預測市場ETF或將來臨。以下是你需要了解的內容。

主要重點

• 至少有三家ETF公司有意推出持有與美國選舉結果相關事件合約的基金。
• 這些基金提案顯示行業正朝著提供適合機構投資者及個人投資者的預測市場產品邁進。

預測市場合約正熱。投資公司想加入——不僅僅是為了吸引體育博彩者。

ETF發行商Roundhill Investments、Bitwise Asset Management和GraniteShares近期都向證券交易委員會（SEC）提交申請，若獲批准，將推出代表今年美國國會選舉以及2028年總統選舉投注的基金。它們將透過持有事件合約來實現——這些衍生品常見於Kalshi和Polymarket等預測市場平台，通常具有二元結果；提議的交易所交易基金將與選舉結果是否偏向民主黨或共和黨掛鉤。

SEC是否會批准這些ETF，以及審查申請需要多長時間，仍是未知數。如果獲得批准，它們可能為普通投資者提供另一種參與預測市場的方式——但也像加密貨幣一樣，將其制度化，讓專業投資者和個人都能買賣相關產品。

看來預測市場正走在與加密貨幣類似的「相似旅程」上，Bitwise的首席投資官Matt Hougan告訴_Investopedia_。「也許這些ETF是這段旅程的巔峰成就。」

為何這對投資者來說很重要

如果SEC批准這些ETF，預測市場可能會加速加密貨幣作為投資的合法性。

預測市場的使用和受歡迎程度正迅速增長，促使公司圍繞其開發新業務。面向機構的衍生品巨頭如CME集團（CME）和Cboe全球市場（CBOE）似乎有興趣將事件合約或類似的金融工具帶給客戶：CME與FanDuel合作推出預測市場應用，允許用戶交易體育賽事合約，也包括經濟指標和油氣價格，而Cboe全球市場則據報正與零售經紀商洽談，計劃恢復與事件合約競爭的是非選擇權。電子交易平台Tradeweb Markets今天與Kalshi合作，計劃將預測市場數據呈現給用戶，其中一些是機構投資者。

目前這些ETF申請在細節上較為缺乏，例如將使用哪些交易所以及收取多少費用，這在審批初期是常見的。但它們包含一些資訊，展示這些提議的ETF的創新性，包括它們的結算方式以及這些事件合約的特定風險。

如果選舉結果與ETF策略相反——例如，11月3日的選舉後民主黨贏得參議院控制權——根據申請文件，押注共和黨的ETF「將大幅失去所有價值」。

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Roundhill和GraniteShares的申請中包含一項條款，若在正式結算前，合約價格連續五個交易日顯示幾乎確定勝利，基金將提前評估結果已決定。根據Roundhill的申請，事件合約也存在所謂的結算風險：例如，如果2028年總統選舉的結果事後被發現是錯誤的，基金退出持倉後「將無法追索」。

一旦事件合約結算完畢，Roundhill和GraniteShares預計將基金轉入與下一次選舉相關的新合約。Bitwise的PredictionShares ETF則會在事件合約結果確定後不久終止基金，模仿預測市場合約的運作方式。

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