資產管理巨頭，全面加碼AI！

近日，資產管理巨頭貝萊德（BlackRock）提交了截至2025年12月31日的2025年第四季度美股持倉報告（13F）。

這家管理規模約14萬億美元的資產管理巨頭，旗下ETF產品是美股重要的被動資金來源之一。因此，貝萊德的13F持倉在相當程度上映射出美股市值結構的變化，其動向往往被視為美股市場的風向標。

數據顯示，截至2025年末，貝萊德美股持倉總市值達5.92萬億美元，較上季度增加約2100億美元，環比增加3.67%。

在AI產業加速發展的背景下，貝萊德的持倉權重進一步向AI產業鏈傾斜，從存儲到計算，AI相關標的權重顯著提升。

2025年第四季度，貝萊德新建倉247只美股，增持標的3309只；同時清倉165只股票，減持標的1546只。

按權重變動幅度排序，該季度前五大加倉標的依次為谷歌-A、谷歌-C、禮來、美光、蘋果。半導體方面，貝萊德對美光持倉數量增幅達7.33%，對AMD持倉數量增加8.17%，對甲骨文持倉數量增加5.82%。AI算力產業鏈獲全面加碼。

減持方面，前五大減持標的依次為標普500ETF-SPDR看漲期權、ServiceNow、Strategy、AT&T、Kellanova。其中，標普500看漲期權權重降幅最大，ServiceNow、Strategy、AT&T等持倉亦小幅回落。

截至2025年末，貝萊德前十大重倉股格局整體穩定，分別為英偉達、蘋果、微軟、亞馬遜、谷歌-A、博通、谷歌-C、Meta、特斯拉以及禮來，合計占其總市值的30.41%。

其中，英偉達以超過6%的組合權重繼續獨占鰲頭，持股超過19億股，季末持倉市值約3625億美元，較上季度相比增加約1455萬股。蘋果、微軟分列二、三位，季末持倉市值分別約3139億美元和2910億美元。

貝萊德在2026年年度展望中闡明了其對AI的中長期判斷。

貝萊德稱，人工智能作為重塑生產力與生產關係的科技革命，目前仍處於進行時。貝萊德預計，2026年AI領域的結構性行情有望延續，並逐步從硬件基礎設施向更多應用AI技術的傳統行業與新興產業擴散。對於AI等科技成長板塊，投資者需密切關注估值水平與公司基本面現金流改善的匹配度，甄別“真增長”。儘管2025年部分標的估值已偏高，但由於AI對各行各業的改造遠未完成，2026年恐怕難以完全證實或證伪支撐其高估值的遠期現金流預期。因此，即使存在波動風險，AI主題行情預計仍將活躍。

（文中圖片均來自WhaleWisdom.com）