忘掉人工智能股票：這家穩定幣供應商才是數字資產的實用股

Circle Internet Group（CRCL +1.78%）是全球第二大穩定幣發行商。就價格而言，該公司自2025年6月首次公開募股（IPO）以來經歷了波折。最初定價為31美元，Circle立即飆升至69美元，並在數週內突破260美元。截至2月17日，股價約為62美元。

擴展

紐約證券交易所：CRCL

Circle Internet Group

今日變動

（1.78%）$1.10

現價

$63.02

主要數據點

市值

150億美元

當日價格範圍

61.50美元 - 65.50美元

52週價格範圍

31.00美元 - 298.99美元

成交量

31.5萬

平均成交量

1200萬

毛利率

2.60%

較高點下跌76%，Circle的表現與頂尖人工智慧（AI）股票相比並不出色。不過，隨著投資者開始擔心AI高估值，這家穩定幣供應商值得密切關注。穩定幣——代表傳統貨幣（如美元）的代幣——正快速崛起。它們不僅為傳統金融與加密貨幣提供了交匯點，還可能支撐AI代理的支付。以下是Circle如何構建未來支付基礎設施的方式。

圖片來源：Getty Images。

Circle是面向AI世界的數字資產實用股

Circle Internet Group提供合規、經過審核的穩定幣巨頭以及代幣化服務。隨著越來越多的資產和交易轉移到鏈上，可信賴的供應商將推動這一轉變。Circle已與超過100個重要合作夥伴建立合作關係，包括Visa、德意志證券交易所集團和Itau。這使其有望成為這一新興支付結構的支柱。

目前，Circle的美元穩定幣（USDC +0.01%）在流通中的數量達736億美元，較2024年第三季度的355億美元有所增加。其最大競爭對手Tether（USDT +0.01%）則以1836億美元遙遙領先。然而，Tether在監管方面較為複雜，因其資產儲備一直受到質疑。相比之下，Circle的儲備由第三方審計機構驗證，對於有合規要求的企業來說更具吸引力。

Circle新興基礎設施的另一個重要方面是，穩定幣已經支持AI代理，這些代理可以自主執行任務。區塊鏈技術實現了快速、低成本的交易，且可以24/7進行，非常適合AI代理所需的微支付。某些區塊鏈的可編程性也提供了幫助——代碼可以設定AI交易可能發生的條件。

Circle推動區塊鏈採用

目前，Circle的大部分收入來自其儲備資產所產生的利息。2025年第三季度，該利息總額達7.4億美元，同比增長66%。每發行一個穩定幣，Circle都必須保留相應的資金，這為其提供了穩固的收入基礎。如果穩定幣的發行量如預期般激增，將大大提升Circle的收益儲備。

然而，公司也容易受到利率下降的影響，因此多元化至關重要。當Circle於2月25日公布第四季度財報時，非儲備收入將是一個值得關注的指標。公司已經在增加訂閱、交易和服務的收入。未來，來自AI代理交易的手續費可能成為主要收入來源。

Circle具有長期潛力，但尚未成為安全的防禦性實用股。它可能面臨監管阻力，其股價仍與波動的加密貨幣市場緊密相關，且穩定幣仍處於相對未經充分測試的階段。