RGTI 或 QBTS：頂尖分析師選擇的最佳量子計算股

TipRanks

星期六，2026年2月21日 晚上10:00 GMT+9 讀取時間約8分鐘

在本文中：

QBTS

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RGTI

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量子計算聽起來像科幻小說，但它已經來到我們身邊，代表著高性能計算的新亮點。傳統電腦利用二進位元來存儲資料，而量子電腦則利用亞原子狀態的疊加特性來創造量子位（q-bits），這些位元同時處於開與關、1與0的狀態。結果是：一個天生更快、更高效的計算系統。

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然而，這種額外的能力也伴隨著重大權衡。量子硬體的製造比傳統半導體晶片複雜且成本高得多。許多系統還必須在極低溫下運作，需專門的低溫冷卻基礎設施，增加整體費用與運營複雜性。

儘管面臨這些挑戰，對該技術的興趣仍在持續增長。量子計算正被探索用於人工智慧、優化、材料科學和雲端服務等應用。根據Precedence Research，去年全球量子計算市場達到14.4億美元，預計到2035年將擴展至194.4億美元，年複合成長率約30%。北美約佔市場的61%。

TipRanks排名前1%的華爾街分析師Krish Sankar，密切追蹤該行業的發展。在分析了兩家主要的上市公司——Rigetti Computing（NASDAQ:RGTI）和D-Wave（NYSE:QBTS）後，他已選出一個在行業發展階段中較為偏好的量子計算股。讓我們來詳細了解。

Rigetti Computing

我們從加州伯克利開始，Rigetti Computing自2013年起就將量子電腦從設計圖轉化為現實。公司涉足量子計算系統的所有主要方面，設計、建造並銷售超導量子集成電路和處理器晶片，以及實現這些產品所需的超冷稀釋系統。

Rigetti目前已有多款商用量子電腦，並以提供彈性吸引客戶為傲。其旗艦系統是Ankaa-3，使用非模組化晶片，也提供較小的量子電腦Novera，一個9量子比特的QPU，可作為獨立單元或聯合運作。Novera允許客戶建立一個可擴展的量子電腦，隨需求增長，提供比單一小型單元更強大的運算能力。

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Rigetti最新的系統是模組化的Cepheus-1-108Q，預計在2026年第一季末商業推出。Cepheus系統基於公司12個9量子比特晶片，旨在最大化利用Rigetti的模組化架構。

上個月，Rigetti宣布收到來自印度的新訂單，交付一台108量子比特的量子電腦，交付給印度高級計算中心（C-DAC）。這是印度政府電子與資訊科技部的主要研發機構，預計今年下半年在班加羅爾現場安裝。訂單價值為840萬美元。

值得注意的是，Rigetti的股價近月來一直在下跌。公司面臨來自IBM和霍尼韋爾等大型企業的激烈競爭；收入低於預期，加上營運虧損；以及108量子比特Cepheus系統的延遲。

在最近公布的2025年第三季度，這一點尤為明顯。該季度公司營收為190萬美元，同比下降19%，並未達到預期，差額約22.3萬美元。在淨利方面，季度營運虧損達到2050萬美元。非GAAP淨虧損為1070萬美元，折合每股虧損3美分。

頂尖分析師Sankar對公司前景持謹慎態度。這位5星分析師表示：“我們認為，考慮到高估值與同行在營收增長和擴展/保真率指標上的落後，風險與回報是平衡的。主要風險包括資金消耗過快，可能在1-2年內需要籌資，以及與大型科技公司（如IBM、Google、霍尼韋爾）等激烈競爭的市場，以及離子阱、中性原子和光子等其他量子模態，以及其處理器路線圖的擴展性和保真率。”

因此，Sankar給予Rigetti股票“持有”評級，但沒有設定具體目標價。（點此查看Sankar的歷史表現）

整體而言，這家量子電腦公司獲得市場的“適度買入”評級，來自7個評價中有5個為買入，2個為持有。股價為16.6美元，平均目標價為38.75美元，預示未來一年有133%的上漲空間。（參見Rigetti股價預測）

D-Wave量子

我們接著來看第二家公司，D-Wave，總部位於加州帕洛阿爾托，自1999年起就致力於開發下一代計算技術。公司自稱為“全棧”量子計算公司，能提供量子電腦硬體和專用軟體，並能為科學與商業的多種應用提供端到端的解決方案——同時也提供應用開發工具和專業支援，以最大化新量子系統的性能。

這家公司採用獨特的量子計算策略，基於雙平台：D-Wave同時使用退火和閘模型量子系統，以滿足現代計算的複雜需求。量子退火旨在進行優化計算；閘模型則用於在超導電路上運行量子邏輯。

D-Wave結合兩種方法，力求最大化量子計算的優勢。公司表示，退火和閘模型系統在解決不同類型問題上各有優勢——退火系統更適合材料模擬和某些AI應用，而閘模型則在化學、分子設計和能源儲存等領域具有優勢。

這一切都很好，但新型量子計算系統只有在客戶能用得上的情況下才有意義。D-Wave推出了Leap，一個實時量子雲服務，來解決這個問題。其目標客戶是企業，用戶可以直接將量子計算能力應用到工作負載中。D-Wave於2018年推出Leap，讓客戶能存取一些世界上最先進、速度最快的量子電腦。

今年一月，D-Wave宣布了兩個彰顯公司實力的消息。一是與佛羅里達大學簽訂2,000萬美元的協議，購買一台Advantage2退火量子電腦，將安裝在該校的博卡拉頓校區。二是與一家《財富》100強企業簽訂1,000萬美元的企業級量子計算即服務（QCaaS）合約。

值得注意的是，這些公告是在公司2025年第三季度財報發布後的事。該季度D-Wave的營收同比增長100%，營收剛好超過370萬美元，比預期多了71.1萬美元。該季度公司仍然虧損，非GAAP每股盈餘為（0.05美元），季度調整後淨虧損為1810萬美元。

Sankar在Cowen的報導中，對淨虧損不太在意，更為看重公司“雙路徑”策略的前景。這位5星分析師表示：“我們的買入評級基於D-Wave追求雙模量子技術路線，能在優化工作負載中實現70%的營收年複合增長率，同時開發領先的超導閘型QPU晶片，採用QCI的DRQ技術。DRQ閘技術的商業化未來，將使D-Wave能夠涵蓋量子計算市場的30-65%，應用於AI/機器學習、密碼學和模擬等領域。其DRQ閘技術已展現出99.9%以上的保真率，與離子阱和中性原子公司相當，但速度更快，性能更佳。如果能成功將DRQ閘擴展到10萬Q+ QPU，並保持高保真率，我們相信D-Wave可能成為首批商業化超導閘的公司之一。”

Sankar的“買入”評級獨立存在；與上方Rigetti類似，他未為此股設定具體目標價。

然而，市場普遍持正面看法——QBTS近期獲得13個“買入”評價。股價為19.38美元，平均目標價為41.36美元，預示未來一年股價將上漲113%。(參見D-Wave股價預測)

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免責聲明：本文所表達的意見僅代表分析師個人觀點。內容僅供參考，投資前請務必自行分析。

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