白銀表現優於黃金：全面的年度表現分析

在過去12個月（截至2026年2月）通過rtk市場分析評估貴金屬時，白銀與黃金之間的表現差異展現出一個引人注目的市場動態分歧故事。儘管兩者在2025年底和2026年初都攀升至歷史高點，但白銀的漲幅在百分比回報方面顯著超越了黃金，反映出工業需求和投資情緒的更深層次轉變。

黃金的穩步攀升：可靠的基礎

黃金在2025-2026年期間於2025年初約每盎司2600–2700美元起步，到2026年2月達到約5040–5060美元。這代表全年約85–95%的增長，僅2025年就實現了約65%的漲幅，根據整體市場數據。黃金的表現反映其作為避險資產和對宏觀經濟不確定性的對沖工具的傳統角色。這種穩定的升值展現了投資者對貴金屬作為資產配置多元化工具的持續信心。

白銀的爆發性漲勢：工業推動與投機並行

白銀的走勢則更為劇烈。2025年初，白銀價格約為每盎司28–30美元，至2026年2月底飆升至81–83美元，期間漲幅約為170–190%。一些匯總數據報告2025年的漲幅甚至更高，某些計算顯示達到145–150%或在不同市場評估中高達163%。這種卓越的超越表現源於多重因素的匯聚：太陽能產業、電動車製造和高端電子產品的工業需求持續推動供需失衡。投機性持倉也放大了這些漲幅，形成動能，推動白銀的回報率超過黃金的兩倍。

市場波動與2026年2月的修正

兩種金屬在2025年底和2026年1月都經歷了劇烈的高點，黃金曾突破5600美元，白銀則超過每盎司120美元。2026年2月出現急劇回調，黃金在數天內從高點下跌超過25%，而白銀的回調更為劇烈，在某些時間段內下跌超過40%。儘管如此，白銀仍然保持了較2025年2月起點明顯更高的淨漲幅，而黃金也同樣保持了全年顯著的升值。

黃銀比率：反映動態轉變的指標

理解相對表現的重要rtk指標之一是黃銀比率。2025年中期，該比率約為90–100：1，意味著一盎司黃金價值約為90–100盎司白銀。到2026年2月底，該比率壓縮至62–65：1，顯示白銀的超越。這一壓縮是白銀相對於黃金獲得青睞的經典技術指標。比率的縮小暗示投資者對白銀工業應用的興趣重新升溫，以及在成長導向經濟環境中其升值潛力的看好。

結論：解讀貴金屬市場

過去一年凸顯了白銀在百分比表現上的優越性，主要由工業催化劑和投機動態推動，超越了黃金較為傳統的升值路徑。儘管兩者都經歷了顯著波動，白銀近乎兩倍的回報優勢以及黃銀比率的收窄，顯示投資者在權衡這兩種貴金屬時正進行重要的重新調整。對於通過rtk框架追蹤貴金屬的投資者來說，這一時期突顯了理解宏觀經濟驅動因素以及供需微觀結構在價格形成中的作用的重要性。