關於公鏈的 2026 年碎碎念：

關於公鏈的2026年碎碎念：

1. “控通脹+高息揽儲+DeFi三件套+創始人的狗meme+我們有自己的hyperliquid+瘋狂OTC賣給liquid fund”這一套打法已經走不通了。

2. 這不僅是Monad、MegaETH需要面對的問題，也是Rise、Fogo乃至於N1需要面對的問題，老公鏈看情況吧，Sei和Polygon感覺還在折騰，大多數已經擺爛了。

3. 公鏈day1孵化出的項目忠誠度依然存疑，因為行業內為數不多的founder已經有BNB Chain和Solana乃至Base可選，來新鏈部署的大多數盯著公鏈foundation的錢袋子。而一旦靠背書募到資金之後，吃到公鏈community的第一波啟動用戶之後，founder有動力：1) 做自己的app chain撐估值 2) 轉投其他鏈參與競爭。

4. 以至於已經開始有founder不再說自己是xx生态的了，而說xx鏈是我們的“GTM Partner”。

5. 所以生态项目太弱了是扶不起的阿斗，太強了又是背刺干爹的呂布。

6. 原來放養式、中立型的公鏈建設模式基本已經終結了，依照MEV收入的估值模型需要修正了（此處@LeePima老師)。現在的公鏈更多是承載了一種可控性而不是可能性，在經濟系統可控的前提下做fintech。

7. 之後的公鏈會是一個中心權力結構，自上而下的dev shop和CVC，國庫的主要作用是做M&A，瘋狂的垂直合併而不是培育生态，也就是說不會再有像Solana一樣的king maker了（cc. @mablejiang）。

8. 從這個意義上來講，BNB Chain、Tempo和Monad是在往同一個方向走，只是南橘北枳和資源傾向的問題。

9. 最後一個問題就來了，這個時候我們該以怎樣的模型去估計FDV然後跟著炒？以及skill set完全是針對賣幣套圈抽水經濟模型的增長主管、運營主管等等工種，舊時代的船票可能就上不了新時代的船了。