高盛提醒：系統化銷售策略的算法基金準備顛覆股市

美國股市正面臨由自動交易機制引發的拋售浪潮的真實威脅。儘管股市在週五剛經歷強勁反彈，並開始彌補嚴重的周損失，高盛交易部門仍警告，賣壓將持續存在。特別是，由算法基金執行的系統性賣出策略，預計將成為本週市場波動的主要原因。

系統性策略如何引發大規模拋售？

由商品交易顧問（CTA）使用的系統性策略不同於傳統的基本面分析。它不研究企業的財務健康狀況，而是純粹跟隨市場趨勢和技術信號。當標普500指數突破某個支撐位時，該系統會自動大量執行賣出指令，並不考慮經濟基本面狀況。

根據Jin10的報告，標普500指數已突破短期觸發點，立即啟動了這一自動賣出機制。高盛分析認為，這一現象將在未來一週持續，即使市場漲跌皆然。這正是系統性策略如此危險的原因——它是根據算法運作，而非市場邏輯。

標普500突破關鍵水平，系統性拋售大門打開

如果本週股市的下跌趨勢持續，高盛預計CTA將引發約330億美元的拋售。然而，若市場持續受到壓力，情況可能更為嚴重。如果標普500指數在一個月內跌破6707點，系統性拋售波可能達到800億美元——這個數字將徹底改變市場動態。

即使在較為穩定的市場狀況下，系統性機制也不會停止。高盛預測，本週算法基金仍將淨賣出價值154億美元的美股。更令人驚訝的是，即使市場表現良好，指數反而大幅上漲，CTA仍預計會拋售87億美元的股票，證明系統性策略不分“好市”或“壞市”。

最壞情況：大規模系統性拋售的潛在風險

高盛的多層次分析顯示，系統性賣出策略將主導本週資金流向。在最佳情況下，損失“僅”為87億美元。在正常情況下，約154億美元將從市場撤出。在最壞情況下，若壓力持續，損失可能在一個月內膨脹至800億美元。

高盛的警告強調，理解系統性交易機制的重要性。這種基於算法的策略不關心企業基本面或投資者情緒——它只遵循預先編程的數學公式。在現代市場高度自動化的背景下，系統性拋售現象可能對日內波動和短期趨勢產生重大影響，使傳統投資者在未來數週內更難預測市場走向。