英格蘭銀行的利率水平與英鎊的壓力

2024年2月5日，德意志商業銀行分析師Michael Pfister描述了一個英鎊面臨脆弱的情境，與英格蘭銀行未來的貨幣政策決策相關。根據Jin10的數據，這位市場專家指出一個特定的風險：如果英國央行維持利率不變，同時暗示未來可能會更激進地降息，該貨幣可能會面臨額外的下行壓力。

行長投票：一個初步指標

目前市場預期投票結果為7比2，支持維持現狀。然而，Pfister強調一個重要的動態：如果英格蘭銀行委員會內部出現比預期更明顯的分歧，可能會改變投資者的預期。若投票顯示更多的分歧，將促使交易者提前預期降息，這將直接對英鎊兌主要貨幣產生壓力。

英鎊與降息預期的關聯

這個傳導機制如下：市場預期的降息越多，英鎊資產的吸引力就越低。投資者為追求更高的回報，會轉向其他利率較高的市場。這種動態解釋了為何投票結果的分歧是貨幣穩定性的一個關鍵因素。

經濟預測作為催化劑

另一個可能加強這一走向的因素是：英格蘭銀行即將公布自去年11月英國預算公告以來的首份經濟預測。Pfister認為，這些預測可能為利率的更大幅度轉折鋪平道路，暗示中期內貨幣政策支持可能會減弱。這樣的溝通將增加市場對降息的預期，進一步施加壓力於英鎊。