這一警告來自2024年，該年有史以來最多公司退市或變更主要上市地點，創下全球金融危機以來的最高數字。

數據顯示：2021年在倫交所上市的公司中，有四分之一已退出，包括電動車公司Pod Point，以及最近同意被美國高通以24億美元收購的Alphawave。同時，英國金融科技公司Wise宣布打算在美國進行主要上市，理由是能接觸更大的指數和更深的資本市場。

這一趨勢明顯，都會銀行的故事正好體現其中。

金融科技與英國資本市場的演變

雖然都會銀行並非嚴格意義上的金融科技公司，但其作為破局者的初衷——以及其以技術為導向的零售銀行策略——使其與更廣泛的數字金融運動保持一致。像許多金融科技公司一樣，它承諾簡化和現代化銀行服務。然而，其發展之路受到監管挑戰、快速擴張和可持續性問題的困擾。

整個金融科技行業也未能幸免於類似的成長痛。疫情期間，估值曾快速上升，但隨著市場冷卻、利率上升和全球經濟不確定性增加，許多公司被迫重新思考策略。

因此，投資者變得更加謹慎。尋求公開上市的公司需展現穩定的收入增長、盈利路徑以及擴張的紀律性。都會銀行的困境凸顯出，即使曾經被熱捧的金融創新者，也可能在公開審視下掙扎。

英國金融監管機構發出警示

英國金融行為監管局（FCA）執行長尼基爾·拉蒂最近談及對英國資本市場日益增長的擔憂。在向財政委員會作證時，他指出，英國市場的挑戰不僅在於監管架構，更在於英國公司是否仍具吸引力，能吸引國內外投資者。

他承認，調整監管可能是解決方案的一部分，但也指出一些更難解決的結構性問題：全球競爭力、行業成熟度和投資者情緒。

他的言論暗示，除非這些深層次問題得到解決，像都會銀行這樣的高調退出事件將會持續。

倫交所的未來風險

如果Pollen Street的收購成功，將標誌著英國金融格局持續演變的另一章。除了都會銀行本身的命運外，更廣泛的影響可能相當深遠。上市公司數量的縮減不僅削弱資本市場，也限制了機構投資者和散戶投資者參與英國企業的機會。

此外，退市還會降低透明度。私營公司不受與上市公司相同的報告要求，但它們可以迅速進行戰略調整——這點並不總是受到董事會外利益相關者的歡迎。

對於長期以來自豪於自己是全球資本樞紐的倫交所來說，每一次退出都是一個信號。而傳遞的訊息並非強大。