一上市就亮眼， “新登恒生” 被期待調進成分股，有公募已提早布局

財聯社2月22日訊（记者 周曉雅）節後首個交易日，恒指和恒生科技雖然沒有收漲，但AI概念股的漲勢如期而至。

2月20日，港股三大指數集體收跌。其中，恒生科技收跌2.91%，恒生指數收跌1.10%，而恒生國企指數收跌1.22%。相較於恒生科技的持續下挫，港股上市的AI概念次新股卻迎來上漲，網友也出現了調整恒生科技部分成分股的建議。

阿里、騰訊、美團等被總結為建議調出的“老登恒生”成分股。同時，恒生生物科技指數也在當日逆市收漲0.96%，另外，石油股也出現走強。

值得留意的是，雖然港股互聯網主題ETF、恒生科技ETF等節前資金流入最多的ETF並未迎來漲勢，但表現強勢的個股也有公募基金的布局身影，次新股以打新的方式布局，而表現強勢板塊則在此前已有主動權益基金的加倉跡象。

港股AI概念股大漲

截至2月20日收盤，智譜延續強勢表現，收漲42.72%，報725港元；MiniMax也同樣收漲14.52%，報970港元。兩大AI龍頭盤中最高市值雙雙突破3000億港元，與上市初期相比翻了四五倍。

不過，這2只年內上市的次新股，卻暫時未出現在恒生科技的成分股中。相較之下，恒生科技股2.91%的單日跌幅下，阿里巴巴、網易、百度等成分股更是跌超4%。這也使得前述兩大AI龍頭市值已經接近百度、京東等港股市值，超過了快手、攜程等恒生科技成分股。

網友開始了“老登恒生”和“新登恒生”的成分股調整爭議。阿里巴巴、騰訊、美團、小米、比亞迪、快手、京東、百度被稱為老登恒生的成分股被建議調出；取而代之的是智譜、MiniMax、瀾起、兆易創新等，它們也被稱為新登恒生成分股。

相比起多數個人投資者只能眼看著行情翻倍，機構投資者已經嘗到了“甜頭”，無論是智譜，還是MiniMax，此前都是機構投資者的打新熱門對象，公募管理人也屢屢出現在獲配新股名單中。

比如，“AI六小虎”之一的智譜在上市時，基石投資者包括國際長線基金、知名產業資本、投資機構等，彼時的配發結果顯示，廣發基金現身在基石投資者行列，而博時基金（國際）、富國基金及富國資管（香港）、華夏基金等則以關聯客戶的身份獲配新股。

MiniMax的上市，則是吸引了匯添富香港、易方達基金等基石投資者，同樣的博時基金（國際）、華夏基金等也現身在關聯客戶名單中。

與之相對應的是，恒生科技現有的多個成分股，在去年四季度被減持。Wind數據顯示，阿里巴巴港股截至去年四季度末的重倉基金數為908只，環比減少兩成，持股數和持股市值也有所減少，從單只基金來看，馮炉丹管理的中歐數字經濟、王貴重管理的嘉實科技創新、任相棟管理的興全合衡三年持有等多只基金中，阿里巴巴均在最新重倉股名單中退出。

小米、中芯國際、比亞迪、騰訊、快手等成分股也在去年四季度被主動權益基金減持，不過，美團在去年四季度得到主動權益基金增持超過1700萬股。

石油、創新藥板塊走強

地緣政治因素作用下，國際油價近期接連上漲，港股的石油板塊也走強。盤面來看，延長石油國際領漲，中國石油股份、中海油田服務也漲超3%，中國海洋石油、昆侖能化等也收漲。

石油板塊也是公募主動權益基金四季度的加倉板塊之一。比如，中國石油股份和中國海洋石油在去年四季度均被加倉超過6300萬股；中國石油化工股份的四季度持倉也增加了5482萬股。

加倉的石油板塊不乏知名基金經理，比如劉旭管理的大成高鑫、劉彥春管理的景順長城績優成長、苗宇管理的東方紅睿澤三年持有。為什麼加倉？苗宇在旗下產品的四季報提到，認為石油石化存在較大的預期差。李耀柱管理的廣發滬港深新起點也加倉石油股，他提到，資源類公司估值會重估，大宗商品仍然具有較好的配置價值。

另外，2月20日逆勢收漲的恒生生物科技指數中，百濟神州漲超4%，康方生物漲超3%，石藥集團、信達生物也收漲。雖然，四季度主動權益基金對港股創新藥板塊整體以減倉為主，但也有部分個股得到基金經理的青睞。

比如，此前的績優基——梁福睿管理的長城醫藥產業精選，去年四季度前十大重倉股新進百濟神州的港股和A股、康方生物，信達生物、科倫博泰生物則得到較大幅增倉。

梁福睿提到，去年底的時點諸多創新藥個股極具性價比，持倉個股在原有選股角度的基礎上，策略上調整整體持倉形成“已BD”和“未BD”兩條配置線，“已BD”類型個股以MNC內部管線重視度及全球核心臨床推進節奏為抓手，“未BD”個股更多基於核心管線全球競爭力和稀缺性的邏輯。同時考慮集采對報表端影響進入尾聲，且仿轉創公司的創新轉型整體進入驗證期，增加了仿轉創公司的倉位。

康方生物和百濟神州作為平安醫療健康的前二重倉股，去年四季度也得到加倉。基金經理周思聰四季報觀點提到，未來仍然看好以創新藥、創新醫療器械為代表的成長型的醫藥子行業，四季度主要以子行業的景氣度為投資的重要策略，在商業模式、競爭力和業績的多維度比較中尋找具有估值性價比的優秀公司，重點布局了創新藥方向。