OpenAI 與 微軟 重組合作夥伴關係 為首次公開募股鋪平道路

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由JP摩根、Coinbase、貝萊德、Klarna等高層閱讀

OpenAI與微軟重訂條款以促成首次公開募股與長期AI合作

由ChatGPT背後的公司OpenAI，正與微軟進行高階談判，旨在重寫雙方數十億美元合作的條款。此舉是將OpenAI轉型為營利性組織、最終實現公開上市的更廣泛策略的一部分。談判的核心在於微軟，已投資超過130億美元，將如何持續取得OpenAI的技術，同時讓公司能吸引未來投資者。

**OpenAI成立於2015年，最初是一個專注於確保人工智慧安全發展的非營利研究實驗室，之後逐步演變。**2019年，它引入了封頂營利模式，以籌集資金而不放棄其原始使命。然而，隨著OpenAI擴展規模並建立超出原本範疇的合作夥伴關係，這種混合模式變得越來越複雜。

如今，OpenAI正朝著成為公共利益公司（允許營利並兼具社會使命的法律架構）邁進，與微軟的新協議變得至關重要。根據金融時報報導，微軟可能放棄部分股權，以換取在2030年現有協議結束後，仍能獲得未來OpenAI創新技術的保證存取權。

重新審視130億美元投資

這筆投資最早可追溯到2019年，當時微軟向OpenAI提供了10億美元資金。此後，投資額大幅增長，超過130億美元。該交易還包括微軟獨家權利，將OpenAI模型整合到其產品和雲端基礎設施中。隨著OpenAI在企業AI和基礎設施領域競爭日益激烈，維持這種獨家權利同時促成OpenAI的IPO，成為一個微妙的平衡。

**知情人士透露，雙方也在修訂更廣泛的合約條款，**包括微軟的收益分成和對專有模型的存取權。雖然目前合約有效期至2030年，但微軟希望獲得更長期的保障，並以此作出股權讓步。

從研究實驗室到企業巨頭

OpenAI從一個使命驅動的非營利組織，成長為市值超過2600億美元的全球知名科技公司，過程中並非沒有爭議。**公司領導層長期認為，傳統的營利模式與其倫理目標不相容，因此開發了封頂營利制度。**然而，在此模式下籌集數百億美元資金，越來越困難。

**為了滿足投資者需求，**同時保持一定的使命監督，OpenAI計劃在新公司架構中，讓其非營利董事會持有大量股權，並擁有董事提名權。此提案目前正由加州和特拉華州的法律機關審查，OpenAI分別在這兩個州註冊成立。

批評者，包括前聯合創始人馬斯克和前員工，擔憂**這次重組可能會使OpenAI過度偏重追求利潤。**他們認為，強大的AI系統控制權不應集中在少數私人投資者手中。然而，公司堅稱，新架構將使其能在保持原有使命的同時，獲得必要的規模與資金，以保持競爭力。

緊張與合作並存

**儘管合作密切，OpenAI與微軟仍面臨一些策略摩擦。**OpenAI正擴展自身基礎設施能力，與甲骨文、軟銀等公司合作，建立名為Stargate的新數據中心網絡。此舉顯示OpenAI有意在計算能力方面變得更獨立，傳統上由微軟Azure提供。

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*   **OpenAI轉向軟銀，減少對微軟依賴：報導**
*   **軟銀通過重大投資與合資企業深化與OpenAI的合作**

同時，微軟持續將OpenAI模型整合到其企業與消費者產品中，從Azure到Microsoft 365。微軟仍是OpenAI的重要股東與平台合作夥伴，但有報導指出，微軟擔心這家新創公司採取“自行其是”的態度。

**不過，內部人士表示，雙方仍致力於完成新協議。**雙方都認為，長期合作能滿足OpenAI的IPO願景，同時不影響微軟對下一代AI的存取權。

為何風險如此之高

這些談判的結果，可能會影響整個AI產業的未來。OpenAI在大型語言模型的研發中扮演核心角色，其重組將為AI組織如何平衡成長、治理與責任，樹立範例。

公司若要成功IPO，必須證明能為投資者帶來回報，同時堅守公共利益承諾。法律審查、投資者期待與合作夥伴動態，讓整個過程充滿變數。

在此背景下，與微軟的關係不僅是董事會層面的事，更是衡量人工智慧可持續發展的試金石。微軟願意重新談判條款，也反映其對AI長期潛力的信心。

金融科技與更廣泛的AI投資生態系

OpenAI的重組不僅影響AI產業。金融科技公司將受惠於OpenAI產品帶來的創新。依賴語言理解、合規自動化與客戶互動的工具，越來越多建立在ChatGPT等AI系統之上。

隨著OpenAI逐步成熟並擴展商業模式，金融科技新創與企業可能找到新的授權、嵌入或整合這些能力的機會。同時，投資者與創始人在金融科技領域也應密切關注新治理與融資模式的形成。OpenAI所開創的路徑，或將成為高成長科技公司在創新與規範交界處的範例。

展望未來

目前尚未公布OpenAI與微軟的最終協議，但業界內部預計在未來幾個月內會有結果。如果成功，新的架構將使OpenAI能在保持非營利監督的同時，實現公開上市，並履行其安全與負責任AI的承諾。

風險依然存在，但方向已明：OpenAI正為一個規模、治理與公共責任並存的未來做準備。其成敗，或將不僅影響其自身命運，也將左右全球AI發展的走向。