軟體股價下滑。現在是「逢低買入」的時候嗎？

Daniel de Visé，USA TODAY

星期日，2026年2月22日 晚上7:05 GMT+9 讀取時間約4分鐘

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軟體股價下滑。

截至2月19日，微軟股價較去年秋季的歷史高點下跌了28%。甲骨文股價較2025年底的高點下跌了55%。Salesforce今年已經損失了27%的市值。

分析師對軟體拋售提出了相互矛盾的看法。一種說法認為，股市交易者擔心人工智慧會使軟體公司倒閉，因為它會使他們的產品過時。另一種說法則認為，軟體公司在AI上的過度投資，未能獲得足夠的回報。

換句話說，軟體股下跌要麼是因為AI是遊戲規則的改變者，要麼不是。這兩種理論不可能同時正確。

微軟股價在2026年的整體軟體股拋售中受到拖累。

軟體股價下滑。AI泡沫破裂了嗎？

不管是什麼引發的，軟體拋售都被捲入了一場關於所謂的AI泡沫的更大辯論：由於對人工智慧前景過度樂觀，科技股價格的劇烈上漲。

追蹤軟體股的標普軟體與服務指數在2026年下跌了近20%。而以科技股為主的納斯達克指數今年迄今僅下跌了2.4%。

“我們看到很多非常優秀的企業被無差別地打擊，” Motley Fool的高級投資分析師Jason Moser告訴USA TODAY。

Moser和其他人表示，這種命運的逆轉尤其令人驚訝，因為在AI崛起之前，軟體股曾是華爾街的寵兒。

從2016年初到2021年底，標普軟體指數翻了四倍，從不到4000點升至超過16000點。在高速互聯網和雲端運算的時代，軟體股似乎是穩賺不賠的投資。

“曾經，軟體將吞噬整個世界，”富國投資研究所的全球股票與實體資產主管Sameer Samana說。“這些公司基本上是宇宙的主宰。”

AI革命已在美國軟體公司的未來投下不確定的陰影。

軟體股能否在AI革命中存活？

AI革命大概始於2022年11月，當時推出了ChatGPT，這款由人工智慧驅動的聊天機器人能用對話文本回答用戶問題。

起初，華爾街將AI視為一個能提高所有人的生產力的工具，包括軟體公司。

“AI出來了，最初看起來像是一股上升的潮水，會提升所有科技股，”Samana說。但隨著時間推移，這場AI實驗逐漸顯得“更像是贏者通吃”。

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2025年末，隨著對AI泡沫的擔憂升溫，軟體股也遭受重創，成為科技股整體轉向的部分。

據報導，Anthropic的Claude Code AI產品允許沒有編程經驗的人也能寫軟體。

用“氛圍編程”，幾乎任何人都可以寫軟體

隨著對Anthropic的Claude Code的熱情高漲，軟體拋售在1月加速，這款AI產品據說能讓沒有編程經驗的用戶自己寫軟體，這一趨勢被稱為“氛圍編程”。

股票交易者推測，如果普通美國工人都能自己寫軟體，那麼軟體公司的未來會怎樣？

“你可以用人工智慧為自己定制應用，而不是購買現成的系統，”Harris Financial Group的管理合夥人James Cox說。

越來越多的“投資者擔心AI會顛覆哪些行業，”Cox說。“而且很明顯，軟體就在其中。”

華爾街仍然看好AI在改變美國工作場所和家庭方面的巨大潛力。

然而，近幾週來，股市交易者似乎對AI的承諾不再那麼著迷，更擔心它可能吞噬的工作和產品。

就軟體公司而言，投資者現在懷疑“他們所創造的軟體是否最終會讓他們倒閉，”Investopedia的主編Caleb Silver說。

對於普通投資者來說，這次拋售提出了一個重要問題：現在是投資軟體公司，逢低買入的好時機嗎？

軟體股拋售何時會結束？

分析師警告不要預測拋售何時或為何會結束。

“我認為這可能會持續一段時間，”Moser說。

但他和其他股市專家表示，股價下跌並不一定意味著任何大型軟體公司會因AI而面臨生存危機。

例如，微軟仍然是華爾街最受推崇的股票之一。少數分析師預計，AI不會讓這家公司倒閉。而且，現在它的股價正以28%的折扣出售。

“這是一個禮物，”Cox說。“你現在可以以比六個月前低得多的盈利倍數買入這些公司。”

但不要以為，軟體股會像過去那樣表現。曾經“吃掉整個世界”的軟體公司時代可能已經過去。

“這些股票曾帶來豐厚的回報，”Silver說。“接受事實，它們未來十年可能不會帶來同樣的回報。”

本文最初刊載於USA TODAY：AI革命動搖科技股：現在是買入的時候嗎？