最高法院裁定特朗普價值$175 億美元的關稅違憲

最高法院週五早上以6比3的裁決判定，總統不能根據《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）徵收關稅，就像特朗普在2025年大部分時間所做的那樣。這使得超過1750億美元的美國關稅收入面臨退還的風險，彭博惠頓預算模型的經濟學家為路透社計算得出。

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最高法院首席大法官約翰·羅伯茨裁定，根據IEEPA中的兩個詞“規範”和“進口”，特朗普已聲稱擁有獨立的權力對任何國家的任何產品、任何比率、任何期限的進口徵收關稅。“這些詞不能承擔如此重的權力。” ScotusBlog報導，反對意見則由托馬斯、阿利托和卡瓦諾大法官提出。特朗普任命的尼爾·戈薩奇大法官則在一份46頁的意見中表示贊同。

此裁決推翻了對鋼鐵和鋁材徵收的部分關稅，以及對來自中國的進口商品的廣泛關稅，縮小了特朗普單方面徵收關稅的範圍。多數意見認為，國會從未明確授權總統根據IEEPA為大部分經濟範圍重新制定關稅表。意見強調，關稅作為對美國進口商和消費者的稅收——這是憲法賦予國會的權力——並援引“重大問題”原則，認為如此廣泛的經濟行動需要明確的法定語言。

反對關稅的聲音強調其經濟影響。對進口鋼鐵和鋁的關稅提高了下游產業的成本，從汽車到建築設備，而對數千億美元中國商品的關稅則導致電子產品、家具等商品價格上漲。投資銀行和聯邦儲備局分支機構的研究反覆顯示，財務負擔主要由美國公司和消費者承擔，而非外國出口商，這引發了特朗普白宮的激烈反應（高盛和紐約聯邦儲備銀行尤其受到批評）。

來自中國及其他夥伴的報復性關稅進一步打擊了美國農業和工業出口商，預計在措施的整個期限內，出口損失、投資損失和更高的投入成本總計達數百億美元。

政府辯稱這些關稅是對國家安全和不公平貿易行為的合法回應，並認為國會明確打算授權總統迅速行動。他們警告說，否定這些行動可能削弱美國與中國的談判籌碼，並削弱國家應對供應鏈脆弱性和地緣政治震盪的能力。

法官們保留了IEEPA本身的傳統用途，如制裁和有針對性的貿易限制，但拒絕了政府聲稱的與貿易逆差相關的“經濟緊急狀態”可以正當化全球性、無限期的關稅的說法。

在華盛頓擔任管理董事、協助運營安永全球貿易政策實踐的布雷克·哈登在《財富》雜誌的聲明中表示：“這遠不是關稅的終點，”即使IEEPA下的關稅被推翻。他預計，這一裁決限制了一個特定工具，政府還有其他多個關稅授權。退還這些關稅將耗時且複雜，她說：“公司應該現在開始準備相關材料，同時保持警覺，注意政府下一步可能採取的措施，以推動其貿易議程。”值得注意的是，最高法院在裁決中沒有提及退稅程序，這仍是個未解之謎。

民主黨全國委員會主席肯·馬丁則慶祝最高法院的決定：“唐納德·特朗普在一年內把美國搞得一團糟，甚至連最高法院都認為他太過分了。這一具有歷史意義的裁決是遏制特朗普非法關稅稅收的正確一步。”他補充說，最高法院通過這一裁決為特朗普提供了一個“退出路徑”，但特朗普可能會加倍努力，“即使這意味著犧牲普通美國人，包括他的選民。”

其他市場觀察人士指出，儘管涉案金額達1750億美元，但這一裁決市場早已預料到，幾乎沒什麼反應。比如標普500指數在裁決公布後漲幅不到1%。擁有165億美元資產的Aptus Capital Advisors股票和投資組合經理大衛·瓦格納表示：“鑑於市場反應，最高法院的裁決似乎是個‘無事生非’——至少目前如此。”

他補充說，2025年和2026年根據IEEPA徵收的1335億美元將不得不退還。他認為，最大的一個後果可能是特朗普的“談判權力”受到影響，因為其他國家可能會認為他“失去了在貿易談判中的籌碼”。