穆勒水務產品公司第四季財報分析師問答重點整理

5個必讀的穆勒水務產品公司第四季財報分析師提問

Radek Strnad

2026年2月11日 星期三 14:42 GMT+9 讀取時間約4分鐘

文章內容：

•                                       StockStory 精選股票 
  

  MWA

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穆勒水務產品公司第四季業績優於預期，主要得益於大多數產品線的價格上漲與持續的生產效率提升。管理層將此表現歸因於營運改善，尤其是轉型至新的黃銅鑄造廠，抵消了關稅上升與持續通膨壓力的影響。總裁兼營運長Paul McAndrew強調，市政修復和專用閥門的強勁終端市場需求幫助公司克服了住宅建設活動的疲軟，他表示：“製造效率的提升遠超過關稅和通膨壓力的影響，推動了年度毛利率的擴張。”

現在是買入MWA的時機嗎？請參考我們的完整研究報告（免費提供）。

穆勒水務產品公司（MWA）2025年第四季亮點：

**營收：** 3.182億美元，分析師預估為3.119億美元（同比成長4.6%，超出預期2%）

**調整後每股盈餘：** 0.29美元，預估0.26美元（超出10.1%）

**調整後EBITDA：** 7210萬美元，預估6881萬美元（毛利率22.7%，超出4.8%）

公司 **將全年營收指引上調**，中值由1.46億美元提升至1.48億美元，增幅1.4%

**全年EBITDA指引** 中值為3.575億美元，高於分析師預估的3.505億美元

**營運利潤率：** 17.8%，較去年同期的15.6%提升

**有機營收** 同比增長4.6%（超出預期）

**市值：** 46.1億美元

雖然我們喜歡聽管理層的評論，但我們最喜歡財報電話會議中的分析師提問。這些提問通常是未經排練的，能突顯管理層可能想避免或回答較為複雜的話題。以下是我們特別注意到的幾個問題。

我們從穆勒水務產品公司第四季財報電話會議中整理的五大分析師提問

**Tyler Bisset（高盛）：** 問及指引上調主要是由價格還是銷量推動。總裁兼營運長Paul McAndrew澄清，增長“主要是由價格因素驅動”。

**Deane Dray（RBC資本市場）：** 詢問通膨壓力與價格對沖。CFO Melissa Rasmussen表示，“我們預計全年價格/成本將呈正向”，但指出關稅已使通膨影響翻倍。

**Deane Dray（RBC資本市場）：** 也詢問住宅開發的假設。McAndrew表示預期仍會有高個位數的下滑，但若房市反彈，則有上行空間。

**Bryan Blair（奧本海默）：** 希望了解公司轉型與資本重點。McAndrew強調，對鑄造廠和商業能力的投資將推動毛利率進一步擴張，並可能促成收購。

**Michael Anastasiou（TD Cowen）：** 請求提供終端市場的細分。Rasmussen解釋，市政修復和專用閥門將推動成長，而住宅建設仍是阻力。

 






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未來季度的催化因素

在接下來的季度中，StockStory團隊將關注（1）價格上漲被市場吸收的速度及其對毛利率的影響，（2）持續的資本投資帶來的製造效率和產能改善，以及（3）市政和專用閥門需求的持續性，以抵消住宅市場的疲軟。我們也會追蹤領導層轉型進展和任何收購動態。

穆勒水務產品公司目前股價為29.46美元，較財報前的27.52美元有所上升。公司是否正處於轉折點，值得買入或賣出？答案請參考我們的完整研究報告（Active Edge會員免費提供）。

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