歐元區服務業通脹：預計將低於ECB預測的新的下降

分析師預計歐元區服務業的通脹放緩速度將在未來幾個月加快，通脹率將低於歐洲央行的預期。這一情況與貨幣當局的預期形成對比，也為年底可能採取更為寬鬆的政策措施敞開了大門。

近期服務業數據的重大轉變

最新指標證實了通脹動態的轉變。根據Jin10的數據，服務業的通脹率從12月的3.4%下降至1月的3.2%。這一變動顯示出明顯的轉折，與8月至11月期間的上行壓力形成對比，當時價格呈現上升趨勢。這一修正的幅度暗示服務業的通脹高峰可能已經過去。

薪資增長放緩與經濟放緩跡象

這一轉變尤為重要，因為它與薪資增長的疲軟同步，薪資是理解服務業成本動態的關鍵因素。多項先行指標也指向同一方向：歐元區經濟正逐漸失去動力。這些因素的匯聚支持了服務業在未來幾個季度內保持通脹溫和的預期。

核心通脹預測低於歐央行目標

Capital Economics的分析師預計，核心通脹率在今年下半年可能降至2%以下，而整體通脹率則將低於1.5%。這些數字遠低於歐洲央行的基準預測。如果這些預測成真，服務業將在這一下降趨勢中扮演核心角色，因為它一直是通脹中較為抗壓的組成部分。

對貨幣政策的影響

若這些服務業趨勢得到確認，可能會加劇歐洲央行提前調整利率的壓力。較低的服務業通脹將消除央行一直以來的主要擔憂之一，為歐元區貨幣政策的更為寬鬆提供明確的空間。